Một trong những điểm sáng nổi bật của phiên giao dịch ngày 15/9 đến từ nhóm cổ phiếu dầu khí khi chỉ số ngành tăng 4,16%, vượt xa mức tăng của các nhóm ngành khác như ngân hàng (1,07%), hoá chất (1,12%), bất động sản (0,36%)... Đà tăng đồng loạt của nhiều cổ phiếu vốn hóa lớn trong ngành đã giúp nhóm dầu khí đóng góp đáng kể vào phiên VN-Index tăng gần 23 điểm.
Trên bảng điện tử, BSR tăng trần 6,84%, GAS tăng 6,65%, PLX tăng 5,96%, PVS tăng 4,91% và PVD tăng 3,69%. Diễn biến này tiếp nối xu hướng tích cực đã xuất hiện từ một số phiên trước, trong bối cảnh giá dầu thế giới tiếp tục duy trì ở mức cao.
Đến 23h ngày 15/9, theo giờ Việt Nam, giá dầu Brent đã lên hơn 108,3 USD/thùng, trong khi dầu WTI ở mức 105,5 USD/thùng, lần lượt tăng 10,5% và 13,4% so với tuần trước. Giá dầu tăng mạnh đang trở thành một trong những yếu tố hỗ trợ đáng chú ý đối với nhóm cổ phiếu dầu khí.
Diễn biến căng thẳng tại Trung Đông tiếp tục chi phối thị trường năng lượng. Lực lượng Houthi tại Yemen, được Iran hậu thuẫn, vừa mở đợt tấn công mới nhằm vào Saudi Arabia. Việc các quốc gia Vùng Vịnh hoãn cuộc họp với Iran cũng làm gia tăng lo ngại xung đột có thể lan rộng, qua đó ảnh hưởng đến hoạt động cung ứng và vận chuyển dầu mỏ.
Theo Cơ quan Năng lượng Quốc tế (IEA), lưu lượng dầu qua eo biển Hormuz trong tháng 8 chỉ đạt 7,6 triệu thùng/ngày, giảm gần một nửa so với mức 13,1 triệu thùng/ngày trước khi xung đột xảy ra. Các tuyến vận chuyển thay thế đã được đưa vào khai thác nhưng chưa đủ khả năng bù đắp phần thiếu hụt.
Mặt bằng giá hiện tại cũng đang cao hơn đáng kể so với nhiều dự báo được đưa ra trước đó. EIA từng dự báo giá Brent bình quân năm 2026 ở mức 91 USD/thùng, HSBC dự báo 90 USD/thùng. Trong khi đó, Bank of America dự báo giá bình quân nửa cuối năm ở mức 83 USD/thùng, còn Goldman Sachs và Commerzbank cùng dự báo giá dầu khoảng 85 USD/thùng vào cuối năm 2026.
Khoảng cách giữa giá dầu thực tế và các mức dự báo này đang khiến triển vọng của nhóm cổ phiếu dầu khí được nhìn nhận lại, đặc biệt trong trường hợp xu hướng giá dầu duy trì ở vùng cao trong thời gian tới.
Dòng tiền quay trở lại nhóm dầu khí
Theo ông Vũ Duy Khánh, Giám đốc Trung tâm Phân tích Công ty Chứng khoán Smart Invest (AAS), xét về phân tích kỹ thuật, phần lớn cổ phiếu dầu khí đã đi qua các pha của một chu kỳ gồm: tích lũy, sóng đẩy, phân phối và giảm giá.
Sau khi trải qua đầy đủ các pha này, một số cổ phiếu đang hình thành trạng thái tích cực hơn.
“Hiện tại, một số cổ phiếu như BSR đang ở pha 2 và được hỗ trợ bởi diễn biến giá dầu khí, giá hàng hóa”, ông Khánh nhận định.
Theo ông, trước đây nhóm dầu khí từng được thị trường nhìn nhận là đứng trước nguy cơ đạt đỉnh chu kỳ. Nhóm cổ phiếu này từng tăng mạnh rồi rơi vào vùng đỉnh khi chiến tranh bắt đầu. Sau đó, giá dầu, giá khí và các yếu tố liên quan đồng loạt suy giảm, khiến thị trường đặt câu hỏi về khả năng đỉnh lợi nhuận và đỉnh chu kỳ của ngành đã xuất hiện.
Tuy nhiên, sau giai đoạn giảm giá, nhóm cổ phiếu dầu khí bắt đầu tích lũy trở lại. Khi mặt bằng giá hàng hóa nhích lên, dòng tiền cũng có dấu hiệu quay trở lại nhóm này.
Phản ứng trong một vài phiên gần đây cho thấy nhóm dầu khí đang có dấu hiệu thu hút dòng tiền tốt. Diễn biến phiên 15/9 phần nào củng cố nhận định này khi nhiều cổ phiếu dầu khí đồng loạt tăng mạnh.
Bên cạnh yếu tố giá dầu và dòng tiền, triển vọng lợi nhuận doanh nghiệp cũng trở thành một điểm quan trọng khi đánh giá nhóm dầu khí.
Chuyên gia AAS nhấn mạnh trường hợp của BSR. Trước đây, ông từng nhận định đỉnh lợi nhuận của doanh nghiệp có khả năng nằm trong quý II. Tuy nhiên, sau khi cập nhật diễn biến mới, ông cho rằng đỉnh lợi nhuận của BSR có thể chuyển sang quý III.
Theo chuyên gia này, lợi nhuận trong năm nay có thể tạo ra nguồn lực đáng kể để BSR thực hiện kế hoạch mở rộng Nhà máy Lọc dầu Dung Quất. Nếu trước đây doanh nghiệp cần vay thêm một phần vốn để thực hiện dự án, thì với dòng tiền được cải thiện, khả năng tự chủ nguồn vốn của BSR được đánh giá cao hơn, thậm chí có thể không cần vay.
"Với những nhà đầu tư theo dòng tiền, diễn biến hiện tại là một yếu tố cần lưu ý, khi rủi ro đối với nhóm cổ phiếu dầu khí bắt đầu giảm đi", ông Khánh nói.
