Thị trường chứng khoán Việt Nam khép lại tuần giao dịch bằng một phiên bứt phá mạnh, đưa VN-Index tăng 33,8 điểm và cũng là phiên tăng mạnh nhất của chỉ số kể từ đầu tháng 8. Đây là góc nhìn của ông/bà về xu hướng tuần giao dịch trước kỳ nghỉ lễ?
Ông Nguyễn Hồng Khanh, Giám đốc phân tích, CTCK BIS
Phiên tăng 33,8 điểm cuối tuần mang ý nghĩa tích cực hơn một nhịp hồi phục kỹ thuật thông thường. VN-Index đóng cửa ở mức gần mức cao nhất phiên, cho thấy bên mua chủ động vào hàng quyết liệt và tâm lý nhà đầu tư đã cải thiện rõ rệt sau giai đoạn giằng co. Đáng chú ý, dòng tiền quay lại các cổ phiếu vốn hóa lớn, đặc biệt là ngân hàng và chứng khoán, tạo hiệu ứng lan tỏa tốt hơn trên toàn thị trường.
Tôi nghiêng về kịch bản VN-Index tiếp tục duy trì xu hướng tăng trong tuần tới và kiểm định vùng 1800 điểm. Dù vậy, quá trình đi lên khó diễn ra theo đường thẳng. Sau phiên tăng mạnh, chỉ số có thể xuất hiện một vài nhịp rung lắc do áp lực chốt lời ngắn hạn, nhất là khi thị trường tiến gần vùng cản tâm lý 1.800 điểm và kỳ nghỉ lễ đang đến gần.
Điểm tích cực là thị trường hiện vẫn được nâng đỡ bởi ba yếu tố: triển vọng tăng trưởng kinh tế, lợi nhuận doanh nghiệp cải thiện và kỳ vọng dòng vốn mới trước thời điểm Việt Nam chính thức được đưa vào nhóm thị trường mới nổi của FTSE Russell. Vì vậy, nếu thanh khoản duy trì ở mức cao và dòng tiền tiếp tục luân chuyển giữa các nhóm ngành, các nhịp điều chỉnh trong tuần tới nhiều khả năng chỉ mang tính kỹ thuật, qua đó tạo nền giá cho một nhịp tăng mới sau kỳ nghỉ lễ.
Ông Nguyễn Thế Minh, Giám đốc Ngân hàng đầu tư, CTCK An Bình (ABS)
Tôi cho rằng chỉ số VN-Index có thể sẽ thử thách lại ngưỡng 1.800 điểm trong tuần giao dịch tới, nếu chỉ số VN-Index vượt được mức kháng cự này thì đà tăng có thể mở rộng về mức 1.860 điểm. Nhìn chung, xu hướng ngắn hạn vẫn duy trì ở mức tăng cho nên đà tăng có thể duy trì trong tuần giao dịch tới, nhưng để đà tăng có thể duy trì thì điều kiện cần trong tuần giao dịch tới là chỉ số VN-Index cần vượt mức kháng cự 1.800 điểm.
 |
Ông Nguyễn Thế Minh |
Ông Lê Đức Khánh, Giám đốc phân tích, CTCK VPS
Phiên giao dịch cuối tuần tăng điểm mạnh đi kèm thanh khoản cải thiện trong bối cảnh nhóm cổ phiếu dẫn sóng tăng điểm tốt phát tín hiệu thị trường đã xác nhận vùng đáy 2 và hồi phục đi lên. Tuần giao dịch trước lễ cũng như hiệu ứng các phiên trước kỳ nghỉ lễ thường là những phiên giao dịch sôi động. Các nhà đầu tư đều đang chờ đợi những phiên hồi phục tốt với giá trị giao dịch tăng vọt. VN-Index đang hướng lên khu vực 1,800 điểm +/- là kịch bản dễ xảy ra.
Bà Châu Thiên Trúc Quỳnh, Giám đốc điều hành Khối Môi giới trong nước, CTCK VietCap
VN-Index tăng 1,9% (+33,9 điểm) trong phiên thứ Sáu, đóng cửa tuần giao dịch tại 1.768,1 điểm. Phần lớn các ngành ghi nhận mức tăng mạnh, trong khi các cổ phiếu ngân hàng và bất động sản là động lực chính dẫn dắt đà tăng. Toàn sàn ghi nhận 281 mã tăng, 72 mã giảm và 45 mã đi ngang. Thanh khoản tăng đáng kể so với phiên trước, đạt 18,4 nghìn tỷ đồng.
Về mặt kỹ thuật, VN-Index đóng cửa vượt vùng 1.750 điểm, qua đó xác nhận tín hiệu ngắn hạn đảo chiều từ điều chỉnh sang tăng giá. Tín hiệu này mở ra khả năng chỉ số tiếp tục hướng lên các vùng mục tiêu gần phía trên tại 1.780–1.790 điểm trong các phiên tới. Vùng 1.750 điểm sẽ đóng vai trò hỗ trợ gần cho nhịp tăng hiện tại.
Trong bối cảnh tăng trưởng kinh tế và lợi nhuận doanh nghiệp tiếp tục là điểm tựa, nhưng áp lực lãi suất, tỷ giá và thanh khoản hệ thống vẫn hiện hữu, yếu tố vĩ mô nào sẽ chi phối mạnh nhất xu hướng TTCK tuần tới, theo ông/bà?
Ông Nguyễn Hồng Khanh, Giám đốc phân tích, CTCK BIS
 |
Ông Nguyễn Hồng Khanh |
Theo tôi, biến số có ảnh hưởng trực tiếp nhất trong tuần tới ngoài yếu tố thị trường quốc tế thì thanh khoản tiền đồng và diễn biến lãi suất trên thị trường liên ngân hàng có sự ảnh hưởng tâm lý quan trọng. Tỷ giá vẫn là yếu tố cần theo dõi, nhưng tác động của tỷ giá lên chứng khoán chủ yếu được truyền dẫn thông qua khả năng điều hành thanh khoản và mặt bằng lãi suất của Ngân hàng Nhà nước.
Nếu thanh khoản hệ thống được điều tiết hợp lý, lãi suất liên ngân hàng hạ nhiệt và mặt bằng lãi suất huy động không tăng quá nhanh, dòng tiền sẽ tiếp tục ưu tiên các tài sản có mức sinh lời kỳ vọng cao hơn như cổ phiếu. Đây cũng là điều kiện thuận lợi để nhóm ngân hàng, chứng khoán và bất động sản duy trì sức hút.
Tôi cho rằng áp lực lãi suất và tỷ giá hiện mới mang tính cục bộ, chưa đủ để hình thành một chu kỳ thắt chặt tiền tệ trên diện rộng. Trong khi đó, tăng trưởng tín dụng, đầu tư công và kết quả kinh doanh của doanh nghiệp vẫn đang tạo nền tảng cho thị trường. Do đó, nếu không xuất hiện những biến động quốc tế bất ngờ, yếu tố tiền tệ nhiều khả năng vẫn đóng vai trò hỗ trợ, thay vì đảo ngược xu hướng tích cực của VN-Index.
Ông Nguyễn Thế Minh, Giám đốc Ngân hàng đầu tư, CTCK An Bình (ABS)
Hiện nay, tôi cho rằng yếu tố lãi suất và thanh khoản hệ thống vẫn là hai yếu tố quan trọng nhất và tác động trực tiếp lên diễn biến của thị trường chứng khoán. Yếu tố lãi suất và thanh khoản hiện nay không những chỉ tác động từ bên ngoài do môi trường lãi suất thế giới vẫn ở mức cao, mà còn tác động từ bên trong khi chênh lệch nhu cầu vốn tín dụng và tiền gửi quá lớn. Tôi dự báo lãi suất có thể chững lại đà tăng vào giai đoạn cuối năm, nhưng đà giảm sẽ phụ thuộc rất nhiều vào môi trường lãi suất bên ngoài cũng như khả năng bổ sung thanh khoản của hệ thống ngân hàng hiện nay.
Ông Lê Đức Khánh, Giám đốc phân tích, CTCK VPS
Kinh tế vĩ mô vẫn duy trì đà tăng trưởng, lãi suất hạ nhiệt - những động thái chính sách hỗ trợ cho các doanh nghiệp Nhà nước cũng như các doanh nghiệp vừa và nhỏ - việc FED giữ nguyên lãi suất, số liệu kết quả kinh doanh các DNNY lạc quan cũng như câu chuyện khối ngoại được kỳ vọng giải ngân vào các cổ phiếu đáp ứng các tiêu chí ở đầu tháng 9 đều là những thông tin tích cực hỗ trợ TTCK vào đúng thời điểm.
Môi trường kinh tế ổn định, tăng trưởng kinh tế đi kèm diễn biến lợi nhuận của các DNNY vẫn là yếu tố mà các nhà đầu tư quan tâm nhất. Khối ngoại sau giai đoạn bán ròng sẽ được kỳ vọng quay trở lại mua ròng trong vòng 1 - 2 tuần tới..
Bà Châu Thiên Trúc Quỳnh, Giám đốc điều hành Khối Môi giới trong nước, CTCK VietCap
Theo tôi, yếu tố lãi suất sẽ chi phối mạnh nhất xu hướng thị trường trong tuần tới.
 |
Bà Châu Thiên Trúc Quỳnh |
FTSE Russell bắt đầu đưa câu chuyện nâng hạng vào giai đoạn thực thi, trong khi dòng vốn ngoại dự kiến giải ngân từ tháng 9. Theo ông/bà, yếu tố này có thể thay đổi xu hướng giao dịch của khối ngoại và nhóm cổ phiếu nào sẽ hưởng lợi rõ nhất?
Ông Nguyễn Hồng Khanh, Giám đốc phân tích, CTCK BIS
Việc FTSE Russell đưa Việt Nam vào giai đoạn thực thi nâng hạng là một chất xúc tác quan trọng, hỗ trợ đúng thời điểm thị trường trong nước đang trầm lắng và còn nhiều hoài nghi. Việt Nam dự kiến được đưa vào nhóm thị trường mới nổi thứ cấp theo từng giai đoạn từ tháng 9/2026 và theo lộ trình những dòng vốn quốc tế mới sẽ tham gia trở lại mạnh mẽ hơn.
Tôi kỳ vọng hoạt động bán ròng của nhà đầu tư nước ngoài sẽ từng bước thu hẹp, thậm chí có thể chuyển sang mua ròng tại một số thời điểm khi các quỹ bắt đầu cơ cấu danh mục. Tuy nhiên, dòng vốn sẽ không trải đều mà tập trung vào những doanh nghiệp vốn hóa lớn, thanh khoản cao, quản trị minh bạch và còn room sở hữu nước ngoài.
Nhóm có khả năng hưởng lợi rõ nhất gồm ngân hàng, chứng khoán, tiêu dùng, công nghệ, thép và các doanh nghiệp đầu ngành như HPG, FPT, MSN, VNM, VIC, VHM cùng một số ngân hàng và công ty chứng khoán lớn đáp ứng tiêu chí thanh khoản. Nhóm chứng khoán còn được hưởng lợi gián tiếp từ giá trị giao dịch tăng, số lượng tài khoản tổ chức mở mới và nhu cầu cung cấp dịch vụ cho nhà đầu tư nước ngoài. Dòng vốn đón đầu nâng hạng trước tiên có thể không quá đột biến nhưng vẫn có thể trở thành động lực quan trọng giúp thị trường duy trì xu hướng tích cực trong những tháng cuối năm.
Ông Nguyễn Thế Minh, Giám đốc Ngân hàng đầu tư, CTCK An Bình (ABS)
Việc nâng hạng thị trường chỉ giải tỏa một phần áp lực từ đà bán ròng của khối ngoại và đây là dòng tiền mới tham gia vào thị trường. Về xu hướng bán ròng của khối ngoại vẫn có thể tiếp diễn nếu áp lực lãi suất toàn cầu tăng cao, trong khi đó quy mô từ dòng tiền nâng hạng là không quá lớn. Điều quan trọng để đón lượng lớn dòng tiền từ nâng hạng vẫn là sự cải thiện về yếu tố vốn hóa.
Phần lớn những cổ phiếu có quy mô vốn hóa càng lớn và room nhà đầu tư nước ngoài còn nhiều, cũng như tỷ lệ Freefloat càng cao là những cổ phiếu có thể loạt vào rổ danh mục và có tỷ trọng càng cao theo quy mô vốn hóa. Như vậy, phần lớn các nhóm cổ phiếu Ngân hàng và BĐS có thể là những nhóm cổ phiếu chiếm tỷ trọng cao nhất trong rổ chỉ số mới nổi của FTSE.
Ông Lê Đức Khánh, Giám đốc phân tích, CTCK VPS
Sau khi công bố danh mục FTSE Russel đến thời điểm 21/09/2026 cùng tiến độ giải ngân dự kiến 4, dù việc giải ngân đợt 1 không đáng kể nhưng cũng sẽ là cú hích tâm lý khiến dòng tiền tham gia của khối NĐT nội tự tin hơn. Các nhóm cổ phiếu hàng đầu thuộc lĩnh vực ngân hàng, chứng khoán, tiêu dùng, bán lẻ, năng lượng... vẫn sẽ là những cổ phiếu tâm điểm của thị trường.
 |
Ông Lê Đức Khánh |
Bà Châu Thiên Trúc Quỳnh, Giám đốc điều hành Khối Môi giới trong nước, CTCK VietCap
FTSE Russell đã nâng tỷ trọng của Việt Nam trong rổ chỉ số FTSE Emerging All Cap Index lên gần 50% so với trước đó, từ mức 0,329% (được công bố vào ngày 8/4/2026) lên 0,49%.
Sự gia tăng này là nguyên nhân của hai yếu tố: (i) mở rộng danh sách các cổ phiếu Việt Nam đủ điều kiện từ 23 lên 27 mã và (ii) tái cân bằng tỷ trọng của các thị trường khác. Các quỹ chỉ số sẽ tiếp tục áp dụng phương pháp triển khai theo lộ trình 4 đợt và tiến hành giải ngân mua vào cổ phiếu Việt Nam theo các đợt như sau: 1/9/2026 (10%), 19/3/2027 (20%), 18/6/2027 (35%) và 17/9/2027 (35%).
Với việc tỷ trọng của Việt Nam trong rổ chỉ số được gia tăng, dòng vốn từ các quỹ chỉ số có thể sẽ đạt mức 78,9 nghìn tỷ đồng thay vì 52,6 nghìn tỷ đồng. Chúng tôi tin rằng thị trường sẽ có phản ứng tích cực trước thông tin này trong tuần tới.
Danh sách chính thức gồm 27 cổ phiếu Việt Nam đáp ứng tiêu chí sàng lọc của rổ chỉ số FTSE Global All Cap được trình bày dưới đây.
Ngân hàng: BID, HDB, MSB, SHB, SSB, STB, VCB, VPB
Tiêu dùng: MCH, MSN, VJC, VNM, VPL
Dịch vụ Tài chính: HCM, SSI, TCX, VCI, VCK, VIX, VND
Công nghiệp: GEX
Nguyên vật liệu: HPG
Bất động sản: NVL, VHM, VIC, VRE
Công nghệ: FPT
Các mã được thêm mới (so với danh mục trước đó của FTSE tại tháng 5/2026): HCM, HDB, MCH, MSB, SSB, TCX, VCK, VPB, VPL. Đây là các mã sẽ được hưởng lợi nhiều nhất.
Các mã bị loại ra (so với danh mục trước đó của FTSE tại tháng 5/2026): BSR, DGC, GEE, KBC, KDH.
Khi dòng tiền đang quay lại nhóm dẫn dắt, đặc biệt là chứng khoán và ngân hàng, nhà đầu tư nên ưu tiên mua theo nhịp điều chỉnh hay có thể nâng tỷ trọng ngay? Ngoài hai nhóm này, đâu là nhóm cổ phiếu có khả năng trở thành “lớp dẫn dắt” tiếp theo trong tuần tới?
Ông Nguyễn Hồng Khanh, Giám đốc phân tích, CTCK BIS
Nhà đầu tư có thể nâng tỷ trọng, nhưng không nên mua đuổi toàn bộ ngay sau một phiên tăng hơn 30 điểm. Chiến lược phù hợp là giải ngân từng phần vào những cổ phiếu đang tích lũy tốt, chưa tăng quá xa nền giá; đồng thời dành phần vốn còn lại để mua trong các nhịp rung lắc hoặc kiểm định lại hỗ trợ.
Với nhóm ngân hàng và chứng khoán, nên ưu tiên doanh nghiệp có nền tảng cơ bản tốt, lợi nhuận tăng trưởng, thanh khoản cổ phiếu cao và khả năng thu hút vốn ngoại. Nếu VN-Index giữ được vùng 1.740–1.750 điểm và thanh khoản không suy giảm mạnh, nhà đầu tư có thể duy trì tỷ trọng cổ phiếu ở mức cao hơn trung bình. Khi chỉ số vượt thuyết phục vùng 1.780–1.800 điểm bằng thanh khoản tích cực, có thể tiếp tục gia tăng tỷ trọng.
Ngoài ngân hàng và chứng khoán, tôi đánh giá nhóm bán lẻ, các nhóm cổ phiếu nổi bật từ Vingroup, FPT, Gelex, Viettel có khả năng hình thành lớp dẫn dắt tiếp theo. Dầu khí cũng là nhóm đáng chú ý ở những doanh nghiệp có backlog lớn và hưởng lợi từ các dự án năng lượng trọng điểm.
Nhìn chung, xu hướng tuần tới vẫn nghiêng về phía tích cực. Các nhịp rung lắc nên được xem là cơ hội tái cơ cấu và tích lũy cổ phiếu dẫn dắt, chuẩn bị cho chu kỳ tăng trưởng mới.
Ông Nguyễn Thế Minh, Giám đốc Ngân hàng đầu tư, CTCK An Bình (ABS)
Tôi cho rằng có thể là nhóm dầu khí, bất động sản, bảo hiểm và khai khoáng. Vì hiện nay đây là những nhóm cổ phiếu có nền tảng tăng trưởng cơ bản khá rõ nét, cùng với đó là yếu tố có câu chuyện riêng chuyên biệt cho nên dòng tiền cũng đang tập trung chủ yếu ở các nhóm này.
Ông Lê Đức Khánh, Giám đốc phân tích, CTCK VPS
Thông thường tùy theo trạng thái danh mục, mỗi nhà đầu tư sẽ có động thái chiến lược phù hợp. Nếu các nhà đầu tư nắm giữ ít cổ phiếu và tỷ trọng tiền mặt cao có thể mua mới hoặc mua trung bình giá các cổ phiếu đang nắm giữ ở một số nhóm ngành như chứng khoán, ngân hàng; còn với một số các nhà đầu tư nắm giữ nhiều cổ phiếu có thể lưu ý thời điểm cơ cấu danh mục đặc biệt là các phiên tăng điểm tốt trước kỳ nghỉ lễ.
Ngoài nhóm cổ phiếu chứng khoán là nhóm cổ phiếu dẫn sóng ưu tiên cao, nhóm tài nguyên cơ bản, năng lượng dầu khí hay nhóm hóa chất..., và các cổ phiếu điển hình hàng đầu thuộc lĩnh vực thực phẩm, tiêu dùng, bán lẻ, cảng biển... vẫn sẽ là những cổ phiếu có mức biến động giá tốt, thu hút sự quan tâm lớn từ các nhà đầu tư cá nhân và tổ chức.
Bà Châu Thiên Trúc Quỳnh, Giám đốc điều hành Khối Môi giới trong nước, CTCK VietCap
Nhóm cổ phiếu có thể dẫn dắt là nhóm tiêu dùng, công nghiệp nguyên vật liệu sau nhóm ngân hàng, chứng khoán.
