Thay vào đó, họ đang cho các nhà tinh chế, thợ kim hoàn và chế tác vàng thuê vàng thỏi để lấy lãi, trong khi vàng từ trước đến nay được xem là tài sản không sinh lời, chủ yếu được giữ để bảo toàn tài sản chứ không phải để tạo thu nhập.
“Chúng tôi nhận rất nhiều cuộc gọi từ mọi người nói rằng: Tôi có 2 triệu USD vàng thỏi, tôi có 1 triệu USD vàng thỏi. Bạn có thể cho thuê giúp tôi không… Điều thay đổi rất rõ rệt trong vài tháng gần đây là nhiều khách hàng giàu giờ đã cảm thấy thoải mái với việc cho thuê vàng”, Gaurav Mathur, người sáng lập SafeGold cho biết.
Khối lượng vàng được cho thuê tại SafeGold đã tăng từ 2 triệu USD lên 40 triệu USD kể từ đầu năm.
Những người kỳ cựu trong ngành cho biết sức hấp dẫn này rất dễ hiểu: các nhà đầu tư đã có kế hoạch nắm giữ vàng có thể kiếm được lợi nhuận được trả bằng vàng thông qua các khoản cho thuê, trong khi các nhà kim hoàn và chế tác sử dụng các khoản cho thuê đó để tài trợ cho lượng vàng họ cần cho hoạt động sản xuất hàng ngày. Bởi vì những người đi vay trả lại đúng lượng vàng ban đầu chứ không phải theo giá trị tiền tệ, họ tránh được rủi ro biến động giá trong khi vẫn duy trì được tồn kho vàng cần thiết.
SafeGold hiện cung cấp mức lợi nhuận 2% cho các hợp đồng cho thuê có bảo đảm và 4% cho các hợp đồng không có bảo đảm. Đầu năm nay, những mức lợi suất này đã tăng tới 3% và 5%.
“Mọi người không còn chỉ mua vàng và chờ giá lên tới 5.000 USD nữa…Họ muốn giữ vàng bất chấp giá cả, và rồi sau đó tìm cách làm thế nào để đầu tư?”, Keith Weiner, nhà sáng lập kiêm Tổng giám đốc điều hành của Monetary Metals – công ty chuyên sắp xếp các hợp đồng cho thuê vàng giữa các nhà đầu tư toàn cầu và người dùng công nghiệp cho biết.
Cách thức hoạt động
Cho thuê vàng hoạt động khá giống với một khoản vay, ngoại trừ việc tài sản được tính bằng ounce chứ không phải tiền mặt.
Mặc dù cấu trúc có chút khác biệt, nhưng logic cơ bản là giống nhau: các nhà đầu tư cung cấp vàng cho một nền tảng cho thuê hoặc tổ chức tài chính, sau đó họ cho một doanh nghiệp vay kim loại đó.
Đối với cơ sở kim hoàn, nhà tinh luyện hoặc nhà chế tạo cần vàng để chế tác trang sức hoặc linh kiện (vàng là nguyên liệu sản xuất ban đầu), vì vậy khi vay vàng họ có thể sản xuất ra thành phẩm và bán với giá hiện tại để cụ thể hoá lãi. Đồng thời, do chu kỳ sản xuất là liên tục, họ luôn có vàng nguyên liệu với giá hiện tại và bán với giá hiện tại, vì vậy cụ thể hoá lợi nhuận, tới khi đáo hạn hợp đồng vay vàng, cũng vì chu kỳ sản xuất liên tục nên thành phẩm vàng vẫn không đổi và đảm bảo trả cho người cho vay.
Người vay vàng sẽ cố định lãi suất bằng vàng vào thời điểm đáo hạn hợp đồng, người vay có thể đáo hạn hợp đồng hoặc gia hạn thời gian vay. Tuy nhiên, về cơ bản, nhờ chu kỳ sản xuất liên tục và vàng là nguyên liệu được sản xuất ra sản phẩm và bán ngay tại thời điểm hiện tại nên rủi ro biến động giá gần như bằng 0.
Đối với người vay, sức hấp dẫn nằm ở sự đơn giản và minh bạch trong hạch toán kế toán. Trong đó, thuê vàng giúp giải quyết được nguồn vốn và cố định được chi phí ngay tại thời điểm vay vàng, không phải thực hiện phòng hộ biến động vàng như với hợp đồng vay vốn bằng tiền mặt do có độ trễ giữa thời gian vay và thời gian sản xuất thành sản phẩm cuối cùng; và đặc biệt các nhà thuê vàng thường không am hiểu về các hợp đồng tương lai, không rõ chiến lược phòng hộ để bảo vệ vị thế khi biến động giá vàng quá lớn.
Tới thời điểm đáo hạn vàng, do chu kỳ sản xuất liên tục, lượng vàng luôn được cập nhật ở giá hiện tại, vì vậy ngay cả khi giá vàng tăng hay giảm, người vay vẫn đảm bảo được lượng vàng để trả cho người cho vay vì cụ thể hoá lợi nhuận, chi phí ngay thời điểm vay vàng ban đầu. Chính vì vậy, rủi ro biến động giá vàng gần như không ảnh hưởng đối với người đi thuê vàng.
Ngược lại, nếu họ vay tiền mặt để mua nguyên liệu vàng và sản xuất thành sản phẩm, họ có thể chịu rủi ro thời điểm vay và thời điểm mua vàng nguyên liệu để bắt đầu sản xuất thành sản phẩm để bán, thời gian này sẽ gặp rủi ro biến động giá vàng và phải thực hiện chiến lược phòng hộ với chi phí và không chắc chắn về hiệu quả phòng hộ.
Giá vàng đã tăng hơn 50% trong năm nay, ngay cả sau khi đã giảm từ mức đỉnh 4.381,21 USD của tháng trước, và vẫn đang trên đà đạt mức tăng trưởng hàng năm mạnh nhất kể từ năm 1979.
Patrick Tuohy, Giám đốc điều hành của Goldstrom cho biết, nhu cầu thuê vàng của các khách hàng trong lĩnh vực trang sức của công ty ông đã tăng gấp đôi trong bốn tháng qua.
“Do giá vàng đã tăng đáng kể trong năm qua, khoản vay ngân hàng 100.000 USD hiện nay mua được ít vàng hơn rất nhiều. Các nhà kim hoàn cần nguồn tài trợ thay thế, và hợp đồng cho thuê vàng giải quyết được vấn đề đó”, một nhà giao dịch kim loại quý tại Singapore, người cho thuê cho các khách hàng quốc tế từ Dubai đến Ghana cho biết.
Cho thuê vàng không phải là một hiện tượng mới, với các tổ chức lớn như ngân hàng trung ương và các ngân hàng kinh doanh vàng thỏi lớn vốn là những lực lượng chủ lực trong lĩnh vực này. Tuy nhiên, điều đã thay đổi gần đây là các nhà đầu tư cá nhân giàu có hiện đang tham gia thông qua các nền tảng cho thuê.
Rủi ro
Tuy nhiên, cho thuê vàng mang theo rủi ro đối tác và rủi ro vận hành mà việc lưu trữ thông thường không có.
“Cho vay vàng - dù là cho thuê hay hoán đổi - đều mang theo rủi ro đối tác. Nói cách khác, đó là rủi ro người vay có thể không trả được nợ”, John Reade, chiến lược gia của Hội đồng Vàng Thế giới (WGC) cho biết.
Ông lưu ý rằng mặc dù lợi suất có thể nhận được khi cho các công ty vay vàng có vẻ hấp dẫn, nhưng những người nắm giữ vàng nên cân nhắc đến khả năng tín dụng và độ tin cậy của người vay và hành động hết sức thận trọng.
Rủi ro hàng đầu đối với bên cho thuê vàng là rủi ro vỡ nợ. Tuy hiếm gặp, nhưng nếu bên đi vay gặp rắc rối hoặc quản lý dòng tiền kém, họ có thể không trả lại vàng đúng hạn. Thậm chí họ có thể trả lại vàng không có cùng độ tinh khiết như đã cho thuê ban đầu.
Ông Gaurav Mathur cũng thừa nhận những rủi ro đó và cho biết SafeGold luôn kiểm tra tính xác thực của từng thỏi vàng được trả lại.
Ông Patrick Tuohy cho biết, hệ thống thẻ RFID của Goldstrom gắn chip vô tuyến vào mọi món trang sức được làm từ kim loại cho thuê của các nhà đầu tư. Những thẻ này truyền dữ liệu hàng tồn kho trực tiếp trở lại nền tảng của Goldstrom.
Nếu một thợ kim hoàn vỡ nợ, Goldstrom có thể hợp pháp tịch thu và nấu chảy trang sức để thu hồi vàng, giúp giảm thiểu tổn thất. "Mô hình này đã được triển khai ở Trung Đông từ năm 2006 — và chưa bao giờ có trường hợp vỡ nợ nào", ông cho biết.
