Theo một quan chức cấp cao tại BIS, một cuộc xung đột kéo dài hơn hoặc lan rộng hơn dự kiến sẽ gây áp lực lên giá tài sản và làm suy yếu vị thế tài chính của các chính phủ.
“Nếu xung đột kéo dài, sự khuếch đại tài chính có thể làm trầm trọng thêm các tác động kinh tế vĩ mô. Sự tăng vọt của lãi suất có thể gây áp lực lên định giá tài sản cao…Chi phí tài chính gia tăng đối với các chính phủ và nhu cầu phát hành thêm nợ có thể làm suy yếu tính bền vững tài chính trong bối cảnh tài chính công ở nhiều quốc gia vốn đã eo hẹp”, Hyun Song Shin, Trưởng bộ phận kinh tế và tiền tệ của BIS cho biết.
Xung đột ở Trung Đông đã gây ra đợt bán tháo trên thị trường chứng khoán và trái phiếu sau khi giá dầu tăng vọt khoảng 35% do việc đóng cửa eo biển Hormuz, điểm nghẽn vận chuyển của 1/5 lượng dầu mỏ của thế giới.
BIS cho biết thị trường chứng khoán đã chịu áp lực khi các nhà đầu tư chuyển hướng khỏi các cổ phiếu công nghệ lớn của Mỹ do lo ngại về chi tiêu vốn cao và khả năng thất vọng về lợi nhuận của các ông lớn về trí tuệ nhân tạo (AI hyperscalers).
Giá dầu tăng cao cũng khiến các nhà đầu tư đảo ngược kỳ vọng về việc các ngân hàng trung ương cắt giảm lãi suất và tính đến khả năng một số ngân hàng trung ương sẽ tăng chi phí vay.
Trong khi đó, thị trường cho đến nay vẫn tiếp tục hoạt động một cách ổn định, ngay cả những thị trường bị ảnh hưởng nhiều nhất bởi căng thẳng, nhưng những diễn biến này cần được theo dõi sát sao.
"Nếu xung đột kéo dài hoặc lan rộng hơn dự kiến hiện tại, điều đó có thể gây ra những điều chỉnh mạnh hơn về kỳ vọng lạm phát và điều kiện tài chính, điều này có thể gây áp lực lên định giá tài sản cao", ông Hyun Song Shin cho biết.
BIS cho biết chi phí vay cao hơn và sự suy giảm của nền kinh tế toàn cầu có thể làm gia tăng căng thẳng trên thị trường tín dụng tư nhân, khi các nhà đầu tư đã tìm cách rút hàng tỷ đô la khỏi một số nhà quản lý quỹ cho vay trực tiếp lớn nhất của Mỹ.
Ngoài ra, những lo ngại về tác động của AI đối với các công ty phần mềm dạng dịch vụ (SaaS) đã khiến nhà đầu tư rút vốn khỏi các quỹ niêm yết, còn được gọi là quỹ phát triển kinh doanh (BDC). BIS cho biết, hoạt động cho vay của các quỹ này đối với các công ty SaaS đã tăng nhanh từ 8 tỷ USD năm 2015 lên hơn 500 tỷ USD, chiếm khoảng 19% tổng dư nợ cho vay trực tiếp vào cuối năm ngoái. Các quỹ có mức độ tiếp xúc cao hơn với các công ty phần mềm đã hoạt động kém hơn khoảng 5%.
Ông cho biết, sự đổ xô rút vốn của các nhà đầu tư càng trở nên trầm trọng hơn do lo ngại họ có thể bị mắc kẹt trong những khoản đầu tư có tính thanh khoản tương đối thấp này.
“Tôi không nghĩ chúng ta có thể nói rằng nền kinh tế thực đang ở trong tình trạng gây ra rủi ro tín dụng rất lớn, nhưng xét đến việc tập trung vào tín dụng tư nhân và tính chất thanh khoản thấp của các công cụ đầu tư này, chắc chắn điều đó đã làm tăng sự chú trọng vào việc rút vốn và tốc độ rút vốn”, ông cho biết.
