Sở dĩ việc phát hành TPCP đạt tỷ lệ thấp là do bước sang năm 2009, tình hình thị trường tài chính - tiền tệ có điểm khác biệt lớn so với thời điểm cuối năm 2008. Trước hết, mặt bằng lãi suất chung trên thị trường có xu hướng tăng dần qua từng tháng, nên kết quả huy động vốn trong thời gian qua hết sức khó khăn. Mặt khác, trong nước, nhiều thành viên thị trường là ngân hàng thương mại, tổ chức tín dụng tập trung vốn cho vay theo chủ trương kích cầu của Chính phủ. Một nguyên nhân nữa là đối với nhà đầu tư nước ngoài, đang thực hiện cơ cấu lại danh mục đầu tư, phải tập trung vốn về công ty mẹ để chống đỡ với cuộc khủng hoảng tài chính.
