Chọn ngành sáng cửa

Những yếu tố như khối ngoại bán ròng 1 quý bằng gần cả năm trước, VN-Index đã có quãng tăng dài suốt 3 tháng qua mà chưa có đợt điều chỉnh đáng kể, rủi ro tỷ giá cũng như dư địa nới lỏng tiền tệ không còn, nhiều yếu tố bất định trong hoạt động doanh nghiệp… sẽ thách thức sức bền của chỉ số.

Dù vậy, tâm lý nhà đầu tư dường như vững vàng hơn khi ngay trong những phiên thị trường đỏ lửa vẫn không hiếm những mã chứng khoán có sắc xanh, thậm chí thị giá tăng mạnh, đi kèm với thông tin tốt mùa đại hội. Những mã cổ phiếu chia cổ tức bằng tiền mặt tính trên thị giá cao hơn lãi suất ngân hàng hiện tại cũng được săn mua. Thực tế này khiến thị trường giao dịch khá sôi động chứ không khoác màu chán nản như nhiều quãng nghỉ trước đây. Có thể điều chỉnh, rung lắc còn tiếp diễn nhưng đó cũng là sự lùi lại cần thiết nếu thị trường muốn có nhịp tiến xa hơn.

Ở giai đoạn này, dòng tiền nội vẫn đóng vai trò quan trọng nâng đỡ thị trường khi lãi suất tiền gửi ở mức thấp. Bởi thế, tiền chốt lãi được dự báo vẫn ở lại, đặc biệt khi cổ phiếu có mức giá hợp lý hơn khiến nhà đầu tư đứng ngoài dễ mạnh dạn xuống tiền tham gia cho một nhịp mới. Chọn doanh nghiệp, chọn ngành do đó được nhiều nhà đầu tư quan tâm hơn là chỉ nhìn vào VN-Index.

Tính toán của bộ phận nghiên cứu MBS cho rằng, lợi nhuận quý I/2024 của các doanh nghiệp niêm yết tăng trung bình 15%. Với mức tăng như vậy, PE thị trường giảm về mức thấp hơn.

Một số nhà đầu tư chọn “bỏ trứng vào giỏ” xuất khẩu, công nghệ, bất động sản công nghiệp, hóa chất, dầu khí; một số vẫn chấm ngân hàng, chứng khoán… Có người lại chọn mua cổ phiếu theo những câu chuyện riêng như game tăng vốn, M&A, IPO công ty thành viên… Trong chuyên mục Tiêu điểm của số báo này, Đầu tư Chứng khoán chọn chủ đề “Chọn ngành vượt lên” để cung cấp cho nhà đầu tư góc nhìn về cơ hội đầu tư sau giai đoạn thị trường điều chỉnh, tích lũy.

Nhưng cơ hội đến cỡ nào cũng có những kịch bản rủi ro mà nhà đầu tư cần quản trị. Nói như tổng giám đốc một công ty dệt may top đầu thị trường, năm nay đơn hàng nhiều nhưng biên lợi nhuận khó có thể tăng và đặc biệt đáng lo ngại về tình trạng phá sản tại các thị trường lớn của doanh nghiệp. Chỉ cần một đối tác phá sản, tổn thất với doanh nghiệp là rất lớn.

Ngay trong tuần qua, báo cáo tài chính kiểm toán của một số doanh nghiệp sản xuất như Gỗ Phú Tài cũng phản ánh lợi nhuận sụt mạnh do phải trích lập dự phòng các khoản phải thu với nhà nhập khẩu đang đệ đơn xin phá sản tại Mỹ.

Chia sẻ với các cổ đông tham dự đại hội cổ đông tuần qua, lãnh đạo nhiều doanh nghiệp đều có chung nhận định, thị trường cũng như nền kinh tế đã có những tín hiệu tích cực hơn so với thời điểm 1 năm trước, nhưng chưa bền vững và có thể tiếp tục khó khăn trong thời gian tới trước khi đảo ngược xu hướng. Đây là giai đoạn cộng đồng doanh nghiệp vẫn ưu tiên vượt qua khó khăn để tồn tại, chứ chưa thể bung ra phát triển mạnh mẽ. Sự bứt phá của thị trường trong bối cảnh thận trọng như vậy, có thể cần thêm thời gian.