Số tiền kỷ lục mà ECB dự định bơm ra là 489 tỷ euro (tương đương 645 tỷ USD), cao hơn rất nhiều so với mức dự báo của các nhà kinh tế (293 tỷ euro - theo khảo sát của Bloomberg News).
Theo ECB, sẽ có 523 ngân hàng được tiếp cận khoản vay này với lãi suất bằng lãi suất cơ bản (hiện là 1%/năm) trong suốt thời gian vay.
"Rõ ràng, đó là một cơ hội mà các ngân hàng không thể từ chối", Laurent Fransolet, chiến lược gia trưởng về thu nhập cố định của Barclays Capital tại Luân Đôn nói. "Nó cho thấy, Ngân hàng Trung ương châu Âu không đứng ngoài cuộc và hành động của ngân hàng trung ương này sẽ giúp đảm bảo thanh khoản cho các ngân hàng thương mại trong vài năm".
Sau động thái của ECB, đồng euro đã tăng thêm 0,5 cent lên 1,3198 đô la trước khi lùi trở lại về mức 1,3092 đô la.
"Một điều còn quan trọng hơn quy mô của gói cho vay nói trên là các ngân hàng sẽ làm gì với khoản tiền này". Simon Smith, kinh tế trưởng của FXPro Group Ltd. tại Luân Đôn nói. "Sự tách biệt giữa quy mô và cách sử dụng lý giải tại sao đồng euro lại phải rất cố gắng để duy trì phản ứng tích cực với tin tức về gói cho vay này".
Tổng thống Pháp Nicolas Sarkozy gợi ý rằng, các ngân hàng có thể sử dụng các khoản vay này để mua trái phiếu chính phủ. Trên thực tế, thị trường đã chuẩn bị cho điều này. Từ 8/12, khi ECB lần đầu để ngỏ thông tin về gói cho vay này, các ngân hàng đã gom mua trái phiếu để chuẩn bị sử dụng chúng làm tài sản thế chấp cho các khoản vay ECB. Vì hoạt động mua này mà lợi suất các trái phiếu chính phủ của Italia và Tây Ban Nha đã giảm trong nhiều ngày.
Simon Derrick, chiến lược gia trưởng về tiền tệ của Bank of New York Mellon Corp bình luận, khoản cho vay này chẳng khác gì việc nới lỏng định lượng "qua cửa sau".
"Điều mà ECB đang làm là cung cấp tiền rẻ 'quá đáng' cho các ngân hàng và chúng sẽ được quay vòng thông qua việc mua nhiều lượt nợ công", Derrick nói. "Tin về khoản vay là một tin tốt theo nghĩa, khoản vay sẽ giúp giải quyết vấn đề nợ công trong tương lai gần, nhưng nó cũng sẽ làm tăng cung tiền và chất gánh nặng lên đồng euro về lâu dài".
Phó Chủ tịch ECB, ông Vitor Constancio dự báo, nhu cầu đối với khoản vay sẽ là rất lớn khi các ngân hàng phải đối mặt với nhu cầu tái tài trợ rất cao vào đầu năm tới. Khoảng 230 tỷ euro trái phiếu ngân hàng sẽ đáo hạn trong quý đầu năm 2012, Chủ tịch ECB, ông Mario Draghi nói với Nghị viện châu Âu hồi đầu tuần.
Còn theo một nghiên cứu của Bank of England, các ngân hàng từ 17 nước thuộc khu vực đồng euro cần tái cấp vốn thêm 35% khoản nợ trong năm tới so với năm nay. Các tổ chức tín dụng sẽ có trên 600 tỷ euro nợ đáo hạn trong năm 2012, khoảng 3/4 trong số đó không được bảo đảm, nghiên cứu cho biết.
"Các ngân hàng thực hiện khoảng 80% lượng cho vay trong khu vực đồng euro", Draghi nói. "Kênh ngân hàng là cốt yếu đối với hoạt động cung cấp tín dụng". Đây là lý do để ECB nhắm "mũi tiêm" của mình vào hệ thống ngân hàng.
Tuy nhiên, không hẳn là toàn bộ số tiền được ECB bơm ra sẽ được sử dụng đúng mục đích. "Chúng tôi ngờ rằng, tiền bơm ra có thể được sử dụng để tài trợ cho việc mua sắm những khoản nợ khác ngoài trái phiếu chính phủ, hoặc thậm chí là các tài sản ngoài châu Âu", Martin van Vliet, một nhà kinh tế của ING Group nói và cho biết, các ngân hàng có thể sử dụng khoản vay để tài trợ tín dụng cho khu vực tư nhân.
Cuộc khủng hoảng nợ của Khu vực đồng tiền chung châu Âu đã làm tăng rủi ro vỡ nợ của các chính phủ cũng như các ngân hàng, khiến các định chế tài chính thận trọng cho vay và dẫn đến tăng chi phí tín dụng. ECB đang cố gắng đảm bảo rằng, các ngân hàng sẽ được tiếp cận tiền rẻ trong trung hạn, để qua đó có thể tiếp tục cho vay các doanh nghiệp và hộ gia đình. Gói cho vay mới này sẽ bổ sung vào lượng 442 tỷ euro mà Ngân hàng đã giải ngân cho các khoản vay có kỳ hạn 1 năm trong năm 2009. ECB cho biết, 123 ngân hàng đã được đảo nợ từ kỳ hạn 1 năm sang 3 năm với tổng giá trị 45,7 tỷ euro.
