Năng lượng: Dầu thô tăng tuần thứ 2 liên tiếp
Kết thúc phiên giao dịch cuối tuần qua (5/12), giá dầu Brent tăng 0,49 USD (+0,77%) lên 63,75 USD/thùng; dầu thô Mỹ (WTI) tăng 0,41 USD (+0,69%) lên 60,08 USD/thùng. Tính cả tuần, dầu Brent tăng khoảng 1% và dầu WTI tăng 2,6% - đánh dấu tuần tăng thứ hai liên tiếp.
So với 1 tháng qua, giá dầu giảm 0,25% và thấp hơn 11,42% so với cùng kỳ năm trước, cho thấy biến động mạnh nhưng bình quân tháng vẫn duy trì ổn định.
Động lực tăng giá hiện tại chủ yếu đến từ lo ngại nguồn cung bị gián đoạn. Các cuộc tấn công bằng UAV tại khu vực Nga - Ukraine và cảnh báo đóng không phận Venezuela khiến tâm lý thị trường thận trọng hơn. Việc OPEC+ duy trì mức khai thác đến cuối năm 2026 tiếp tục tạo vùng giá hỗ trợ.
Ngoài yếu tố cung - cầu, kỳ vọng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) giảm lãi suất trong cuộc họp sắp tới cũng được xem là tín hiệu hỗ trợ thị trường năng lượng, khi chi phí vay rẻ hơn có thể cải thiện nhu cầu.
Với các yếu tố đang tác động cùng chiều, từ địa chính trị đến chính sách của OPEC+ và khả năng Fed tiếp tục nới lỏng tiền tệ, nhiều tổ chức phân tích nhận định giá dầu trong tuần này có khả năng tiếp tục tăng.
Kim loại: Giá đồng vọt lên cao kỷ lục, vàng cũng giữ nhịp tăng, quặng sắt và thép diễn biến trái chiều
Ở nhóm kim loại quý, kết thúc phiên cuối tuần qua (5/12), giá vàng giao ngay tại Mỹ giảm 10,1 USD (-0,24%) về 4.198,7 USD/ounce, nhưng vẫn tăng trong tuần. Giá vàng tương lai giao tháng 2/2026 trên sàn Comex New York tăng 10,5 USD (+0,25%) lên 4.243 USD/ounce.
Giá vàng đang hồi phục trong bối cảnh thị trường kỳ vọng Fed sẽ hạ lãi suất trong tuần này. Theo chuyên gia Alex Ebkarian, giá vàng đang kiểm định lại vùng 4.200 USD/ounce sau nhiều phiên biến động, nhưng xu hướng chung vẫn nghiêng về tăng khi kỳ vọng chính sách tiền tệ nới lỏng gia tăng. Công cụ FedWatch cho thấy, xác suất Fed giảm lãi suất đã lên tới hơn 87%, trở thành lực đỡ quan trọng cho vàng.
Thị trường cũng phản ứng tích cực với báo cáo tâm lý người tiêu dùng Mỹ tăng trong tháng 12, cùng kỳ vọng lạm phát ngắn hạn hạ nhiệt xuống mức thấp nhất từ đầu năm. Những yếu tố này củng cố quan điểm Fed sẽ bớt thắt chặt và tạo điều kiện cho giá vàng duy trì đà tăng. Tuy nhiên, nhu cầu vàng vật chất tại Ấn Độ và Trung Quốc chậm lại khi người mua chờ giá điều chỉnh.
Trong nhóm kim loại quý khác, bạc tăng mạnh trong tuần, còn bạch kim và palladium biến động nhẹ. Các chuyên gia nhận định, giá vàng nhiều khả năng đi ngang trong ngắn hạn và chờ tín hiệu chính sách mới, nhưng triển vọng dài hạn vẫn tích cực với dự báo có thể tiến tới vùng 4.400 USD/ounce trong năm 2026.
Ở nhóm kim loại màu, giá đồng tăng vọt lên mức cao kỷ lục sau khi Citi nâng triển vọng giá kim loại này, trong khi đồng USD yếu cũng hỗ trợ trước thềm đợt cắt giảm lãi suất dự kiến của Mỹ trong tuần này.
Cụ thể, giá đồng chuẩn kỳ hạn 3 tháng trên Sàn giao dịch Kim loại London (LME) tăng 1,5% lên 11.616 USD/tấn. Kim loại này, được sử dụng rộng rãi trong ngành điện, xây dựng và sản xuất, trước đó đã tăng tới 2,2% lên mức cao nhất mọi thời đại là 11.705 USD/tấn.
Như vậy, đồng LME kết thúc tuần tăng 3,8% và tăng hơn 30% trong năm 2025.
Citi cho biết, giá đồng sẽ tiếp tục được hỗ trợ bởi hoạt động mua vào của các quỹ vĩ mô khi các nhà đầu tư dự đoán nền kinh tế Mỹ sẽ phục hồi nhẹ, cùng với tình trạng thiếu hụt nguồn cung ngày càng gia tăng.
Theo đơn vị này, nguồn cung dự kiến sẽ thắt chặt hơn nữa do hoạt động tích trữ của Mỹ liên quan đến chênh lệch giá. Tuy nhiên, mức chênh lệch giá của hợp đồng đồng LME giao ngay kỳ hạn 3 tháng đã giảm xuống còn 24 USD/tấn, từ mức khoảng 88 USD/tấn vào thứ Tư, cho thấy nhu cầu đồng đã giảm bớt.
Tại Trung Quốc, lượng đồng tồn kho trên Sàn giao dịch Tương lai Thượng Hải (SHFE) đã giảm 9,2% so với tuần trước nữa, xuống còn 88.905 tấn.
Cũng trên sàn LME, giá nhôm giảm 0,4% về 2.892,50 USD/tấn; thiếc giảm 0,9% về 40.000 USD/tấn; chì tăng 0,1% lên 2.016 USD/tấn; niken tăng 0,1% lên 14.915 USD/tấn; kẽm ổn định ở mức 3.091 USD/tấn sau khi chạm 3.125 USD/tấn - mức cao nhất trong gần 1 năm.
Ở nhóm kim loại đen, thị trường thép thế giới ngày 5/12 ghi nhận xu hướng phân hóa. Trên sàn SHFE, thép cây giao tháng 7/2026 tăng 11 CNY lên 3.195 CNY/tấn. Một số sản phẩm khác cũng đi lên như thép cuộn cán nóng tăng 0,15%; thép dây tăng 0,68% và thép thanh tăng 0,35%; riêng thép không gỉ giảm 0,32%.
Ở chiều ngược lại, quặng sắt tiếp tục giảm khi nguồn cung toàn cầu nới rộng. Tại sàn Đại Liên (DCE), hợp đồng quặng sắt giao tháng 1/2026 giảm phiên thứ hai liên tiếp, mất 0,63% còn 794,5 CNY (112,42 USD)/tấn. Hợp đồng chuẩn tại Singapore gần như không đổi.
Tâm điểm thị trường là lô hàng thương mại đầu tiên từ mỏ Simandou (Guinea) đang trên đường tới Trung Quốc. ANZ đánh giá, đây là bước ngoặt lớn trong nguồn cung quặng sắt toàn cầu, bởi Simandou sở hữu trữ lượng chất lượng cao và có thể trở thành một trong những mỏ lớn nhất thế giới. Lô hàng rời Guinea ngày 2/12, dự kiến cập cảng Trung Quốc vào giữa tháng 1/2026. Dự án được đặt kỳ vọng tăng tốc trong 2,5 năm tới, dù quá trình xuất hàng ban đầu cho thấy một số trở ngại về tiến độ.
Nguồn cung mới từ Simandou cũng khiến nhu cầu thuê tàu Capesize tăng mạnh, đẩy giá thuê lên 38.430 USD/ngày - mức cao nhất 2 năm, theo Baltic Exchange.
Ngoài ra, nhập khẩu quặng sắt của Ấn Độ tăng vượt 10 triệu tấn trong 10 tháng đầu năm 2025 - cao nhất 6 năm. Tại châu Âu, Thyssenkrupp Steel Europe cho biết sẽ cắt giảm hoặc thuê ngoài 40% nhân sự và giảm sản lượng xuống 8,7-9 triệu tấn, thay vì 11,5 triệu tấn trước đó.
Trung Quốc vẫn duy trì mục tiêu tăng trưởng khoảng 5% trong năm 2026 nhằm ổn định kinh tế, trong bối cảnh nhu cầu hạ tầng giảm và thị trường bất động sản tiếp tục trầm lắng. Ở nhóm nguyên liệu, than luyện kim và than cốc tại sàn DCE cùng tăng 1,11% và 1,69%.
Trong ngắn hạn, giá thép quốc tế được dự báo tiếp tục dao động nhẹ, phụ thuộc vào nguồn cung quặng sắt và tốc độ tiêu thụ tại Trung Quốc. Lô hàng đầu tiên của Simandou và triển vọng khai thác tăng dần được nhận định sẽ duy trì áp lực giảm lên quặng sắt, từ đó tác động đến chi phí sản xuất thép.
Dù vậy, các biện pháp hỗ trợ tăng trưởng của Trung Quốc và kỳ vọng phục hồi ở lĩnh vực xây dựng - công nghiệp có thể giúp thị trường thép giữ được sự ổn định hơn trong tháng cuối năm cũng đầu năm tới.
Nông sản: Đồng loạt giảm giá
Giá các hợp đồng ngũ cốc và hạt dầu trên Sàn giao dịch Chicago (CBOT) đồng loạt đi xuống trong phiên cuối tuần (5/12), trong bối cảnh thị trường toàn cầu tiếp tục dư cung và giới giao dịch chờ đợi báo cáo cung - cầu mới nhất từ Bộ Nông nghiệp Hoa Kỳ (USDA) công bố vào thứ Ba (9/12).
Cụ thể, giá lúa mì mềm đỏ mùa Đông giao tháng 3 (WH26) giảm 425 cent xuống 5,3575 USD/giạ, duy trì trong biên độ giao dịch của tuần; lúa mì cứng đỏ mùa Đông tháng 3 của KC (KWH26) giảm 275 cent về 5,3125 USD/giạ, trong khi lúa mì Xuân Minneapolis tháng 3 (MWEH26) giữ nguyên ở mức 5,73 USD/giạ.
Hợp đồng lúa mì tương lai giảm khi nguồn cung quốc tế vẫn ở mức cao. Một cuộc thăm dò cho thấy, giới phân tích kỳ vọng USDA sẽ hạ dự báo tồn kho cuối kỳ lúa mì Mỹ so với báo cáo tháng 11.
Tại châu Âu, Barva Invest cho biết, các cảng biển của Ukraine đã cắt giảm khối lượng tiếp nhận do các đợt tấn công liên tiếp của Nga, gây gián đoạn thương mại. Cùng lúc, cơ quan quản lý ước tính sản lượng cải dầu đạt 21,8 triệu tấn, vượt mức dự báo bình quân của thị trường (21,25 triệu tấn).
Giá ngô cũng đi xuống trước áp lực dư cung toàn cầu, dù hoạt động xuất khẩu của Mỹ gần đây khá tích cực. Hợp đồng ngô tháng 3 (CH26) giảm 225 cent về 4,4475 USD/giạ.
Các nhà phân tích dự báo, USDA sẽ điều chỉnh giảm lượng tồn kho cuối kỳ ngô Mỹ. Ngoài ra, triển vọng thu hoạch thuận lợi tại Nam Mỹ tiếp tục tạo sức ép lên giá. Thị trường giao ngay nhìn chung ổn định.
Đậu tương giảm mạnh nhất trong nhóm nông sản khi thị trường lo ngại về quy mô nhu cầu của Trung Quốc đối với nguồn cung Mỹ trong bối cảnh hai bên đang thực thi thỏa thuận đình chiến thương mại.
Hợp đồng đậu tương tháng 1 (SF26) giảm 1425 cent về 11,055 USD/giạ; bột đậu tương tháng 1 (SMF26) giảm 3,80 USD xuống 307,40 USD/tấn ngắn, trong khi dầu đậu tương tháng 1 (BOF26) giảm 0,1 xu về 51,69 xu/pound.
Ngày 5/12, USDA xác nhận bán 462.000 tấn đậu tương Mỹ cho Trung Quốc giao niên vụ 2025-2026, nâng tổng lượng đã báo cáo lên khoảng 2,7 triệu tấn kể từ ngày 30/10/2025. Tuy nhiên, con số này vẫn thấp hơn đáng kể so với mục tiêu 12 triệu tấn phía Mỹ đề cập.
Bộ trưởng Tài chính Scott Bessent gần đây cho biết, thời hạn đạt được mục tiêu có thể được lùi tới cuối tháng 2/2026, trong khi Đại diện Thương mại Hoa Kỳ Jamieson Greer nhấn mạnh nhu cầu tái cân bằng thương mại giữa 2 nước.
Nguyên liệu công nghiệp: Giá cà phê, đường và cao su đồng loạt giảm, ca cao đi ngược thị trường
Giá cà phê giảm nhẹ trong phiên cuối tuần (5/12), hợp đồng Robusta RC2! giảm 7 USD (-0,2%) xuống 4.295 USD/tấn và khép lại tuần với mức giảm 6%, do tác động của bão tại Việt Nam được đánh giá ít nghiêm trọng hơn lo ngại ban đầu, trong khi sản lượng Robusta kỷ lục của Brazil tiếp tục gây áp lực lên thị trường.
Hợp đồng Arabica KC2! giảm 1,5% xuống 3,7485 USD/pound, trong bối cảnh dữ liệu cho thấy xuất khẩu cà phê xanh của Brazil trong tháng 11 đạt 212.150 tấn, thấp hơn 25,6% so với cùng kỳ năm trước.
Conab - cơ quan quản lý nông nghiệp Brazil, đã nâng dự báo sản lượng Robusta lên mức cao nhất từ trước tới nay, đạt 20,77 triệu bao tăng so với 20,05 triệu bao trong báo cáo trước đó. Tại Việt Nam, tiến độ thu hoạch chậm lại do thời tiết xấu nhưng các đại lý cho biết chưa ghi nhận thiệt hại đáng kể về mùa vụ.
Thị trường ca cao phục hồi. Tại London, hợp đồng ca cao C2! tăng 98 bảng (+2,5%) lên 4.057 bảng/tấn, xóa sạch mức giảm trước đó và chốt tuần trong trạng thái ổn định. Tại New York, ca cao CC2! tăng 3,8% lên 5.696 USD/tấn trong phiên và tăng 3% trong tuần.
Các đại lý cho biết biến động tỷ giá, đặc biệt việc đồng bảng Anh mạnh lên so với USD, đã chi phối diễn biến giá ca cao trong những ngày qua.
Thị trường đường tiếp tục chịu sức ép, với hợp đồng đường thô SB1! giảm 0,08 cent (-0,5%) xuống 14,80 cent/pound và giảm 2,7% cả tuần. Hợp đồng đường trắng SF1! gần như đi ngang ở mức 425,6 USD/tấn.
Brazil xuất khẩu 3,3 triệu tấn đường trong tháng 11, giảm 2,6% so với cùng kỳ nhưng vẫn được xem là lượng lớn. Tuy nhiên, thời tiết khô ráo hơn thường lệ tại khu vực Trung Nam Brazil đã giúp giữ giá khỏi trượt về đáy thấp nhất 5 năm thiết lập hồi tháng trước.
Kết thúc tuần qua, giá cao su thế giới tiếp đà giảm do yếu tố cung - cầu kém, bất chấp giá dầu đi lên. Cụ thể, tại Thái Lan, giá cao su kỳ hạn tháng 12/2025 đi ngang mức 69 Baht/kg. Trên sàn SICOM của Singapore, hợp đồng cao su giao tháng 12/2025 giảm 0,7% về 170,1 cent Mỹ/kg.
Tại thị trường Nhật Bản (OSE), hợp đồng cao su kỳ hạn tháng 12/2025 giảm 4,9 JPY (-1,5%) về 320 JPY/kg. Hợp đồng cao su giao tháng 5/2026 giảm 1,4 JPY (-0,43%) xuống 324 JPY (2,09 USD)/kg.
Tại Trung Quốc, giá cao su kỳ hạn tháng 1/2026 giảm 145 CNY (-0,95%) về 15.095 CNY/tấn. Trên sàn SHFE, hợp đồng cao su giao tháng 5/2026 giảm 190 CNY (-1,25%) xuống 15.040 CNY/tấn. Hợp đồng cao su butadiene giao tháng 1/2026 được giao dịch nhiều nhất trên sàn SHFE cũng giảm 210 CNY (-1,97%) xuống 10.455 CNY/tấn.
Công ty môi giới Everbright Futures của Trung Quốc cho biết, các yếu tố cơ bản của thị trường vẫn yếu ở cả phía cung và cầu, giá được dự báo sẽ biến động mạnh. Theo nhà cung cấp thông tin hàng hóa SunSirs, tiêu thụ cao su toàn cầu dự kiến giảm 1,8% trong 10 tháng đầu năm 2025, dẫn tới tình trạng dư cung trên thị trường giao ngay, áp lực tồn kho gia tăng và sức ép giảm giá đáng kể.
(Nguồn: Sở Giao dịch hàng hóa Việt Nam, Trung tâm Thông tin công nghiệp và thương mại, Thời báo Tài chính Việt Nam, Tạp chí Doanh nghiệp và Hội nhập)
(1 bushel lúa mỳ/đậu tương = 27,2 kg; 1 bushel ngô = 25,4 kg).
(USD Cent/lb | 1USD = 100cent | 1lb ~ 0,45Kg | Đơn vị giao dịch: lot, 1 lot = 10 tấn).
