TTCK bước sang tháng 10 với những phiên giảm điểm mạnh, thể hiện sự suy yếu rõ ràng của chỉ số, thị trường kiểm định các mức kháng cự quan trọng.
Chỉ số VN-Index và giá của hầu hết cổ phiếu đã tăng mạnh và nhanh trong 5 tháng kể từ sau cú sập vì chính sách thuế quan của Mỹ. Như một chiếc xe lao đi với vận tốc lớn, không dễ phanh dừng đột ngột, nhịp trồi sụt giằng co trong một tháng qua của chỉ số phản ánh sự giảm tốc của thị trường khi đã vào vùng định giá cao. Dòng tiền của các nhà đầu tư theo trường phái cơ bản đã chốt lời và các nhà đầu tư đều cơ cấu lại tài khoản theo hướng an toàn, giữ tỷ trọng tiền mặt và chứng khoán ít nhất là cân bằng.
Tuy nhiên, dù ở vùng định giá cao nhưng phản ánh niềm tin vào tương lai, giá cổ phiếu không điều chỉnh quá mạnh mà kỳ vọng định giá sẽ được cải thiện rõ rệt khi các doanh nghiệp công bố kết quả kinh doanh quý III và tiếp tục được cải thiện trong quý cuối năm nhờ triển vọng tăng trưởng lợi nhuận rõ ràng.
Theo dự báo của các công ty chứng khoán lớn công bố tuần trước thì nhiều cổ phiếu ngân hàng, chứng khoán có tăng mức tăng trưởng lợi nhuận 50%, thậm chí tăng trưởng bằng lần so với cùng kỳ và tăng so với quý II. Lợi nhuận của nhóm chứng khoán cũng rất bứt phá. Nhóm bất động sản vẫn đang phục hồi với hoạt động bán hàng khởi sắc, hứa hẹn một năm 2026 triển vọng rõ ràng. Nhóm đầu tư công và xây dựng với giá trị hợp đồng ký tăng cao và lợi nhuận cải thiện… Một số cổ phiếu ngân hàng với lợi nhuận dự phóng quý III và IV thì P/E có thể giảm xuống dưới 10 lần - mức định giá tốt trong chu kỳ tăng trưởng của nền kinh tế.
Thông tin quan trọng nhất được chờ đợi là nâng hạng được dự báo là có khả năng rất cao đạt được trong tuần này (8/10). Theo tính toán của Công ty Chứng khoán HSC, nếu được nâng hạng, ước tính tỷ trọng của Việt Nam trong giỏ Thị trường Mới nổi vào khoảng 0,5-0,7%. Từ đó, Việt Nam có thể thu hút khoảng 0,6-0,8 tỷ USD dòng vốn thụ động và 3,6-4,8 tỷ USD dòng vốn chủ động.
Các cổ phiếu vốn hóa lớn trên HOSE nhiều khả năng sẽ được thêm vào giỏ chỉ số, do đã đáp ứng tiêu chí của FTSE EM, bao gồm: VIC, HPG, VCB, VHM, MSN, SSI, VIX, FPT, VJC, VNM, VRE, SHB, VND, STB, GEX, EIB. Quan trọng hơn, các động thái cải cách phương thức vận hành thị trường nhằm thu hút vốn ngoại như vận hành Trung tâm thanh toán bù trừ, giao dịch trong ngày… sẽ tiến hành trong năm sau sẽ là cú huých đáng kể.
Có thể nói, TTCK đang bước vào giai đoạn chuyển đổi về chất. Cơ hội đầu tư trên thị trường vẫn còn nhiều và các tổ chức, nhà đầu tư lâu năm đều chung nhận định TTCK đứng trước cơ hội tăng trưởng lớn. Nhịp điều chỉnh đang diễn ra là bước chỉnh lành mạnh để đón một sóng tăng mới. Sóng tăng này có thể trở lại ngay trong tháng 10 kèm theo sự phân hóa sâu sắc, bởi sức vươn tăng trưởng, khả năng tham gia vào các lĩnh vực mới của mỗi doanh nghiệp là khác nhau.
