Những kế hoạch “khủng” trong nhóm Big 4
Hàng loạt ngân hàng đang lên kế hoạch phát hành lượng trái phiếu lớn trong thời gian tới. Đáng chú ý, các ngân hàng trong nhóm ngân hàng có vốn Nhà nước chi phối dự kiến huy động hàng chục nghìn tỷ đồng qua kênh này.
Cụ thể, Agribank thông qua Nghị quyết số 77/NQ-HĐTV về phương án phát hành trái phiếu ra công chúng năm 2026. Theo đó, Agribank dự kiến phát hành tối đa 150 triệu trái phiếu, mệnh giá 100.000 đồng/trái phiếu, qua đó huy động tối đa 15.000 tỷ đồng. Đây là trái phiếu không chuyển đổi, không có tài sản đảm bảo, không kèm chứng quyền. Trái phiếu có kỳ hạn 10 năm, áp dụng lãi suất thả nổi bằng lãi suất tham chiếu cộng biên độ.
Trái phiếu của Agribank thanh toán lãi định kỳ hàng năm. Thời gian chào bán dự kiến từ quý II - III/2026. Agribank có quyền mua lại 100% khối lượng trái phiếu đã phát hành tại thời điểm tròn 5 năm trước ngày đáo hạn, giá mua lại bằng mệnh giá của trái phiếu. Số tiền thu được từ đợt chào bán trái phiếu sẽ được Ngân hàng sử dụng cho mục đích tăng vốn cấp 2 và đảm bảo các tỷ lệ an toàn hoạt động theo quy định của Ngân hàng Nhà nước, thực hiện cho vay nền kinh tế, đặc biệt là các dự án trung dài hạn trong lĩnh vực nông, lâm thủy sản (10.500 tỷ đồng), vận tải kho bãi (1.000 tỷ đồng), xây dựng (1.000 tỷ đồng)...
Trước đó, Hội đồng quản trị Vietcombank đã ban hành Nghị quyết phê duyệt phương án phát hành tối đa 10.000 tỷ đồng trái phiếu tăng vốn cấp 2 theo hình thức riêng lẻ trong năm 2026. Trái phiếu có mệnh giá 1 tỷ đồng/trái phiếu, kỳ hạn từ 5 năm trở lên (kỳ hạn cụ thể của từng đợt phát hành sẽ do Tổng giám đốc Ngân hàng quyết định tại thời điểm phát hành căn cứ vào tình hình thị trường và nhu cầu vốn của Vietcombank tại thời điểm phát hành). Số lượng đợt phát hành tối đa là 30 đợt. Đây là loại trái phiếu doanh nghiệp không chuyển đổi, không kèm chứng quyền, không có tài sản bảo đảm. Việc phát hành nhằm bổ sung nguồn vốn cấp 2, qua đó, hỗ trợ Ngân hàng nâng cao năng lực tài chính và đáp ứng nhu cầu tăng trưởng trong giai đoạn tới.
Tại BIDV, cuối tháng 4/2026, Hội đồng quản trị ngân hàng này đã ban hành 2 nghị quyết, phê duyệt phương án huy động tới 41.000 tỷ đồng qua kênh trái phiếu. Trong đó, BIDV sẽ phát hành 21.000 tỷ đồng trái phiếu tăng vốn cấp 2. Trái phiếu có kỳ hạn trên 5 năm, không chuyển đổi, không kèm chứng quyền, không có tài sản bảo đảm, xác lập nghĩa vụ trả nợ trực tiếp và được ghi nhận là nợ thứ cấp của Ngân hàng. BIDV dự kiến chia thành tối đa 50 đợt phân phối với khối lượng tối thiểu 50 tỷ đồng mỗi đợt. Thời gian thực hiện trong quý II và quý IV/2026.
Ngoài ra, Hội đồng quản trị BIDV cũng phê duyệt phương án chào bán trái phiếu riêng lẻ để bổ sung nguồn vốn cho vay khách hàng trong nền kinh tế. Tổng giá trị phát hành tối đa cho phương án này là 20.000 tỷ đồng. Trái phiếu có kỳ hạn từ 2 - 5 năm, không chuyển đổi, không kèm chứng quyền, không có tài sản bảo đảm. Ngân hàng dự kiến chia thành tối đa 30 đợt phân phối với khối lượng tối thiểu 50 tỷ đồng mỗi đợt. Thời gian thực hiện phân phối kéo dài từ quý II đến quý IV/2026. Nguồn tiền thu về sẽ được giải ngân theo tiến độ từ quý II/2026 đến quý II/2027.
Thị trường trái phiếu doanh nghiệp những tháng đầu năm 2026 đang chứng kiến sự trở lại mạnh mẽ của nhóm ngân hàng. Theo số liệu của Hiệp hội Thị trường trái phiếu Việt Nam, trong 5 tháng đầu năm, các ngân hàng đã chào bán hơn 61.000 tỷ đồng trái phiếu. Riêng tháng 5, giá trị phát hành đạt khoảng 33.000 tỷ đồng, chiếm hơn một nửa tổng lượng phát hành từ đầu năm. Giới phân tích cho rằng, trong bối cảnh huy động tiền gửi tăng chậm và khả năng tiếp cận nguồn vốn trên thị trường liên ngân hàng có những giới hạn nhất định, trái phiếu trở thành một trong những kênh bổ sung vốn quan trọng đối với các ngân hàng.
TS. Châu Đình Linh, Trường đại học Ngân hàng TP.HCM cũng đưa ra nhận định, bên cạnh mục tiêu đáp ứng nhu cầu thanh khoản, nhiều trái phiếu ngân hàng, nhất là trái phiếu có kỳ hạn dài và đáp ứng các điều kiện theo quy định, còn có thể được tính vào vốn cấp 2. Qua đó, ngân hàng có thêm dư địa cải thiện hệ số an toàn vốn, củng cố năng lực tài chính và mở rộng hoạt động kinh doanh, nhất là khi huy động vốn cạnh tranh. Đây cũng là một trong những lý do hoạt động phát hành trái phiếu dự kiến tiếp tục sôi động trong nửa cuối năm 2026, khi nhiều ngân hàng đã công bố kế hoạch huy động thêm hàng nghìn, thậm chí hàng chục nghìn tỷ đồng thông qua kênh trái phiếu.
Ngân hàng tư nhân đua phát hành trái phiếu
Trong khối ngân hàng thương mại cổ phần tư nhân, MB vừa hoàn tất đợt phát hành trái phiếu quy mô lớn với việc “chốt sổ” 10 lô trái phiếu để huy động gần 6.000 tỷ đồng trong vòng một tháng với lãi suất dao động từ 8,3 - 8,4%/năm. Còn OCB đã thực hiện 3 đợt phát hành trái phiếu vào cuối tháng 4/2026 để huy động gần 3.000 tỷ đồng, với mức lãi cao nhất đến 8,6%/năm.
Nhiều kế hoạch huy động vốn qua kênh trái phiếu tiếp tục được các nhà băng trong nhóm này đưa ra. Mới đây, Hội đồng quản trị HDBank thông qua phương án phát hành phát phiếu riêng lẻ đợt 1 năm 2026, với tổng mệnh giá tối đa 15.000 tỷ đồng.
Sacombank cũng vừa phê duyệt phương án phát hành và kế hoạch sử dụng nguồn vốn thu được từ đợt chào bán trái phiếu riêng lẻ trong 2026 với tổng giá trị tối đa 20.000 tỷ đồng. Ngân hàng này hiện chưa công bố các thông tin chi tiết liên quan đến từng đợt phát hành như kỳ hạn trái phiếu, lãi suất, thời điểm triển khai, đối tượng nhà đầu tư tham gia. Đến cuối quý I/2026, quy mô giấy tờ có giá phát hành của Sacombank đạt 38.163 tỷ đồng, giảm khoảng 1.022 tỷ đồng, tương đương 2,6% so đầu năm.
Trước đó, hồi tháng 3/2026, VPBank phê duyệt chào bán, phát hành riêng lẻ trái phiếu trong năm nay, với tổng khối lượng tối đa 30.000 tỷ đồng...
Dữ liệu của Sở Giao dịch chứng khoán Hà Nội cho biết, trong nửa đầu tháng 5/2026, lãi suất trái phiếu do các ngân hàng phát hành vẫn ở mức cao (từ 8 - 8,6%/năm).
Sau giai đoạn trầm lắng đầu năm, hoạt động phát hành trái phiếu của nhóm ngân hàng đang thay đổi nhanh chóng về quy mô huy động lẫn mặt bằng lãi suất. Việc ngân hàng tăng phát hành trái phiếu dù lãi suất cao cho thấy, áp lực thanh khoản với các ngân hàng vẫn rất lớn, đặc biệt trong bối cảnh huy động vốn toàn hệ thống tăng rất chậm, dù mặt bằng lãi suất tăng. Thống kê từ báo cáo tài chính quý I/2026 của 27 ngân hàng niêm yết cho thấy, có tới gần một nửa ngân hàng niêm yết sụt giảm huy động vốn và phải phụ thuộc nhiều hơn vào các kênh huy động vốn khác ngoài thị trường 1, trong đó có kênh huy động trái phiếu, thị trường liên ngân hàng…
Số liệu của NHNN cho thấy, đến ngày 29/5/2026, dư nợ tín dụng toàn nền kinh tế đạt khoảng 19,66 triệu tỷ đồng, tăng 5,71% so với cuối năm 2025. Trong khi đó, huy động vốn của các tổ chức tín dụng chỉ tăng 2,98%. Khoảng cách giữa tăng trưởng tín dụng và huy động vốn vì thế tiếp tục nới rộng. Theo TS. Châu Đình Linh, khi tín dụng tăng nhanh hơn nguồn tiền gửi, các ngân hàng phải tìm kiếm thêm vốn từ thị trường liên ngân hàng, phát hành giấy tờ có giá, chứng chỉ tiền gửi, trái phiếu.
Từ góc nhìn của các chuyên gia FiinRatings, nếu các đợt phát hành trái phiếu vào cuối năm 2025 của nhóm ngân hàng chủ yếu nhằm chủ động cơ cấu nguồn vốn cho kế hoạch tăng trưởng năm mới, thì làn sóng phát hành hiện nay phản ánh áp lực thanh khoản rõ nét hơn.
ACBS cũng cho rằng, áp lực cạnh tranh nguồn vốn và nhu cầu cân đối tăng trưởng tín dụng khiến ngân hàng chấp nhận chi phí phát hành cao hơn. Ngân hàng buộc phải tăng mạnh lãi suất trái phiếu để thu hút vốn trong lúc nhà điều hành đang giám sát chặt lãi tiền gửi và yêu cầu các tổ chức tín dụng tuân thủ quy định trần tiết kiệm.
