Khuyến nghị KHẢ QUAN, điều chỉnh tăng giá mục tiêu lên 58.000 đồng/cp.
CTCK SSI
Triển vọng IMP vẫn duy trì tích cực, với đà tăng trưởng được hỗ trợ bởi việc mở rộng danh mục sản phẩm (SKU), mở rộng kênh OTC và gia tăng thị phần tại các gói thầu bệnh viện nhóm 1 & 2.
Các quy định mới được ban hành (như đơn thuốc điện tử, siết chặt chất lượng thuốc) sẽ mang lại lợi thế cho các doanh nghiệp có chất lượng sản phẩm cao như IMP.
Do đó, chúng tôi duy trì dự báo doanh thu thuần năm 2025 ở mức 2,54 nghìn tỷ đồng (+15% svck) nhưng tăng dự báo LNST lên 401 tỷ đồng (+25% svck, từ 373 tỷ đồng). Ước tính doanh thu và LNST 2026 ở mức 2,89 nghìn tỷ đồng (+13% svck) và 486 tỷ đồng (+21% svck).
Chúng tôi cập nhật giá mục tiêu là 58.000 đồng/cp (từ 45.000 đồng/cp), định giá PE 2026 ở mức 18,3x, dựa trên phương pháp DCF và P/E. Cổ phiếu hiện giao dịch ở mức 52.000 đồng/cp, chúng tôi duy trì khuyến nghị KHẢ QUAN với tiềm năng tăng giá 11,5%..>> Tải báo cáo
Duy trì khuyến nghị KHẢ QUAN cổ phiếu DHC với giá mục tiêu 35.600 đồng
CTCK SSI
Động lực tăng trưởng: Chúng tôi duy trì quan điểm tích cực về triển vọng trong trung và dài hạn (2025-2028) của DHC, dựa trên: 1. Việc khai thác tối đa công suất nhà máy Giao Long 1 và 2; 2. Xây dựng nhà máy Giao Long 3, bổ sung công suất sản xuất Kraftliner và mở rộng danh mục sản phẩm; 3. Chiến lược quản lý hàng tồn kho hiệu quả giúp tối ưu chi phí và duy trì biên lợi nhuận, đặc biệt trong chu kỳ phục hồi doanh thu và giá bán.
Rủi ro: Tăng trưởng doanh thu trong ngắn hạn dự kiến ở mức khiêm tốn do ngành hàng của các khách hàng chính - như nông nghiệp, thủy sản, dệt may và giày dép - đang đối mặt với tình hình xuất khẩu nhiều biến động.
Tuy nhiên, sản lượng bao bì tăng mạnh trong Q2/2025 (+26,1% svck), phần lớn do hoạt động đẩy mạnh sản xuất (frontloading) trong bối cảnh bất ổn thương mại. Dù xu hướng này có thể giảm trong nửa cuối năm 2025, chúng tôi cho rằng nhu cầu giấy Kraft sẽ ít bị ảnh hưởng nhờ tỷ trọng doanh thu lớn và tương đối ổn định.
Khuyến nghị: Chúng tôi duy trì khuyến nghị KHẢ QUAN với giá mục tiêu 35.600 đồng/cổ phiếu, tương đương tiềm năng tăng giá là 15,2%. Việc mở rộng công suất chiến lược, kiểm soát chi phí hợp lý và yếu tố thị trường cải thiện sẽ đóng góp cho triển vọng tích cực về lợi nhuận và biên lợi nhuận của DHC trong trung hạn..>> Tải báo cáo
Khuyến nghị lên KHẢ QUAN cổ phiếu DGW mức giá mục tiêu 56,300 đồng
CTCK MBS
Chúng tôi điều chỉnh lợi nhuận ròng 2025-26 giảm 5%/4% sv dự báo cũ do (1) Về tổng doanh thu, chúng tôi điều chỉnh giảm 4%/4% chủ yếu do giảm doanh thu mảng ICT-CE khi cầu tiêu thụ đang phục hồi chậm hơn so với ước tính ban đầu, đặc biệt là lĩnh vực điện thoại thông minh (2) Tăng chi phí bán hàng lên mức 9% sv dự báo cũ do chúng tôi đẩy cao chi phí hỗ trợ bán hàng lên, trong bối cảnh cầu tiêu thụ vẫn chỉ phục hồi khá chậm.
Doanh nghiệp khá cẩn trọng khi đặt ra kế hoạch về doanh thu và lợi nhuận ròng của DGW, con số này tương đương với ước tính trên kịch bản cơ sở của chúng tôi.
Giá mục tiêu tăng 8% so với báo cáo cũ do chúng tôi (1) chuyển mô hình dự phóng sang giai đoạn 2025-26, (2) Nhờ môi trường vĩ mô thuận lợi, chúng tôi thay đổi WACC xuống chỉ còn 9.4% để phản ánh về việc chi phí vốn giảm, tăng sự tiếp cận của các nhà đầu tư với DGW. Giá cổ phiếu đang giao dịch với P/E 2025 khoảng 15x, thấp hơn mức trung bình 3 năm là 18x, là mức định giá hấp dẫn để đầu tư..>> Tải báo cáo
