MBS: Khuyến nghị khả quan dành cho cổ phiếu DCM
Sau nửa đầu năm phục hồi mạnh mẽ, giá ure sẽ tiếp tục duy trì xu hướng khả quan nhờ nhu cầu nhập khẩu tăng từ Ấn Độ và Brazil. Chúng tôi dự phóng giá ure châu Á bình quân năm 2025-2026 là 450 và 430 USD/tấn (tăng 26%/giảm 4% so với cùng kỳ).
Chúng tôi dự phóng lợi nhuận ròng của CTCP Phân bón Dầu khí Cà Mau (HSX: DCM) cho năm 2025-2026 lần lượt là 2.194 tỷ đồng và 2.618 tỷ đồng (tăng 66,3%/19,3%) nhờ tăng trưởng cả giá bán và sản lượng.
Chúng tôi đánh giá cao triển vọng 2025-2026 của cổ phiếu DCM và đưa ra khuyến nghị khả quan với mức giá mục tiêu 46.200 đồng/CP dựa trên (1) Diễn biến giá ure tích cực trong năm 2025 và kéo dài sang đầu năm 2026, (2) Nhu cầu nội địa ổn định, (3) Chính sách hoàn thuế VAT đầu vào giúp doanh nghiệp tiết giảm chi phí và (4) thúc đẩy sản lượng NPK đáng kể sau khi thu mua nhà máy NPK Việt-Hàn.
