Khuyến nghị mua cổ phiếu ACB, với giá mục tiêu 27.800 đồng/Cp
CTCK MB (MBS)
Ngân hàng TMCP Á Châu (ACB – sàn HOSE) ghi nhận thu nhập lãi thuần của 9 tháng đầu năm 2022 tăng trưởng 20,7% so với 9 tháng đầu năm ngoái, với động lực chính đến từ việc giảm chi phí huy động vốn khiến NIM có sự cải thiện. Ngoài ra, thu nhập ngoài lãi tăng 10%.
Chất lượng tài sản cải thiện. Tỷ lệ nợ xấu tăng nhẹ so với quý II, ở mức 1,01%. Tỷ lệ nợ nhóm 2 chỉ còn 0,44%, giảm 0,09% so với cuối năm 2021.
NIM duy trì ở mức ổn định nhờ giảm chi phí vốn cũng như đẩy mạnh cho vay bán lẻ. So với cùng kỳ, chi phí vốn đã giảm hơn 1%, mức giảm cao so với trung bình ngành.
Vốn điều lệ của ACB được tăng lên hơn 33,7 ngàn tỷ đồng, tương ứng với mức tăng thêm 6.755 tỷ đồng trong năm nay. Nguồn vốn tăng thêm đã giúp ACB quản trị rủi ro tốt hơn. Tỷ lệ an toàn vốn của ACB tăng lên 12% ở thời điểm cuối quý III/2022.
Tại mức giá hiện tại 20.600 đồng/ cổ phiếu, chúng tôi khuyến nghị mua với cổ phiếu ACB, với giá mục tiêu sau 12 tháng là 27.800 đồng/CP theo phương pháp R/I.
>> Tải báo cáo
Khuyến nghị tích cực dành cho cổ phiếu PNJ
CTCK Bảo Việt (BVSC)
Với kết quả kinh doanh tháng 10/2022 đạt mức kỳ vọng, chúng tôi giữ nguyên dự báo kết quả kinh doanh 2022-2023 cho PNJ. Cụ thể, dự báo lợi nhuận ròng cho năm 2022-2023 lần lượt là 1.794 tỷ đồng (tăng mạnh 73,7% so với cùng kỳ năm trước) và 1.962 tỷ đồng (tăng trưởng 9,3%).
Ở mức giá hiện tại, PNJ đang giao dịch tại mức P/E lần lượt là 13,4x (giữa 2023) và 12,8x (2023), chiết khấu 25-29% so với trung bình 5 năm là 18,0x.
Chúng tôi ưa thích PNJ, vì: (1) độ tiếp xúc lớn và riêng biệt với tầng lớp trung lưu và giàu có đang phát triển ở Việt Nam, sẽ chống chịu tốt trước áp lực lạm phát lẫn suy thoái kinh tế từ các quốc gia khác; (2) sức mạnh bảng cân đối kế toán giúp hưởng lợi trong môi trường lãi suất tăng và biến động tỷ giá; và (3) định giá hợp lý. PNJ hiển nhiên là bên hưởng lợi chính từ sự hợp nhất ngành trong dài hạn. Đồng thời, duy trì khuyến nghị Outperform đối với cổ phiếu PNJ.
>> Tải báo cáo
Khuyến nghị tích cực dành cho cổ phiếu VEA
CTCK Bảo Việt (BVSC)
BVSC duy trì khuyến nghị Outperform đối với VEA tại mức giá mục tiêu 45.446 đồng/cp (Upside: 28%). Ở mức giá hiện tại, VEA đang giao dịch tại mức P/E là 6,4x (2022) và 6,3x (2023), chiết khấu 33% so với trung bình 5 năm là 9,4x.
Chúng tôi tin rằng VEA là cơ hội đầu tư an toàn cho các nhà đầu tư giá trị giữa những biến động của thị trường, vì (1) có độ tiếp xúc lớn với thị trường nội địa và tầng lớp trung lưu đang gia tăng, giúp hạn chế tác động bất kì của suy thoái kinh tế từ các nước khác; (2) bảng cân đối kế toán và dòng tiền hoạt động mạnh giúp định vị doanh nghiệp trở thành bên hưởng lợi lớn từ môi trường lãi suất tăng; và (3) định giá hợp lý. Suất cổ tức của VEA rất hấp dẫn ở mức hơn 10%.
Trong dài hạn, VEA có vị thế thuận lợi nhằm hưởng lợi từ thị trường xe máy rộng lớn và thị trường ô tô bùng nổ ở Việt Nam cũng như hạ tầng được cải thiện.
>> Tải báo cáo
