Nhiều chuyên gia cho rằng, cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu sẽ còn kéo dài và thách thức vẫn ở phía trước. Ông nghĩ sao về vấn đề này và ông nhìn nhận thế nào về cơ hội đầu tư tại VN hiện nay?
Mặc dù có một số thay đổi trên thị trường tài chính thế giới, nhưng những thay đổi này chỉ là tạm thời. Khó khăn với nền kinh tế toàn cầu nói chung chắc chắn sẽ còn kéo dài. Cuộc khủng hoảng tài chính diễn ra vào năm 2008 đã và đang làm thay đổi tất cả lý thuyết và kinh nghiệm điều hành thị trường này từ trước đến nay. Bên cạnh việc đối phó với khủng hoảng, thế giới sẽ còn phải đối diện với việc tìm ra đường hướng để tiếp tục phát triển trong những năm tiếp theo.
Đối với Việt Nam, điều may mắn là nền kinh tế Việt Nam có độ mở nhỏ, mặc dù Việt Nam đã gia nhập WTO, nhưng nền kinh tế vẫn phụ thuộc nhiều vào những yếu tố nội tại, tính chất tự cung, tự cấp còn cao, nên mức độ ảnh hưởng của cuộc khủng hoảng đến Việt Nam không dữ dội như nhiều nền kinh tế khác. Cũng vì thực tế này mà khả năng phục hồi của nền kinh tế Việt Nam theo chúng tôi là cao hơn. Hơn nữa, nếu nhìn trong khu vực châu Á, thì Việt Nam vẫn là một địa chỉ đầu tư hấp dẫn, bên cạnh một số quốc gia khác như Trung Quốc và Ấn Độ.
Trong số 47 công ty quản lý quỹ được cấp phép tại Việt Nam, TLM Capital là công ty quản lý quỹ đầu tiên có sự hợp tác từ 1 tổ chức tài chính Hàn Quốc. Điều này có ý nghĩa như thế nào đối với hoạt động của Công ty, thưa ông?
Hàn Quốc là một nền văn hoá, có nhiều điểm tương đồng với Việt Nam. Người Hàn Quốc tìm đến Việt Nam như tìm đến ngôi nhà thứ hai của họ. Thực tế các dự án bất động sản lớn tại Việt Nam hầu hết do người Hàn Quốc làm chủ đầu tư. TLM Capital ra đời sẽ kết hợp và tận dụng thế mạnh của các tổ chức tài chính, chứng khoán và bất động sản thông qua sự hỗ trợ của 3 cổ đông sáng lập và 1 đối tác chiến lược quan trọng là Carpa Investment Holdings. Sự kết hợp này mang đến những thế mạnh riêng cho Công ty. Thế mạnh đầu tiên là khả năng thu hút vốn từ Hàn Quốc cũng như từ các thị trường châu Á khác vào đầu tư tại Việt Nam. Thứ hai là kinh nghiệm về thị trường bất động sản, do các đối tác của TLM đã đầu tư khá nhiều dự án bất động sản ở VN. Thứ ba, dù phải đối diện với nhiều khó khăn nhưng chúng tôi nhìn thấy VN đang có một số cơ hội đầu tư hợp lý. Và cuối cùng, do mới ra đời TLM Capital có một "quá khứ sạch", tức là chúng tôi không phải đối diện với những khó khăn như các quỹ đã hoạt động đang gặp phải.
Những người có tiền luôn băn khoăn về câu hỏi nên chọn kênh nào để sinh lợi đồng tiền của họ. Nếu hỏi ông câu đó, ông sẽ khuyên họ như thế nào?
Cơ hội đầu tư trên thị trường VN chủ yếu nằm ở 3 thị trường chính là bất động sản, tiền tệ và TTCK. Trên thị trường niêm yết, chúng tôi nhìn thấy trong số hơn 350 DN niêm yết hiện có khoảng 40 công ty có mức giá đang bị thị trường định giá sai và đây là cơ hội. Về dài hạn, thị trường trái phiếu công ty sẽ là sự lựa chọn đầu tư tốt cho những người có tiền.
Trên thị trường bất động sản, sau một giai đoạn phát triển quá nóng, hiện nay, nhiều công ty bất động sản gặp khó khăn. Đây chính là cơ hội cho các tổ chức đầu tư mua lại các dự án này để triển khai tiếp. Chúng tôi nhận thấy các nhà đầu tư Việt Nam vẫn thường chọn lựa đầu tư theo trào lưu, nên dễ gặp khó khăn hàng loạt. Tại TLM Capital, nguyên tắc chọn lựa đầu tư là phải cân bằng được 2 góc nhìn: một góc nhìn khách quan, thuyết phục được nhà đầu tư người nước ngoài và một góc nhìn mang tính thấu hiểu thị trường nội địa như của nhà đầu tư trong nước.
Chúng tôi dự định sẽ lập và quản lý 1 quỹ đầu tư dành cho cổ phiếu hàng đầu; 1 quỹ bất động sản và 1 quỹ dành cho cổ phiếu của công ty đại chúng chưa niêm yết. Trong năm nay, chúng tôi sẽ cho ra đời quỹ blue-chip trước với sự góp vốn của nhà đầu tư Việt Nam và Hàn Quốc. Hai quỹ còn lại sẽ ra sau. Nếu TTCK Việt Nam ổn định và phát triển nhanh hơn thì TLM Capital sẽ có ra đời thêm một quỹ blue-chip dành cho nhà đầu tư đại chúng.
Mặc dù có 47 công ty quản lý quỹ, nhưng các sản phẩm quỹ còn rất ít và người quản lý quỹ chưa thể hiện tốt trách nhiệm với người góp vốn. Tại TLM Capital, vấn đề này được nhìn nhận như thế nào?
Việc các quỹ đại chúng gặp khó khăn, theo tôi, không phải 100% lỗi của người quản lý quỹ vì thị trường tài chính Việt Nam cho đến nay vẫn có quá ít sản phẩm đầu tư để có thể giúp họ cắt lỗ. Một số quỹ được lập ra với quy mô quá lớn so với tính thanh khoản của thị trường, nên họ đã không thể thoát ra khi đà đi xuống được xác lập. Với chúng tôi, trong việc lập và quản lý quỹ, nguyên tắc đầu tiên là chọn quỹ có quy mô phù hợp với tính thanh khoản và cơ hội mà thị trường mang lại. Thứ hai là luôn giữ danh mục đầu tư của quỹ có tính lỏng cao. Và nguyên tắc cuối cùng, xuyên suốt hoạt động của quỹ, là phải bảo vệ đồng vốn của quỹ trước khi tìm cách sinh lợi đồng vốn này.
Với việc tôn trọng nguyên tắc an toàn vốn bên cạnh việc tìm cách tối đa hoá lợi nhuận cho khách hàng, chúng tôi tin rằng, TLM Capital sẽ đạt mục tiêu trở thành 1 trong 5 công ty quản lý quỹ hàng đầu tại Việt Nam trong 3 năm tới.
