Tập đoàn Ant Group do Alibaba hậu thuẫn và tập đoàn thương mại điện tử JD.com nằm trong số các doanh nghiệp đã bày tỏ sự quan tâm vào đầu năm nay về việc tham gia chương trình stablecoin thí điểm của Hồng Kông hoặc phát hành các sản phẩm được hỗ trợ bằng tài sản tiền số như trái phiếu mã hóa.
Tuy nhiên, theo tờ Financial Times đưa tin hôm 18/10, những kế hoạch này hiện đã bị tạm dừng sau hướng dẫn từ các cơ quan quản lý, bao gồm Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc (PBOC) và Cục Quản lý Không gian mạng Trung Quốc (CAC).
PBOC được cho là đã ngăn cản các công ty tham gia vào các thử nghiệm ban đầu, với những lo ngại xung quanh tác động tiềm ẩn của việc cho phép các bên tư nhân phát hành bất kỳ loại tiền tệ nào. Theo các nguồn tin, stablecoin tư nhân được xem là mối đe dọa tiềm tàng đối với dự án đồng nhân dân tệ kỹ thuật số (e-CNY) của ngân hàng trung ương.
Sự phản đối từ các nhà chức trách Trung Quốc phản ánh một xu hướng toàn cầu rộng lớn hơn, khi các cơ quan quản lý trên toàn thế giới cân nhắc tác động của stablecoin đối với chủ quyền tiền tệ và sự ổn định tài chính.
Tuy nhiên, JPMorgan cho biết việc chấp nhận stablecoin trên toàn thế giới có thể khiến hàng nghìn tỷ đô la đổ vào đồng đô la theo thời gian, với ước tính về nhu cầu đối với tài sản số này trong tương lai rất khác nhau.
“Thay vì đẩy nhanh quá trình phi đô la hóa, sự gia tăng áp dụng stablecoin có tiềm năng củng cố vai trò của đồng đô la trên thị trường tài chính toàn cầu”, các chiến lược gia của JPMorgan cho biết.
Trong khi đó, giới phân tích có nhiều dự đoán khác nhau về quy mô cuối cùng của thị trường stablecoin, ngay cả trong nội bộ JPMorgan. Một nhóm các chiến lược gia chuyên về cổ phiếu thị trường mới nổi cho rằng thị trường stablecoin cuối cùng sẽ đạt quy mô lên tới 2.000 tỷ USD. Các chiến lược gia lãi suất thận trọng hơn và dự báo quy mô cuối cùng sẽ đạt khoảng 500 tỷ USD. Các chiến lược gia của JPMorgan ước tính rằng khoảng 99% các stablecoin được bảo chứng theo tỷ lệ 1:1 bằng đồng đô la hoặc các tài sản được định giá bằng đô la.
Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB) trước đây đã cảnh báo rằng việc sử dụng rộng rãi các stablecoin định giá bằng đồng đô la có thể làm xói mòn quyền lực chính sách tiền tệ của ngân hàng. Cơ quan Tiền tệ Hồng Kông (HKMA) đã bắt đầu chấp nhận đơn đăng ký từ các đơn vị phát hành stablecoin vào tháng 8, định vị thành phố này như một nơi thử nghiệm cho tham vọng tài chính kỹ thuật số của Trung Quốc.
Sự quan tâm từ các công ty Trung Quốc đối với dự án Hồng Kông đã tăng vọt trong mùa hè này, với một số người xem stablecoin được bảo chứng bằng đồng nhân dân tệ là một phương tiện tiềm năng để mở rộng việc sử dụng đồng nhân dân tệ trên phạm vi quốc tế.
Hồng Kông (Trung Quốc) đã thông qua dự luật stablecoin vào tháng 5, thiết lập cơ chế cấp phép cho các đơn vị phát hành stablecoin tham chiếu bằng tiền pháp định tại Hồng Kông. Luật mới sẽ yêu cầu các đơn vị phát hành stablecoin phải được cấp phép từ Cơ quan Tiền tệ Hồng Kông (HKMA) và tuân thủ một loạt yêu cầu, bao gồm quản lý hợp lý dự trữ tài sản và phân tách tài sản của khách hàng.
Tuy nhiên, tâm lý trong giới tài chính Trung Quốc đã thay đổi sau khi cựu Thống đốc PBOC Zhou Xiaochuan kêu gọi cần có một cách tiếp cận thận trọng với tài sản số. Phát biểu tại một diễn đàn tài chính kín vào tháng 7, ông Zhou đã cảnh báo về những rủi ro hệ thống liên quan đến việc sử dụng stablecoin với mục đích đầu cơ và đặt câu hỏi về tính hữu dụng thực tế của chúng trong thanh toán.
Ông Zhou cho biết họ phải cảnh giác với tình trạng đầu cơ quá mức, đồng thời nhấn mạnh sự cần thiết phải đánh giá nhu cầu thực sự về token hóa và vai trò của chúng trong hệ thống tài chính nói chung.
