Công ty Chứng khoán MBS nhận định, yếu tố “mùa vụ” đang ủng hộ thị trường khi xác suất VN-Index tăng điểm trong tháng 8 lên tới 80%. Trong 6 năm gần nhất, VN-Index đều tăng điểm trong tháng này, với mức tăng bình quân khoảng 3,9%, cao nhất trong năm.
Theo MBS, nhịp giảm trong tháng 7 đã đưa định giá VN-Index xuống vùng hấp dẫn. Nếu loại trừ nhóm cổ phiếu thuộc hệ sinh thái Vingroup, P/E của thị trường chỉ còn khoảng 10,5 lần, tương đương giai đoạn chịu tác động bởi cú sốc thuế quan tháng 4/2025. MBS kỳ vọng VN-Index có thể hướng tới vùng 1.800 điểm trong kịch bản cơ sở và 1.850 điểm trong kịch bản tích cực, với vùng hỗ trợ quanh 1.600 - 1.650 điểm.
Thống kê từ khi thị trường chứng khoán Việt Nam hoạt động đến nay cho thấy, tháng 8 thường có xác suất tăng điểm trên 50% và nhiều lần mở đầu cho các chu kỳ tăng mới. Quy luật này, cộng với diễn biến tích cực trong những phiên giao dịch đầu tháng đang khơi lại niềm tin của nhà đầu tư sau giai đoạn thị trường biến động mạnh.
Ông Nguyễn Thế Minh, Giám đốc Khối Ngân hàng Đầu tư, Công ty Chứng khoán An Bình (ABS) nhận định, VN-Index có khả năng quay trở lại xu hướng tăng và kiểm định vùng đường trung bình 20 phiên, tương ứng 1.760 - 1.763 điểm. Đồng thời, thị trường đang bước vào giai đoạn tích lũy ngắn hạn, khiến rủi ro giảm dần và biên độ dao động có xu hướng thu hẹp.
Với diễn biến này, ABS nâng đánh giá xu hướng ngắn hạn của thị trường lên mức trung tính và khuyến nghị nhà đầu tư có thể từng bước nâng tỷ trọng cổ phiếu lên tối đa 50% danh mục, ưu tiên mua tại các nhịp điều chỉnh. Các cổ phiếu được khuyến nghị gồm BMP, GMD, VHM, MCH và PET.
Từ góc nhìn của ông Vũ Duy Khánh, Giám đốc Trung tâm Phân tích Công ty Chứng khoán Smart Invest, tháng 8 thường là giai đoạn tích cực của thị trường chứng khoán.
“Tín hiệu đáng chú ý nhất là thị trường đã bắt đầu phản ứng tích cực với các doanh nghiệp có kết quả kinh doanh tốt. Một số cổ phiếu như FPT hay FRT ghi nhận diễn biến tích cực sau khi công bố kết quả kinh doanh, trái ngược với giai đoạn trước khi nhiều cổ phiếu vẫn giảm bất chấp lợi nhuận tăng trưởng. Đây là dấu hiệu cho thấy dòng tiền đang quay lại với yếu tố cơ bản, tạo nền tảng cho xu hướng tích cực hơn”, ông Khánh cho hay.
Ở góc độ vĩ mô, ông Khánh cho rằng, chính sách tiền tệ đang linh hoạt hơn. Việc nâng tỷ lệ tiền gửi có kỳ hạn của Kho bạc Nhà nước tại các ngân hàng thương mại từ 20% lên 50% giúp mở rộng dư địa tín dụng, đồng thời đẩy nhanh giải ngân đầu tư công cũng góp phần cải thiện thanh khoản hệ thống. Bên cạnh đó, dư nợ trên kênh OMO đã giảm mạnh so với giai đoạn cao điểm.
Ngoài ra, kết quả kinh doanh quý II/2026 của doanh nghiệp niêm yết tăng trưởng khoảng 25 - 26%, trong khi chỉ số PMI cho thấy đơn hàng sản xuất đang phục hồi, thời gian giao hàng được rút ngắn và áp lực chi phí đầu vào, đầu ra giảm bớt. Những tín hiệu này đang dần cải thiện niềm tin của nhà đầu tư và có thể tạo động lực mới cho thị trường trong thời gian tới.
MBS nhận định, mặt bằng định giá thấp được kỳ vọng sẽ thu hút dòng tiền quay trở lại thị trường, bao gồm cả dòng vốn ngoại khi đã xuất hiện tín hiệu mua ròng trong tuần cuối tháng 7, dù quy mô còn khiêm tốn. Bên cạnh đó, kỳ công bố danh mục của FTSE vào cuối tháng 8 cũng được kỳ vọng sẽ hỗ trợ tâm lý nhà đầu tư.
Dòng tiền được kỳ vọng sẽ tập trung vào các nhóm cổ phiếu đã điều chỉnh mạnh trong thời gian qua như chứng khoán, bất động sản, bán lẻ, ngân hàng quốc doanh, dầu khí, thép và logistics.
Theo SHS, đợt điều chỉnh mạnh trong tháng 7 của chỉ số VN-Index đã đưa nhiều thị giá cổ phiếu của nhiều doanh nghiệp tốt về vùng định giá thấp hơn đáng kể so với quá khứ. Đây là cơ sở để nhà đầu tư xem xét giải ngân trở lại, đặc biệt ở các doanh nghiệp đầu ngành.
SHS đánh giá, bất động sản, năng lượng - dầu khí và tài chính vẫn là những nhóm ngành có tốc độ tăng trưởng vượt trội so với mặt bằng chung của thị trường, với nhiều doanh nghiệp ghi nhận kết quả kinh doanh quý II tích cực. VN-Index được kỳ vọng có thể phục hồi về vùng 1.800 điểm trước khi đối mặt áp lực điều chỉnh.
Chuyên gia SHS cũng khuyến nghị nhà đầu tư duy trì tỷ trọng hợp lý, tập trung vào các doanh nghiệp đầu ngành, có nền tảng cơ bản tốt và tăng trưởng vượt trội.
