Từ trò chơi memecoin sang câu chuyện lợi nhuận
Cách đây không lâu, không ít nhà giao dịch crypto sống trong nhịp biến động của memecoin, tức các đồng tiền số ăn theo xu hướng mạng xã hội và văn hóa internet. Thời điểm đó đã có rất nhiều trader từng thức khuya để bám theo những cái tên như Moo Deng, Labubu Coin hay Skibidi Toilet, vì chỉ cần chậm một nhịp là “bữa tiệc” có thể đã chuyển sang token khác. Nhưng giai đoạn đó đang lắng xuống, nhiều người bắt đầu tìm đến những tài sản mà họ cho là có nền tảng rõ hơn, đặc biệt là cổ phiếu của các công ty chip và AI.
Sự thay đổi này có lý do rất thực tế. Với memecoin, nhà đầu tư gần như chỉ dựa vào tâm lý đám đông và hiệu ứng lan truyền. Còn với cổ phiếu AI hay bán dẫn, họ có thể bám vào doanh thu, kế hoạch sản xuất, đơn hàng và các chất xúc tác thị trường cụ thể hơn. Nói đơn giản, nhiều nhà đầu tư crypto vẫn giữ thói quen “đi sớm, vào nhanh, thoát trước đám đông”, nhưng giờ họ muốn đặt tiền vào những câu chuyện có dữ liệu kinh doanh để theo dõi thay vì chỉ dựa vào độ nóng trên mạng xã hội.
Đây được xem là một thay đổi đáng chú ý trên thị trường. Theo quan sát, từ cuối năm 2024, dòng tiền của nhiều nhà đầu tư cá nhân đã có xu hướng dịch chuyển dần từ crypto sang cổ phiếu. Đặc biệt, sau đợt lao dốc của thị trường tài sản mã hóa vào tháng 10/2025, xu hướng này càng trở nên rõ nét. Điều đó cho thấy crypto không còn giữ vị thế là kênh hút dòng tiền đầu cơ như trước, mà đang cạnh tranh trực tiếp với thị trường chứng khoán trong việc thu hút sự quan tâm của nhà đầu tư cá nhân.
Sàn crypto đang trở thành nơi giao dịch cổ phiếu
Xu hướng mới này không chỉ nằm ở tâm lý nhà đầu tư, mà đã xuất hiện rõ trên các sàn giao dịch. Hyperliquid và Binance đều mở rộng mạnh các hợp đồng liên quan đến cổ phiếu, ETF và hàng hóa, cho phép người dùng giao dịch 24/7 thay vì chờ giờ mở cửa của thị trường truyền thống. “Perpetual futures”, hay hợp đồng tương lai vĩnh viễn, là công cụ phái sinh không có ngày đáo hạn và dùng cơ chế funding để giữ giá bám sát tài sản cơ sở. Đây là sản phẩm vốn quen thuộc trong crypto, nay đang được áp dụng cho cổ phiếu và hàng hóa.
Dữ liệu thị trường cho thấy mức độ quan tâm đối với các sản phẩm này đang tăng nhanh. Theo Binance, khối lượng giao dịch bình quân mỗi ngày của các hợp đồng gắn với cổ phiếu đã tăng từ 85 triệu USD trong tháng 2 lên 5,5 tỷ USD vào tháng 7. Trong khi đó, Hyperliquid ghi nhận khối lượng giao dịch các hợp đồng liên quan đến SK Hynix, Micron và SanDisk vượt 8 tỷ USD chỉ trong một tuần, theo dữ liệu từ tracker hl.eco được Bloomberg dẫn lại. Những con số này cho thấy thị trường phái sinh on-chain không còn là một phân khúc ngách, mà đang dần trở thành điểm đến mới của dòng tiền đầu cơ.
Điều quan trọng là những hợp đồng này cho phép trader giữ vị thế mua hoặc bán với đòn bẩy lớn, thường đến 10x hoặc 20x tùy nền tảng. Đòn bẩy lớn giúp lợi nhuận tăng nhanh nếu dự đoán đúng, nhưng cũng khiến thua lỗ phóng đại rất mạnh nếu thị trường đi ngược. Với một thị trường như AI hoặc bán dẫn, nơi giá có thể đảo chiều nhanh chóng, rủi ro này càng rõ hơn.
Khi crypto trader mang playbook cũ sang tài sản mới
Điểm đáng chú ý không chỉ là nhà đầu tư crypto đang mua cổ phiếu, mà là họ đang mang theo cả “cách chơi” cũ của mình. Tức là các nhà đầu tư này vẫn dùng những tài khoản X ẩn danh, các cộng đồng giao dịch online, và chiến lược vào lệnh cực nhanh để theo đuổi các tên tuổi được nhắc tới nhiều trên mạng. Khi một tài khoản có ảnh hưởng gọi tên một cổ phiếu, người theo dõi thường lao vào mua, và chính lực mua đó lại trở thành một phần lý do làm giá tăng. Đây là hiệu ứng quen thuộc từng đẩy memecoin lên cao, nay đang chuyển sang cổ phiếu AI và bán dẫn.
Một số chuyên gia tỏ ra thận trọng với xu hướng này. Nhà phân tích Jukan Choe của Citrini Research cho rằng, đây là kiểu giao dịch “không lành mạnh”, vì đợt tăng giá không dựa trên nền tảng kinh doanh mà dựa vào thanh khoản do nhà đầu tư cá nhân tạo ra, nên rất dễ sụp khi tâm lý đảo chiều. Nói cách khác, cổ phiếu hay hợp đồng có thể được đẩy lên bởi làn sóng chú ý trên mạng, nhưng không có nghĩa mức giá đó bền vững.
Ở góc độ khác, xu hướng dịch chuyển dòng tiền cũng phản ánh sự hội tụ ngày càng rõ giữa thị trường crypto và tài chính truyền thống. Các sàn giao dịch tài sản mã hóa đang mở rộng danh mục với nhiều hợp đồng gắn với cổ phiếu, ETF và hàng hóa, trong khi các sàn giao dịch truyền thống như CME Group và Cboe Global Markets cũng đẩy mạnh dịch vụ liên quan đến crypto nhằm đáp ứng nhu cầu giao dịch kéo dài, thậm chí 24/7. Ranh giới giữa thị trường crypto và Phố Wall vì thế đang ngày càng mờ nhạt.
Nhà đầu tư mới cần hiểu gì
Với người mới bước vào thị trường, xu hướng này cho thấy một điều quan trọng. Crypto không còn chỉ xoay quanh Bitcoin hay memecoin. Nó đang trở thành một hạ tầng giao dịch cho nhiều loại tài sản và câu chuyện đầu tư khác nhau, từ chip AI đến cổ phiếu công nghệ. Điều đó mở ra nhiều cơ hội hơn, nhưng cũng làm thị trường phức tạp hơn, vì người tham gia cần hiểu rõ mình đang giao dịch cái gì.
Quan trọng nhất là phải phân biệt giữa “mức độ nóng” và “giá trị thực”. Một tài sản có thể đang được cộng đồng crypto săn đón mạnh, nhưng nếu giá tăng chủ yếu nhờ hiệu ứng đám đông và đòn bẩy, nó có thể đảo chiều rất nhanh. Ngược lại, cổ phiếu AI hoặc bán dẫn có thể có nền tảng kinh doanh rõ hơn, nhưng vẫn không tránh khỏi biến động mạnh khi kỳ vọng thị trường thay đổi. Với nhà đầu tư mới, bài học không phải là chọn crypto hay cổ phiếu, mà là hiểu đúng công cụ mình dùng và không đánh đồng sự sôi động với sự an toàn.
Xu hướng hiện nay vì thế có thể hiểu đơn giản là: nhà đầu tư crypto đang chuyển từ những “canh bạc mạng xã hội” sang những tài sản có câu chuyện thật hơn, nhưng họ vẫn giữ nguyên tốc độ, khẩu vị rủi ro và cách giao dịch của thế giới crypto. Chính sự kết hợp đó đang tạo ra một thị trường mới, nơi cổ phiếu, phái sinh và crypto cùng gặp nhau trong một sân chơi 24/7.
