Phát biểu tại một diễn đàn kinh tế ở Aix-en-Provence, Pháp vào tuần trước, các quan chức tại Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) cho biết, mặc dù có thể phải mất một thời gian rất dài nữa để đồng euro trở thành mối đe dọa với đồng đô la để trở thành tài sản dự trữ hàng đầu, nhưng đồng tiền này sẽ ngày càng được xem là một giải pháp thay thế ổn định miễn là nó có chính sách hỗ trợ đằng sau.
“Nếu như kết hợp thuế quan của Mỹ với việc chỉ trích Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) và các tổ chức, với tính bền vững về tài chính của Mỹ sau dự luật thuế 'to và tuyệt vời', thì điều đó giải thích được diễn biến của cặp tiền tệ này trong những tuần gần đây”, Yannis Stournaras, Thống đốc Ngân hàng Trung ương Hy Lạp cho biết.
Tính đến thứ Hai (7/7), thỏa thuận thương mại tiềm năng giữa Mỹ và Liên minh châu Âu (EU) vẫn còn trong tình trạng lấp lửng. Trong khi các dấu hiệu từ các thỏa thuận thương mại của Mỹ đã cho thấy thuế của Nhà Trắng sẽ cao hơn đối với tất cả hàng hóa nhập khẩu từ nước ngoài vào Mỹ so với đầu năm, ngay cả khi chúng thấp hơn mức thuế được đưa ra vào tháng 4.
Kể từ đầu năm đến nay, sự không chắc chắn xung quanh các cuộc đàm phán thuế quan của Mỹ và tác động của chúng đối với nền kinh tế và lạm phát, cùng với kỳ vọng về sự thúc đẩy chính sách tài khoá ở EU đã thúc đẩy đồng euro tăng khoảng 14% so với đồng đô la. Những mức tăng này đã đạt được mặc dù ECB cắt giảm lãi suất và Fed giữ nguyên lãi suất.
Trong tuần qua, Tổng thống Donald Trump đã thông qua được một dự luật thuế và chi tiêu toàn diện, tuy nhiên, luật này dự kiến sẽ làm tăng thâm hụt liên bang, có khả năng làm gia tăng thêm sự lo lắng trong số các chủ nợ của Mỹ.
"Tình trạng của đồng đô la sẽ không thay đổi từ ngày này sang ngày khác, nhưng đồng euro đang ở vị thế có thể tăng dự trữ toàn cầu…Điều đó sẽ đòi hỏi EU phải hoàn thành những nỗ lực lâu dài của mình để thành lập Liên minh Ngân hàng và Liên minh Thị trường Vốn và giảm các rào cản nội bộ để cho phép đồng euro tăng vai trò của mình trên thị trường quốc tế”, ông Yannis Stournaras cho biết.
Thống đốc Ngân hàng Trung ương Ireland, Gabriel Makhlouf cũng đồng tình với quan điểm này.
“Tôi cho rằng những gì chúng ta đang thấy ngay bây giờ với đồng đô la là sự tái định hướng, sự điều chỉnh từ phía các nhà đầu tư…Không hẳn là thuế quan, mà các nhà đầu tư đang thấy luật pháp tại Mỹ thực sự suy yếu và họ đang phản ứng tương ứng, vì điều đó có nghĩa là rủi ro đối với các khoản đầu tư và tài sản của họ lớn hơn, và họ đang điều chỉnh”, ông cho biết.
 |
Tỷ lệ dự trữ ngoại hối theo các tiền tệ |
Tỷ lệ đồng euro trong dự trữ ngoại hối toàn cầu đã giữ nguyên trong hơn một thập kỷ, ở mức khoảng 20%. Theo báo cáo của ECB được công bố vào tháng 6, tỷ trọng của đồng đô la đã giảm từ 68,8% trong năm 2014 xuống còn 57,8% vào cuối năm 2024, với tác động chính xác của các thay đổi vào năm 2025 vẫn chưa rõ ràng.
Trong khi đồng euro không có ý định đột ngột thay thế đồng đô la, đồng euro đang thúc đẩy vị thế toàn cầu của mình và cả ECB và các nhà lãnh đạo chính trị đều cần nắm bắt cơ hội để tận dụng đà tăng trưởng đó.
Theo các nhà phân tích, tỷ giá euro-đô la trong những tháng tới sẽ dao động trong bối cảnh chịu tác động bởi thuế quan, chính sách tiền tệ…nhưng nhìn chung vẫn hỗ trợ cho đồng euro.
Francesco Pesole, chiến lược gia ngoại hối tại ING cho biết thực tế là sự gia tăng gần đây về rủi ro địa chính trị và giá dầu chỉ là một sự thúc đẩy nhỏ và tạm thời đối với sự mong manh của đồng đô la. Những yếu tố khác bao gồm các mối quan ngại về tài chính, các mối đe dọa chính trị đối với sự độc lập của Fed hoặc việc cắt giảm lãi suất sớm hơn dự kiến của Fed.
Các chiến lược gia của Deutsche Bank cho biết bối cảnh chính dẫn đến sự suy giảm của đồng đô la là “người nước ngoài không còn mua đủ tài sản bằng đô la để tài trợ cho khoản thâm hụt tài khoản vãng lai khổng lồ của Mỹ”.
“Người nước ngoài không cần phải bán tài sản của Mỹ để làm suy yếu đồng đô la mà chỉ cần nói không với việc mua thêm. Đây tiếp tục là thông điệp của các số liệu mà chúng tôi có”, các chiến lược gia của Deutsche Bank cho biết.
