Quỹ đầu tư cổ phiếu Asia Frontier Capital tại Hồng Kông (Trung Quốc) chuyên tập trung vào các nền kinh tế tăng trưởng nhanh ở châu Á đang mua cổ phiếu tại Sri Lanka và Bangladesh. Tập đoàn quản lý tài sản toàn cầu Aberdeen Group đang nhận thấy tiềm năng tăng giá ở trái phiếu của Argentina, Ghana và Ecuador trong năm tới. Trong khi đó, nhà quản lý quỹ Federated Hermes tại Mỹ chuyên về trái phiếu thị trường mới nổi đã tăng tỷ trọng vào trái phiếu tại các thị trường cận biên và ưu tiên trái phiếu của Nigeria, Sri Lanka, Pakistan và Ecuador.
Sau khi củng cố lại tình hình tài chính, một số nền kinh tế từng ngập trong nợ đã nổi lên như những điểm đến hấp dẫn của nhà đầu tư lớn trong năm nay nhờ khả năng cách ly khỏi căng thẳng thương mại và rủi ro địa chính trị. Đây là một sự đảo ngược tâm lý so với vài năm trước, khi một số nền kinh tế này sa lầy trong tình trạng vỡ nợ công hoặc tái cấu trúc nợ, và điều này trái ngược với những lo ngại đang diễn ra về khó khăn tài chính ở các nền kinh tế phát triển lớn.
"Câu chuyện tại thị trường cận biên chỉ mới bắt đầu…Những quốc gia này đã phải tái cấu trúc toàn bộ nền kinh tế, toàn bộ quá trình tư duy điều hành đất nước", Ruchir Desai, quản lý quỹ tại Asia Frontier Capital cho biết.
Chỉ số MSCI Frontier Markets đã tăng hơn 40% trong năm nay tính theo đồng đô la và đang hướng đến mức tăng tốt nhất kể từ năm 2005. Chỉ số Trái phiếu Chính phủ FTSE Frontier Emerging Markets đã tăng 12% và cũng đang trên đà đạt kỷ lục. Theo các chỉ số của Bloomberg, trái phiếu của Ai Cập, Pakistan và Bolivia nằm trong số những quốc gia mang lại lợi nhuận cao nhất.
“Trái phiếu thị trường cận biên mang lại khoản thu nhập lãi đáng kể và còn có cơ hội tăng giá vốn, khiến chúng trở thành một lựa chọn hấp dẫn để tìm kiếm tổng lợi nhuận trong năm 2026…Các nhà phát hành trái phiếu thị trường cận biên có bản chất đặc thù hơn nhiều và ít tương quan với các thị trường rủi ro chung”, Mohammed Elmi, quản lý danh mục đầu tư cấp cao phụ trách trái phiếu thu nhập cố định các thị trường mới nổi tại Federated Hermes cho biết.
Tương tự, Daniel Wood, quản lý danh mục đầu tư tại William Blair Investment Management đã mô tả thị trường cận biên là một trong những “niềm tin mạnh mẽ nhất” của quỹ. “Chúng tôi thích một rổ các quốc gia cận biên đa dạng, không tương quan với nhau và sẽ tiếp tục chứng kiến lợi nhuận vượt trội”, ông cho biết.
Tuy nhiên, một số nhà quan sát cảnh báo rằng các nhà đầu tư cần hạ thấp kỳ vọng về lợi nhuận trái phiếu trong năm tới, sau khi chênh lệch lợi suất trái phiếu chính phủ như của Bờ Biển Ngà giảm đáng kể. Các thị trường cận biên cũng mang theo những rủi ro thường thấy về thanh khoản mỏng và bất ổn chính trị. Nhưng một số người vẫn lạc quan.
“Quỹ trái phiếu thị trường cận biên Aberdeen đang quản lý 930 triệu USD tài sản tính đến tháng 11 cho biết sẽ tăng tỷ trọng nắm giữ trái phiếu nội tệ tại các nền kinh tế này trong năm tới”, Kevin Daly, giám đốc danh mục đầu tư của Aberdeen cho biết.
Theo dữ liệu của Bloomberg, Aberdeen nằm trong nhóm vượt trội hơn 98% các quỹ cùng nhóm trong 5 năm qua, và có thể xem xét mở rộng thêm mức độ đầu tư vào trái phiếu nội tệ của Uganda và Kazakhstan.
“Trường hợp tệ nhất đối với thị trường cận biên là giai đoạn tâm lý né tránh rủi ro tăng cao, nhưng những giai đoạn như vậy thường không kéo dài…Năm nay chúng ta phải đối mặt với nhiều thách thức bên ngoài, nhưng giờ đây chúng ta đang hưởng lợi từ bối cảnh đầu tư trở nên hấp dẫn hơn”, ông cho biết.
