Năm 2010, TTCK khó biến động mạnh với biên độ lớn như năm trước.

Năm 2010, TTCK khó biến động mạnh với biên độ lớn như năm trước.

Nhiều kiến nghị phát triển thị trường

(ĐTCK-online) Ngày 2/4, tại TP. HCM, hội thảo khoa học: "TTCK Việt Nam năm 2010: Cơ hội và thách thức" do Trung tâm Nghiên cứu Khoa học và Đào tạo Chứng khoán kết hợp với Trường đại học Ngân hàng TP. HCM tổ chức đã thu hút sự quan tâm chú ý của đông đảo giới nghiên cứu tại các trường đại học và đại diện các CTCK trên địa bàn TP. HCM. Hội thảo đã ghi nhận nhiều kiến nghị phát triển thị trường rất thiết thực.

TS. Nguyễn Sơn, Trưởng Ban phát triển thị trường, UBCK đánh giá, năm 2010, chính sách kinh tế vĩ mô cân bằng giữa hai mục tiêu lớn là kiềm chế lạm phát và duy trì tăng trưởng, do đó, TTCK Việt Nam cũng chịu các tác động của các chính sách hướng tới hai mục tiêu này. Ông Sơn cho biết, UBCK luôn dõi theo các biến động của TTCK, tùy theo từng thời điểm đề ra các biện pháp hỗ trợ thị trường kịp thời hợp lý. Theo ông Sơn, sự phát triển của TTCK thể hiện ở ba yếu tố: mức tăng trưởng của chỉ số VN-Index, mức vốn hóa toàn thị trường và tính thanh khoản. Năm 2009, VN-Index đã biến động rất mạnh với biên độ lớn, tuy nhiên, sang năm 2010 điều này khó xảy ra, mục tiêu của UBCK là duy trì sự phát triển của thị trường ở mức hợp lý, trong đó mục tiêu ngay trước mắt là hỗ trợ cho thị trường các biện pháp về tính thanh khoản.

Trong tham luận "Nhận diện các tác động tiêu cực từ luồng vốn đầu tư gián tiếp" trình bày tại hội thảo, TS. Hạ Thị Thiều Giao, Đại học Ngân hàng TP. HCM cho rằng, tại Việt Nam, các tác động của dòng vốn gián tiếp ngày càng rõ nét. Trong phần kiến nghị, diễn giả đề xuất một số giải pháp hạn chế tác động hai mặt của dòng vốn đầu cơ: cơ quan quản lý cần gấp rút xây dựng một bộ cơ sở dữ liệu hoàn chỉnh để có thể đánh giá các rủi ro tiềm ẩn có thể phát sinh; xây dựng quy chế phối hợp giữa các cơ quan như Ngân hàng Nhà nước, Bộ Tài chính, UBCK trong việc quản lý dòng vốn đầu tư gián tiếp; nâng cao nhận thức của các NĐT cá nhân tránh việc đầu tư phong trào theo động thái mua, bán của NĐT nước ngoài…

Một số ý kiến nêu lên một số trường hợp bất thường trên thị trường thời gian qua, điển hình ở việc một số mã cổ phiếu có hiện tượng tăng giảm bất thường với dấu hiệu cung cầu ảo. Về điều này, ông Nguyễn Sơn cho biết, UBCK vẫn đang giám sát thị trường chặt chẽ, tuy nhiên việc phát hiện các trường hợp giao dịch nội gián không dễ dàng, ngay cả các thị trường phát triển, có đủ công cụ giám sát hiệu quả, nhiều vụ việc cũng phải mất tới 3 năm điều tra. Thừa nhận hệ thống văn bản liên quan đến lĩnh vực này hiện còn thiếu và yếu, nhưng ông Sơn cho biết, quan điểm của UBCK sẽ xử lý nghiêm các trường hợp vi phạm để tăng tính răn đe.

Về điều này, TS. Lâm Thị Hồng Hoa, ĐH Ngân hàng TP. HCM bổ sung, để TTCK hoạt động ổn định, thể hiện đúng chức năng là phong vũ biểu của nền kinh tế, cần tạo dựng các biện pháp an ninh kinh tế trên TTCK. Theo TS. Hoa, cần bổ sung thay thế các văn bản không còn phù hợp với thực tế diễn biến thị trường; tăng khung xử phạt để tăng cường tính răn đe; hệ  thống hóa các tình huống giao dịch gây bất lợi cho thị trường, bổ sung các biến thể để có thể kết luận ngay khi có dấu hiệu chứ không "chờ kết luận thanh tra", đồng thời, tổ chức tốt hơn hệ thống công bố thông tin từ cơ quan quản lý đến doanh nghiệp…

Một trong các chủ đề được nhiều khách mời đặt câu hỏi là tính chất minh bạch thông tin, nhân tố quan trọng cho sự phát triển của TTCK Việt Nam. Trong chủ đề này, TS. Nguyễn Thị Loan, ĐH Ngân hàng TP. HCM nêu một số kiến nghị để cải tiến công tác công bố thông tin. Cụ thể: công ty niêm yết nên chú trọng công bố chỉ tiêu lợi nhuận sau thuế thay vì trước thuế; doanh nghiệp nên chủ động công bố tình hình hoạt động kinh doanh hàng tháng, không nên chỉ dừng lại ở việc công bố thông tin lợi nhuận hàng quý…