Vùng đáy đã xuất hiện?

Việc VN-Index gần 1 tháng chuyển động rích rắc theo hướng đi lên từ từ và 4 phiên tăng điểm liên tiếp trong những ngày từ 13 đến 23/3, trong đó phiên 17 và 18/3 tăng mạnh với giá trị khớp lệnh lớn đã báo hiệu về một vùng đáy và dấu hiệu của sự phục hồi trên thị trường, nhất là khi những phiên giảm điểm sau đó, khối lượng và giá trị giao dịch vẫn đứng ở mức cao, đặc biệt là phiên tái phục hồi hôm qua (xem bảng).

Câu hỏi được nhiều NĐT đặt ra là: trong tình hình kinh tế nói chung chưa có gì khả quan, các tổ chức đầu tư nước ngoài tiếp tục bán ròng, giá trị giao dịch dao động trong khoảng 100 - 200 tỷ đồng/phiên… thì đâu là nguyên nhân của đợt lên giá vừa qua và đợt lên giá này có làm dừng lại quá trình đi xuống, tạo vùng tích lũy, xuất hiện vùng đáy?

Giới phân tích cho rằng, đợt phục hồi vừa qua của VN-Index là do sự cân bằng về cung cầu trên thị trường. Khi thị trường đã rớt quá sâu dẫn đến hiện tượng cạn kiệt lượng cung, người bán không còn muốn bán nữa vì giá quá rẻ, người mua bắt đầu mua vào vì giá trị cổ phiếu đã thấp hơn nhiều so với số tiền họ đã bán ra trước đây. Vì vậy, nếu các công ty không có hiện tượng phá sản thì giá cổ phiếu rớt đến mức nào đó sẽ dừng lại và phục hồi đi lên. Chính sự cân bằng này mà thị trường sẽ tăng trở lại ngay cả những lúc không có thông tin hỗ trợ. Nhưng sự tăng trở lại là những đợt sóng nhấp nhô hay tạo thành một xu thế tăng giá bền vững phụ thuộc vào tình hình sản xuất - kinh doanh của doanh nghiệp, tình hình kinh tế chung đưa đến một lượng cầu mới đổ vào thị trường.

Theo giám đốc một quỹ đầu tư nước ngoài, với tình hình hiện nay, không phải là không có yếu tố tích cực trên thị trường. Diễn biến của TTCK Việt Nam thời gian qua cho thấy, khả năng một vùng đáy đã xuất hiện. Đây không phải là thời điểm để ra những quyết định vội vã, cũng không phải là lúc bi quan, chần chừ.

Động thái của khối nhà ĐTNN trong thời gian qua cũng đặt ra những câu hỏi cho nhiều NĐT. Tại sao nhà ĐTNN lại bán ra liên tục? Tại sao khi giá xuống thì họ thường bán ra, khi giá lên thì mua vào? Sự mua bán của họ có ảnh hưởng đến xu thế chung của thị trường?...

Ông Nguyễn Trí Trung, Giám đốc môi giới CTCK Rồng Việt cho biết, trong thời gian qua, các tổ chức ĐTNN liên tục bán ra cổ phiếu, nhưng so với khối lượng giao dịch trung bình mỗi phiên thì tỷ lệ bán ra không nhiều. Việc mua bán nói chung của các quỹ đầu tư là tôn trọng xu thế chung của thị trường, nên không ảnh hưởng nhiều đến việc lên xuống của VN-Index. Theo quy định của pháp luật về chứng khoán và TTCK, dù các tổ chức đầu tư mua - bán với mục đích nào thì cũng không được tạo xu thế mới, bởi với số lượng sở hữu cổ phiếu lớn và lượng tiền mặt nhiều, việc mua bán của họ nếu kéo theo phản ứng dây chuyền mua vào/bán ra của các NĐT có thể bị quy vào hành vi thao túng thị trường. Thực tế, việc mua bán của khối NĐT ngoại không tác động nhiều đến diễn biến của VN-Index, thị trường vẫn lên giá, bất chấp sự bán ròng của các tổ chức ĐTNN.

Trong những phiên gần đây, đáng chú ý là sự tăng lên rất nhanh của khối lượng giao dịch, cả ở những phiên tăng điểm và giảm điểm. Đây là tín hiệu tốt, cho thấy đang có một lượng tiền mới đổ vào thị trường. Ông Trung nhận định, lượng tiền này đến từ các tổ chức đầu tư trong nước nhiều hơn là của NĐT cá nhân. Thông tin từ các sàn giao dịch chứng khoán cho thấy, lượng tiền đổ vào tài khoản và lượng tài khoản mới mở tăng lên theo chiều hướng lên giá của thị trường.

Theo giới phân tích, sự phục hồi và đi lên của thị trường vẫn phụ thuộc vào tình hình kinh tế và hoạt động sản xuất, kinh doanh của DN. Một trong những dấu hiệu của sự phục hồi nền kinh tế là sự đi lên của TTCK, do các tổ chức đầu tư lớn bắt đầu mua vào cổ phiếu. Đó là kinh nghiệm mà TTCK thế giới đã đúc kết trong sự phát triển nền kinh tế nói chung. Các NĐT hãy chờ đợi.

Thống kê giao dịch trên sàn HOSE