Dự phòng phương án cho rủi ro biến động tỷ giá, chi phí
Giám đốc tài chính một công ty niêm yết cho biết, 90% nguyên phụ liệu sản xuất của doanh nghiệp đều nhập khẩu, trong khi sản phẩm lại tiêu thụ ở trong nước, nên dù chưa phải mùa cao điểm về tiêu thụ, Công ty vẫn tranh thủ đàm phán nhập nguyên liệu để phòng ngừa rủi ro giá nguyên liệu tăng (do USD tăng giá và giá hàng hóa bị đẩy lên theo giá dầu và cước vận tải). Song với bối cảnh hiện nay, doanh nghiệp phải cân nhắc việc tăng giá bán sản phẩm.
Tại một doanh nghiệp dệt may quy mô lớn, việc nhập khẩu nguyên liệu được thực hiện theo tiến độ sản xuất và đơn hàng. Tuy vậy, tỷ giá tăng chắn chắn sẽ ảnh hưởng đến chi phí đầu vào của doanh nghiệp, tạo sức ép lên biên lợi nhuận. Hiện doanh nghiệp này sử dụng công cụ phòng ngừa rủi ro tỷ giá, chấp nhận mức phí trả cho ngân hàng không hề thấp. Điểm thuận lợi là công ty có nguồn thu từ USD và dòng tiền lớn, nên rủi ro này được bù đắp qua lại.
Theo dự báo của Ngân hàng UOB và nhiều công ty chứng khoán, biến động tỷ giá USD/VND năm 2026 dao động quanh mức 2 - 3%, với giá USD trong khoảng 26.700 - 26.900 đồng. Trong khi đó, Standard Chartered dự báo tỷ giá USD/VND có thể lên tới 27.300 - 27.900 nếu Cục Dự trữ liên bang Mỹ (Fed) không hạ lãi suất như kỳ vọng, USD quay lại chu kỳ mạnh và rủi ro địa chính trị trên toàn cầu gia tăng. Quản trị rủi ro biến động tỷ giá, bởi vậy, sẽ giúp doanh nghiệp giảm bớt những ảnh hưởng tiêu cực từ bối cảnh kinh tế thế giới nhiều biến động.
Hiện tượng doanh nghiệp gia tăng tích trữ nguyên phụ liệu, phòng ngừa rủi ro đứt gãy chuỗi cung ứng, hoặc tỷ giá tăng có thể là một trong những lý do khiến kim ngạch nhập khẩu tăng mạnh trong 2 tháng đầu năm. Số liệu của Cục Hải quan và Cục Thống kê cho biết, trong 2 tháng đầu năm 2026, nhập siêu lên tới 2,98 tỷ USD (cùng kỳ năm trước xuất siêu 1,77 tỷ USD). Trong đó, khu vực kinh tế trong nước nhập siêu 6,5 tỷ USD; khu vực có vốn đầu tư nước ngoài (kể cả dầu thô) xuất siêu 3,52 tỷ USD.
Tại CTCP May Sông Hồng, tăng cường quản trị chi phí và tăng năng suất lao động được xem là giải pháp trọng tâm để nâng cao hiệu quả kinh doanh trong năm nay. Ông Bùi Việt Quang, Phó tổng giám đốc May Sông Hồng cho biết, Công ty áp dụng chế độ khoán doanh thu, chi phí và lợi nhuận tới từng đơn vị thành viên. Cách tiếp cận này giúp mỗi nhà máy, bộ phận vận hành như một “trung tâm lợi nhuận”, gia tăng tính chủ động và trách nhiệm, đồng thời hạn chế tình trạng chi phí phình to. Công ty cũng đẩy mạnh đầu tư tự động hóa và hệ thống vận chuyển thông minh.
Năm nay, May Sông Hồng đặt mục tiêu doanh thu đạt 6.000 tỷ đồng và lợi nhuận trước thuế 900 tỷ đồng, lần lượt cao hơn 8% và 10% so với mức thực hiện năm trước…
Cùng với các giải pháp ứng phó với biến động giá hàng hóa và tỷ giá USD, các doanh nghiệp cũng lên kế hoạch kinh doanh thận trọng hơn cho năm nay. Chẳng hạn, CTCP Vicostone dù đặt mục tiêu doanh thu hợp nhất đạt 4.186 tỷ đồng, tăng 1,4% so với mức thực hiện năm 2025, song lợi nhuận dự kiến giảm 10,6%, xuống còn 744 tỷ đồng - mức thấp nhất trong vòng một thập kỷ qua.
Tương tự, Tập đoàn Gelex đặt mục tiêu lợi nhuận trước thuế hợp nhất năm 2026 ở mức 3.615 tỷ đồng, giảm 21,8% so với mức thực hiện năm trước. Hay CTCP Đường Quảng Ngãi dự kiến chỉ tiêu doanh thu 10.500 tỷ đồng, lợi nhuận trước thuế 1.800 tỷ đồng, lần lượt giảm 5% và giảm 19% so với năm trước với lý do chi phí bán hàng tăng mạnh trong thời gian gần đây.
Nỗ lực tìm cơ hội mới
Một số doanh nghiệp chọn thích ứng bằng cách tìm ra những khoảng trống thị trường để tăng năng lực sản xuất, năng lực bán hàng.
CTCP Traphaco đặt mục tiêu doanh thu 2.916 tỷ đồng và lợi nhuận sau thuế đạt 306 tỷ đồng trong năm nay, tăng 10% so với mức thực hiện 2025. Khi các quy định quản lý ngày càng chặt chẽ và tiêu chuẩn chất lượng được nâng lên, cuộc cạnh tranh trong ngành dược không chỉ xoay quanh giá bán, hay độ phủ phân phối, mà chuyển sang năng lực tuân thủ, công nghệ sản xuất và khả năng phát triển sản phẩm.
“Trong bối cảnh hiện nay, khi các quy định pháp lý được xây dựng chặt chẽ hơn, chúng tôi phải lựa chọn những công việc mình làm tốt nhất. Với những sản phẩm có cơ hội trên thị trường, mục tiêu là tăng quy mô sản xuất lên gấp 3 - 5 lần hiện nay”, bà Đào Thúy Hà, Tổng giám đốc Traphaco chia sẻ.
Nhóm doanh nghiệp địa ốc - nhóm chịu tác động tiêu cực từ xu hướng lãi suất gia tăng, giới hạn room tín dụng bất động sản, cộng hưởng với các tác động từ xung đột địa chính trị Trung Đông, cũng đang chứng kiến những nỗ lực thích ứng với môi trường kinh doanh biến động, thậm chí tìm cơ hội bứt phá. Novaland là trường hợp gây chú ý trên thị trường gần đây với việc tổ chức gặp gỡ hàng trăm nhà đầu tư trong và ngoài nước và hơn 50 đại diện quỹ đã trực tiếp tham quan dự án Aqua City.
Kế hoạch của Novaland cho giai đoạn 2026 - 2030 cho thấy doanh nghiệp đặt trọng tâm vào việc đẩy mạnh hoàn thiện và bàn giao sản phẩm tại bốn dự án chủ lực, gồm Aqua City, Trung tâm TP.HCM, NovaWorld Hồ Tràm và NovaWorld Phan Thiết. Kế hoạch bàn giao sản phẩm cho khách hàng được dồn mạnh vào giai đoạn 2027 - 2029, tổng cộng đến năm 2030 khoảng 36.500 căn, cho thấy chiến lược tăng tốc đưa sản phẩm vào khai thác, thu hồi dòng tiền và ghi nhận doanh thu của doanh nghiệp này.
Doanh nghiệp trong lĩnh vực tài chính thay thế F88 cũng đang cho thấy quyết tâm cao độ với kế hoạch lợi nhuận trước thuế hợp nhất khoảng 1.133 tỷ đồng trong năm 2026, tăng khoảng 25% so với mức thực hiện trong năm 2025. Doanh thu dự kiến đạt khoảng 5.462 tỷ đồng, tăng khoảng 42%, phản ánh kỳ vọng tiếp tục mở rộng quy mô hoạt động trong bối cảnh nhu cầu dịch vụ tài chính của người dân vẫn duy trì ở mức cao.
Mục tiêu trọng tâm năm 2026 của F88 là tiếp tục đẩy mạnh hợp tác chiến lược với VNPost và MB Bank nhằm gia tăng độ phủ thương hiệu và năng lực tiếp cận khách hàng đa kênh.
Công ty dự kiến phát hành cổ phiếu cho cổ đông hiện hữu từ nguồn vốn chủ sở hữu theo tỷ lệ 1:1, tương ứng phát hành thêm khoảng 110 triệu cổ phiếu; chào bán cổ phiếu ra công chúng với khối lượng tối đa hơn 22 triệu cổ phiếu, tương đương khoảng 20% số cổ phiếu đang lưu hành. Kế hoạch tăng vốn điều lệ, cùng với dự định chuyển sàn từ UPCoM sang HOSE được xem là bước đi nhằm tiến sâu hơn vào thị trường vốn trong bối cảnh Công ty đã bước sang giai đoạn phát triển mới, với chiến lược tài chính toàn diện cho phân khúc khách hàng bình dân.
Ở lĩnh vực tiêu dùng bán lẻ ICT, việc lãi suất gia tăng, thiếu chip khiến giá cả sản phẩm tăng thêm, cũng như tác động địa chính trị có thể làm gián đoạn chuỗi cung ứng là những điều mà các nhà đầu tư trên thị trường đang quan tâm tới cổ phiếu ngành này (như MWG, FRT, DWG) e ngại. Tuy nhiên, trên trang cá nhân của mình, ông Đoàn Văn Hiểu Em, Tổng giám đốc Điện Máy Xanh (công ty con của CTCP Thế giới di động) chia sẻ, Điện Máy Xanh chốt phương án IPO và niêm yết trong năm 2026, đồng thời thông qua kế hoạch chi trả cổ tức tiền mặt tối đa 3.200 tỷ đồng từ lợi nhuận giữ lại, dự kiến thực hiện sau khi hoàn tất IPO và niêm yết.
Năm 2026, Điện Máy Xanh dự kiến doanh thu thuần đạt 122.500 tỷ đồng, tăng 11,9% so với thực hiện năm 2025; lợi nhuận sau thuế đạt 7.350 tỷ đồng, cao hơn 26,7% so với năm 2025. Năm 2027, Công ty dự kiến lợi nhuận đạt 8.472 tỷ đồng, tương đương mức tăng trưởng 15,3%. Tỷ lệ lợi nhuận sau thuế trên doanh thu thuần dự kiến cải thiện từ mức 5,3% trong năm 2025 lên 6% trong năm 2026 và 6,3% trong năm 2027, cho thấy mục tiêu nâng biên lợi nhuận thông qua tái cơ cấu danh mục sản phẩm, tối ưu chi phí vận hành và gia tăng hiệu quả hệ thống bán lẻ của doanh nghiệp.
Ghi nhận ý kiến từ nhiều chuyên gia phân tích, Điện Máy Xanh có lợi thế về dòng tiền mạnh mẽ, xác lập được vị thế đầu ngành - yếu tố quan trọng giúp doanh nghiệp có thể vững vàng hơn nhiều doanh nghiệp khác, vượt qua các giai đoạn thị trường biến động.
