Chuẩn bị nền tảng để vượt mốc 1.800 điểm
VN-Index tăng điểm mạnh, nhưng động lực chủ yếu vẫn đến từ nhóm cổ phiếu họ VIN, trong khi đó phần lớn các nhóm ngành còn lại chỉ đi ngang hoặc điều chỉnh nhẹ.
Ngân hàng là nhóm thể hiện sự tích cực rõ nét nhất so với các nhóm vốn hóa lớn khác như thép, bất động sản hay chứng khoán. Dù vậy, mức tăng của nhóm ngân hàng trong tuần qua nhìn chung vẫn khá khiêm tốn, dao động quanh 1-2%. Cá biệt, cổ phiếu HDB ghi nhận mức tăng mạnh hơn, lên tới trên 7% trong tuần.
Khối ngoại tiếp tục giao dịch tích cực khi duy trì trạng thái mua ròng. Chỉ trong 3 ngày giao dịch cuối năm, khối này đã mua ròng hơn 1.200 tỷ đồng, tập trung vào các cổ phiếu bluechip như STB, FPT, MWG, SSI, MBB, GAS…
Về kịch bản tuần này, chúng tôi cho rằng, thị trường nhiều khả năng sẽ bứt phá mạnh mẽ ngay trong những phiên đầu năm 2026, sau khi đã có sự chuẩn bị tương đối tốt với mẫu hình VCP thắt chặt. Nhà đầu tư có thể ưu tiên các cổ phiếu đang đi ngang hoặc tiệm cận vùng đỉnh lịch sử, đồng thời tập trung vào các nhóm vốn hóa lớn như chứng khoán và ngân hàng. Đây được đánh giá là những nhóm cổ phiếu có tiềm năng cao nhất để đón dòng tiền lớn trong thời gian tới, khi VN-Index chính thức bứt phá khỏi vùng đỉnh lịch sử 1.800 điểm.
Khối ngoại phát tín hiệu quay trở lại
Khối ngoại là một chủ đề được nhắc đến nhiều trong năm 2025, trong bối cảnh thị trường chứng khoán Việt Nam được FTSE Russell nâng hạng, dự kiến có hiệu lực từ ngày 21/9/2026. Trước thời điểm này, không ít quan điểm cho rằng, dòng vốn ngoại sẽ sớm quay trở lại mua ròng mạnh mẽ, đóng vai trò lực đẩy quan trọng cho thị trường nhờ kỳ vọng vào các cải cách thể chế, chất lượng thị trường được cải thiện và mặt bằng định giá VN-Index vẫn ở mức tương đối hấp dẫn so với tiềm năng tăng trưởng trung - dài hạn. Tuy nhiên, diễn biến thực tế lại không hoàn toàn đi theo kỳ vọng đó. Tính chung cả năm 2025, khối ngoại tiếp tục bán ròng hơn 122.000 tỷ đồng, qua đó đưa tỷ lệ sở hữu của nhà đầu tư nước ngoài xuống mức thấp kỷ lục trong hơn một thập kỷ.
 |
Dù vậy, bức tranh dòng vốn ngoại không hoàn toàn mang gam màu tiêu cực khi có nhịp mua ròng trong giai đoạn giữa năm và lực bán giảm dần trong 2 tháng cuối năm, thậm chí xuất hiện một số phiên mua ròng liên tiếp. Diễn biến này cho thấy, cách tiếp cận của nhà đầu tư nước ngoài đang trở nên chọn lọc và thận trọng hơn, thay vì rút vốn mang tính hệ thống như giai đoạn trước.
Nhìn từ góc độ tổng thể, dù xu hướng bán ròng của khối ngoại trong năm 2025 vẫn là thực tế không thể phủ nhận, song những tín hiệu đảo chiều cục bộ xuất hiện tại các thời điểm nhạy cảm của thị trường cho thấy dòng vốn này vẫn đang âm thầm đánh giá lại cơ hội tại Việt Nam. Trong bối cảnh triển vọng vĩ mô ổn định, cải cách thị trường tiếp tục được thúc đẩy và định giá duy trì ở mức hợp lý, sự trở lại rõ nét hơn của khối ngoại nhiều khả năng sẽ mang tính “chất lượng” thay vì ồ ạt, qua đó đóng vai trò hỗ trợ quan trọng cho xu hướng tăng trưởng bền vững của thị trường trong giai đoạn tới.
