• đặt mua báo in
  • Báo đầu tư
  • VIETNAM INVESTMENT REVIEW
  • Chứng khoán
    • Trái phiếu
    • Quốc tế
    • Nhận định
    • Phái sinh
    • Bên lề
  • Thời sự
    • Chính trị
    • Đầu tư
    • Nhân sự
  • 360° Doanh nghiệp
  • Bất động sản
    • Pháp luật
    • Cung - Cầu
    • Quy hoạch
    • Vật liệu
    • Trải nghiệm sống
  • Quốc tế
  • Tài chính
    • Ngân hàng
    • Bảo hiểm
    • Tư vấn tài chính
    • Dịch vụ tài chính
    • Vàng - Ngoại tệ
    • Bảo hiểm xã hội
  • thêm
    • Thương trường
    • Cuộc sống
    • Số hóa
    • Pháp luật
  • 360° Doanh nghiệp
Trước IPO, Dịch vụ bất động sản Đất Xanh (DXS) tăng vốn thần tốc hơn 32 lần kể từ năm 2017

Trước IPO, Dịch vụ bất động sản Đất Xanh (DXS) tăng vốn thần tốc hơn 32 lần kể từ năm 2017

Tác giả Vũ Duy Bắc

22/03/2021 16:16
Tweet
0:00 / 0:00
0:00
  • Nam miền Bắc
  • Nữ miền Bắc
  • Nữ miền Nam
  • Nam miền Nam
(ĐTCK) Công ty cổ phần Dịch vụ bất động sản Đất Xanh (DXS) tăng vốn thần tốc trước khi chào bán cho nhà đầu tư.

Theo đó, Dịch vụ bất động sản Đất Xanh công bố tình hình tài chính trước đợt IPO ra bên ngoài. Trong đó, năm 2020 với doanh thu đạt 3.249 tỷ đồng, lợi nhuận gộp là 2.336 tỷ đồng, lần lượt giảm 20,6% và 12,7% so với thực hiện trong năm 2019.

Tốc độ tăng khoản phải thu vượt doanh thu của DXS (Nguồn: Bản giới thiệu đợt IPO DXS)

Tốc độ tăng khoản phải thu vượt doanh thu của DXS (Nguồn: Bản giới thiệu đợt IPO DXS)

Điểm đáng lưu ý trong bản giới thiệu đợt IPO là tốc độ tăng trưởng doanh thu trung bình 3 năm là 28,6%, trong khi tốc độ tăng trưởng khoản phải thu ngắn hạn lên tới 43,5%. Mặc dù doanh nghiệp không thuyết minh chi tiết về từng khoản mục trên báo cáo tài chính năm 2020, tuy nhiên tính tới 31/12/2020, các khoản phải thu ngắn hạn của DXS là 7.428 tỷ đồng, chiếm tới gần 67% tổng tài sản của doanh nghiệp. Như vậy, đa số tài sản của DXS trước lên sàn thuộc vào khoản phải thu ngắn hạn.

Ngoài ra, doanh nghiệp không công bố Báo cáo lưu chuyển tiền tệ, tuy nhiên công ty mẹ CTCP Tập đoàn Đất Xanh (DXG), đơn vị sở hữu 84,2% vốn điều lệ tại DXS đã công bố Báo cáo lưu chuyển tiền tệ trong 4 năm trở lại đây đều có dấu hiệu âm dòng tiền liên tục và khoản phải thu chiếm trọng số trong tổng tài sản.

Cụ thể, tính tới 31/12/2020, DXG ghi nhận 7.213,3 tỷ đồng khoản phải thu ngắn hạn, chiếm 30,9% tổng tài sản của DXG. Theo nguyên tắc hợp nhất báo cáo, tất cả tài sản, nguồn vốn của DXS sẽ hợp nhất vào báo cáo của DXG, như vậy về cơ bản các khoản phải thu của DXS và DXG có giá trị tương đồng. Như vậy, thuyết minh khoản phải thu ngắn hạn của DXG có thể phản ảnh tương đối với tình hình khoản phải thu của DXS.

DXG có thuyết minh phải thu chủ yếu là 1.228,6 tỷ đồng phải thu của khách hàng, đã trích lập 99,7 tỷ đồng dự phòng phải thu ngắn hạn của khách hàng; trả trước cho người bán là 1.208,7 tỷ đồng, đã trích lập dự phòng 2,3 tỷ đồng; phải thu về cho vay là 486,7 tỷ đồng; phải thu khác là 4.301,7 tỷ đồng. Trong đó, tổng dự phòng phải thu ngắn hạn khó đòi lên tới 114,5 tỷ đồng.

Như vậy, trong lịch sử khoản phải thu của doanh nghiệp có dấu hiệu phải trích lập dự phòng, điều này tiếp tục là rủi ro trong giai đoạn sắp tới nếu như 1 - 5% nợ xấu, điều này bắt buộc doanh nghiệp phải trích lập dự phòng từ 72,1 đến 360,7 tỷ đồng nợ xấu, sẽ ảnh hưởng xấu tới lợi nhuận. Đặc biệt, các khoản phải thu là tài sản nằm bên ngoài tầm kiểm soát của doanh nghiệp không giống như tài sản cố định, máy móc, thiết bị, quyền sở hữu tài sản mà doanh nghiệp trực tiếp sở hữu.

Chưa kể, dòng tiền hoạt động kinh doanh của DXG liên tục âm kéo dài, năm 2017 âm 1.054,1 tỷ đồng, năm 2018 âm 931,8 tỷ đồng, năm 2019 âm 1.645,8 tỷ đồng và năm 2020 âm 780,2 tỷ đồng.

Dòng tiền huy động vốn sẽ chủ yếu vào cổ đông hiện hữu thay vì về doanh nghiệp

Dịch vụ bất động sản Đất Xanh dự tính IPO tối đa hơn 71,66 triệu cổ phiếu, tương ứng 20% vốn điều lệ, trong đó có hơn 35,83 triệu cổ phiếu do cổ đông hiện hữu chào bán và hơn 35,83 triệu cổ phiếu phát hành mới.

Như vậy, 50% lượng tiền từ chào bán sẽ chảy vào cổ đông hiện hữu và chỉ có 50% lượng tiền chào bán chảy vào doanh nghiệp trong trường hợp huy động được toàn bộ vốn.

Thông thường trong các đợt IPO mới, ban lãnh đạo và cổ đông hiện hữu sẽ giữ nguyên lượng cổ phiếu đang sở hữu và phát hành thêm cổ phiếu mới, dòng tiền huy động sẽ chảy vào doanh nghiệp giúp gia tăng giá trị doanh nghiệp, điều này đồng nghĩa với cam kết gắn bó giữa ban lãnh đạo vào doanh nghiệp sau khi niêm yết và tạo thêm sự tin tưởng cho những nhà đầu tư bên ngoài có thể tham gia mua cổ phần trong đợt IPO.

Tuy nhiên, DXS đã chọn hình thức IPO bằng việc các cổ đông hiện hữu bán giảm sở hữu trước khi niêm yết trên sàn.

Được biết, trước thời điểm IPO, từ năm 2017 tới năm 2020, doanh nghiệp đã tăng vốn điều lệ lên 32,25 lần từ mức 100 tỷ đồng lên 3.225 tỷ đồng. Trong đó, dòng tiền huy động được tăng lên chủ yếu chảy vào các khoản phải thu ngắn hạn, điều này dẫn tới khoản phải thu ngắn hạn chiếm tới gần 67% tổng tài sản của doanh nghiệp.

Trong đó, từ năm 2017 đến năm 2019, doanh nghiệp tăng vốn điều lệ từ 100 tỷ đồng lên 3.000 tỷ đồng, báo cáo không xuất hiện thặng dư vốn cổ phần, như vậy giá phát hành sẽ là 10.000 đồng/cổ phiếu. Chỉ tới giai đoạn 2019 - 2020, khi tăng vốn điều lệ từ 3.000 tỷ đồng lên 3.225 tỷ đồng, tức tăng thêm 22,5 triệu cổ phiếu mới có thặng dư cổ phần 341 tỷ đồng. Như vậy, gần như đa số cổ phiếu tăng vốn từ năm 2017 - 2020 chủ yếu là phát hành cổ phiếu với giá 10.000 đồng/cổ phiếu.

Nếu như doanh nghiệp thực hiện IPO với giá cao hơn 10.000 đồng, thì nhóm cổ đông hiện hữu bán ra 35,83 triệu cổ phiếu, hầu hết đều sẽ ghi nhận một tỷ suất sinh lời lớn hơn so với giá 10.000 đồng/cổ phiếu đã mua trong vòng 4 năm qua.

Tin bài liên quan
Dịch vụ bất động sản Đất Xanh (DXS) lên kế hoạch IPO 20% vốn điều lệ với phương thức lạ

Dịch vụ bất động sản Đất Xanh (DXS) lên kế hoạch IPO 20% vốn điều lệ với phương thức lạ

Đất Xanh (DXG): Năm 2020 lỗ thêm 63,8 tỷ đồng sau kiểm toán, nâng mức lỗ lên 495,7 tỷ đồng

Đất Xanh (DXG): Năm 2020 lỗ thêm 63,8 tỷ đồng sau kiểm toán, nâng mức lỗ lên 495,7 tỷ đồng

Đất Xanh vừa công bố lợi nhuận sau thuế công ty mẹ 2020 lỗ tới 432 tỷ đồng.

Thị giá RIC, DXG biến động ngược chiều hiệu quả kinh doanh

in bài viết

Từ Khoá

Dịch vụ bất động sản Đất Xanh (DXS) DXS DXG tăng vốn
Tin cùng chuyên mục
PVCFC (DCM) hợp tác với WEC, mở rộng chuỗi giá trị hóa chất - phân bón

PVCFC (DCM) hợp tác với WEC, mở rộng chuỗi giá trị hóa chất - phân bón

04/07/2025 18:03
Vinaship (VNA) muốn bán một tàu “già” 27 tuổi và trả cổ tức cho cổ đông tỷ lệ 6%

Vinaship (VNA) muốn bán một tàu “già” 27 tuổi và trả cổ tức cho cổ đông tỷ lệ 6%

04/07/2025 12:45
Bến xe Miền Tây (WCS) thông qua tỷ lệ cổ tức năm 2024 tới 200% bằng tiền và chia cổ phiếu thưởng tỷ lệ 5:1

Bến xe Miền Tây (WCS) thông qua tỷ lệ cổ tức năm 2024 tới 200% bằng tiền và chia cổ phiếu thưởng tỷ lệ 5:1

04/07/2025 11:38
Becamex IJC (IJC) góp thêm vốn nâng cấp khách sạn Becamex Thủ Dầu Một

Becamex IJC (IJC) góp thêm vốn nâng cấp khách sạn Becamex Thủ Dầu Một

04/07/2025 06:51
Kinh doanh và Phát triển Bình Dương (TDC) đã giải ngân hết 322,38 tỷ đồng đợt phát hành cổ phiếu riêng lẻ

Kinh doanh và Phát triển Bình Dương (TDC) đã giải ngân hết 322,38 tỷ đồng đợt phát hành cổ phiếu riêng lẻ

04/07/2025 06:49
Becamex IDC (BCM) tiếp tục thay đổi nhân sự cấp cao

Becamex IDC (BCM) tiếp tục thay đổi nhân sự cấp cao

04/07/2025 06:48
Đọc nhiều trong mục
Gemadept (GMD) sắp chi hơn 840,38 tỷ đồng để trả cổ tức năm 2024

Gemadept (GMD) sắp chi hơn 840,38 tỷ đồng để trả cổ tức năm 2024

28/06/2025 10:24
Hải An (HAH) lên tiếng về mối quan hệ hợp tác với Viconship (VSC) sau khi nhóm cổ đông nâng sở hữu lên 15,31%

Hải An (HAH) lên tiếng về mối quan hệ hợp tác với Viconship (VSC) sau khi nhóm cổ đông nâng sở hữu lên 15,31%

28/06/2025 10:27
Viconship (VSC) muốn mua 65% vốn một công ty mới thành lập hơn 1 tháng

Viconship (VSC) muốn mua 65% vốn một công ty mới thành lập hơn 1 tháng

03/07/2025 14:09
Dự án Lam Hạ Center Point

DIC Corp (DIG) sắp thoái vốn dự án Lam Hạ Center Point quy mô 12 ha

01/07/2025 15:03
Đầu tư LDG (LDG) lên tiếng cổ phiếu tăng trần 5 phiên liên tiếp

Đầu tư LDG (LDG) lên tiếng cổ phiếu tăng trần 5 phiên liên tiếp

03/07/2025 07:20
Bà Nguyễn Ngọc Linh vừa được bổ nhiệm làm Tổng giám đốc Công ty CP Chứng khoán DNSE

Chân dung Tổng giám đốc mới của Chứng khoán DNSE (DSE)

01/07/2025 13:00
Thị trường Bảng giá

Tin mới nhận / Tin đọc nhiều

Vừa được chấp thuận tăng vốn lên hơn 26.630 tỷ đồng, OCB chốt quyền chia cổ tức 7% bằng tiền

03/07/2025 11:47

Phải tạm dừng nhà máy trong 3,75 tháng, Thép Vicasa (VCA) khó hoàn thành kế hoạch kinh doanh 2025

03/07/2025 10:26

Sao Ta (FMC): Doanh số nửa đầu năm 2025 đạt 135,6 triệu USD, tăng 43%

03/07/2025 09:55

Chủ tịch HAGL (HAG): giá chuối tăng cao và hoàn nhập dự phòng giúp lợi nhuận cả năm có thể đạt 2.500 tỷ đồng

03/07/2025 07:38

Đầu tư Sài Gòn VRG (SIP): Chủ tịch HĐQT Trần Mạnh Hùng đã chuyển giao 3,5 triệu cổ phiếu cho người thân

03/07/2025 07:33
Xem thêm

Gemadept (GMD) sắp chi hơn 840,38 tỷ đồng để trả cổ tức năm 2024

28/06/2025 10:24

Hải An (HAH) lên tiếng về mối quan hệ hợp tác với Viconship (VSC) sau khi nhóm cổ đông nâng sở hữu lên 15,31%

28/06/2025 10:27

Viconship (VSC) muốn mua 65% vốn một công ty mới thành lập hơn 1 tháng

03/07/2025 14:09

DIC Corp (DIG) sắp thoái vốn dự án Lam Hạ Center Point quy mô 12 ha

01/07/2025 15:03

Đầu tư LDG (LDG) lên tiếng cổ phiếu tăng trần 5 phiên liên tiếp

03/07/2025 07:20
Xem thêm

Điểm Nhấn

Cơ hội để VN-Index vượt đỉnh lịch sử 1.530 điểm sẽ phải do nhóm cổ phiếu ngân hàng tạo nên

Cổ đông ngân hàng… vui vẻ

TP.HCM gỡ vướng sổ hồng hơn 2.300 nhà, đất

Tiền đồng có thể mất giá 2-3% năm nay

Hộ kinh doanh đóng cửa không phải do siết thuế

Nhiều lựa chọn hơn cho vàng

Xem thêm

Báo cáo phân tích

Niên giám Ngân hàng 2025

03/07/2025 16:43

MBS: Khuyến nghị khả quan dành cho cổ phiếu VCB

17/06/2025 17:06

MBS: Khuyến nghị khả quan dành cho cổ phiếu PVS

14/06/2025 12:31

MBS: Khuyến nghị khả quan dành cho cổ phiếu DGC

11/06/2025 17:00
Đón đọc
Đặc san: Toàn cảnh Ngân hàng Việt Nam 2025

Đặc san: Toàn cảnh Ngân hàng Việt Nam 2025

Các số khác
Đón đọc
Báo Đầu tư số 80

Báo Đầu tư số 80

Các số khác
Đón đọc
Báo Đầu tư số 79

Báo Đầu tư số 79

Các số khác

Lịch sự kiện

07/07/2025

DXP: Ngày GDKHQ trả cổ tức năm 2024 bằng tiền (5%)

MCH: Ngày GDKHQ tạm ứng cổ tức đợt 1 năm 2025 bằng tiền (25%)

S55: Ngày GDKHQ trả cổ tức năm 2024 bằng tiền (10%)

VGS: Ngày GDKHQ trả cổ tức năm 2024 bằng cổ phiếu (100:10)

08/07/2025

SGH: Ngày GDKHQ trả cổ tức năm 2024 bằng tiền (7%)

09/07/2025

ADP: Ngày GDKHQ tạm ứng cổ tức đợt 1 năm tài chính 2025 bằng tiền (7%)

10/07/2025

EMG: Ngày GDKHQ trả cổ tức năm 2024 bằng tiền (15%)

PJT: Ngày GDKHQ trả cổ tức năm 2024 bằng tiền (6%)

14/07/2025

NS2: Ngày GDKHQ trả cổ tức năm 2024 bằng tiền (1,7%)

GVT: Ngày GDKHQ trả cổ tức còn lại năm 2024 bằng tiền (33%)

17/07/2025

BIO: Ngày GDKHQ trả cổ tức năm 2024 bằng tiền (9%)

21/07/2025

VIF: Ngày GDKHQ trả cổ tức năm 2024 bằng tiền (6,48%)

24/07/2025

MWG: Ngày GDKHQ trả cổ tức năm 2024 bằng tiền (10%)

04/08/2025

NBC: Ngày GDKHQ trả cổ tức năm 2024 bằng tiền (5%)

20/05/2026

DDV: Ngày GDKHQ trả cổ tức năm 2024 bằng tiền mặt (9%)

Tổng Biên tập: Phạm Văn Hoành

Phó Tổng biên tập: Lê Trọng Minh, Đinh Hùng, Bùi Đức Hải, Nguyễn Văn Hồng, Nguyễn Quốc Việt

Phụ trách nội dung: Đặng Tuấn Khánh

© Bản quyền thuộc Báo Tài chính - Đầu tư (Cơ quan của Bộ Tài chính)

Giấy phép số 541/GP-BTTTT do Bộ Thông tin và Truyền thông cấp ngày 23 tháng 8 năm 2021

Giấy phép chuyên trang số 68/GP-CBC do Cục Báo chí cấp ngày 1 tháng 9 năm 2021

Thông tin
tòa soạn
Liên hệ Hotline
024 38450537
Liên hệ
quảng cáo

® Ghi rõ nguồn “Tinnhanhchungkhoan.vn" khi bạn phát hành lại thông tin từ website này.