Khuyến nghị NEUTRAL cho VNM với giá mục tiêu 83.800 đồng
CTCK Bảo Việt - BVSC
Dựa trên những diễn biến trong 1H 2022, BVSC dự báo doanh thu thuần 62.463 tỷ (+2,5% yoy) và lợi nhuận sau thuế 9.567 tỷ (-9,2% yoy). Triển vọng 2023 sẽ sáng hơn. Trên kỳ vọng nhu cầu hồi phục và biên lợi nhuận mở rộng, chúng tôi dự báo doanh thu thuần 65.483 tỷ (+4,8% yoy) và lợi nhuận sau thuế 10.603 tỷ (+10,8% yoy). EPS dự phóng 2022 – 2023 lần lượt là 4.191 và 4.643 đồng/cp.
Khuyến nghị NEUTRAL với giá mục tiêu 83.800 đồng/cp – tương ứng P/E 18x cho lợi nhuận 2023, bằng mức bình quân của các công ty cùng ngành trong khu vực..>> Tải báo cáo
Khuyến nghị MUA cổ phiếu CTR với giá mục tiêu là 90.000
CTCK Agribank
CTCP Công trình Viettel (CTR) kỳ vọng sẽ tiếp tục tăng trưởng vượt kế hoạch đề ra cả năm 2022 với đà tăng trưởng trên 20% trong 7 tháng đầu năm 2022 nhờ câu chuyện chuyển đổi số diễn ra mạnh mẽ và CTR khả năng được hưởng lợi khi Việt Nam bắt đầu triển khai phát triển mạng 5G vào cuối năm nay.
Với tốc độ tăng trưởng kép hàng năm hơn 20% CAGR trong hơn 10 năm qua về lợi nhuận sau thuế, CTR là một cổ phiếu phù hợp đầu tư trong trung và dài hạn.
CTR đang có mức định giá hấp dẫn khi P/Ef 2022 14,1x, thấp hơn trung bình 3 năm.
Do đó, Agriseco Research khuyến nghị MUA cổ phiếu CTR với giá mục tiêu là 90.000 đ/cp (Upside 27% từ thị giá hiện tại) trong 1 năm tới. Tỷ lệ cắt lỗ 10%..>> Tải báo cáo
Khuyến nghị MUA mã cổ phiếu PHR với giá mục tiêu 87,000 VND
CTCK BIDV - BSC
Chúng tôi khuyến nghị MUA mã cổ phiếu PHR với giá mục tiêu 87,000 VND/CP, upside +30.8% so với giá ngày 18/08/2022 theo phương pháp định giá từng phần.
BSC dự báo 2022 sẽ là thời điểm khởi đầu cho sự phát triển của mảng KCN của PHR, theo đó:
Năm 2022: DTT và LNST đạt lần lượt 1,990 tỷ VND (+2% YoY) và 815 tỷ VND (+59% YoY), EPS fw= 5,002 VND/cp, PE fw=13.3x, P/B fw=2.97x.
Năm 2023: DTT và LNST đạt lần lượt 2,095 tỷ VND (+5% YoY) và 1,309 tỷ VND (+61% YoY), EPS fw= 8,189 VND/cp, PE fw=8.1x, P/B fw=2.57x.
Nút thắt pháp lý trong công tác chuyển đổi đất cao su sang khu công nghiệp được tháo gỡ, PHR kỳ vọng sẽ hưởng lợi kép nhờ vào tiền đền bù từ KCN VSIP 3 và ghi nhận lợi nhuận/cổ tức cao từ công ty liên kết NTC trong giai đoạn 2022-2024.
Tăng trưởng dài hạn được đảm bảo bởi các KCN đang trong giai đoạn nghiên cứu, dự kiến triển khai trong giai đoạn 2023-2025. Mảng kinh doanh chính là cao su kỳ vọng vẫn tích cực trong ngắn hạn nhờ (1) giá bán duy trì khi cơ cấu sản phẩm chuyển dịch sang dòng cao su chất lượng kỹ thuật cao và (2) sản lượng khai thác cao hơn khi tuổi đời của cây cao hơn.
RỦI RO: Tiến độ đền bù từ KCN VSIP 3 chậm hơn dự kiến.
Các KCN đang trong giai đoạn nghiên cứu vẫn chưa có nhiều thông tin và rủi ro chậm phê duyệt dự án từ phía các cơ quan quản lý.
Trong 6T2022, DTT đạt 607 tỷ VND (giảm -20% YoY) trong khi LNST đạt 346 tỷ VND (tăng 116% YoY) nhờ vào việc ghi nhận 289 tỷ VND tiền đề bù, hỗ trợ thiệt hại thanh lý sớm vườn cây để triển khai KCN VSIP 3 trong khi thu nhập từ mảng cao su (giảm -12% YoY) và gỗ (giảm -73% YoY) chứng kiến sự chững lại sau 2 năm hưởng lợi từ giá cao su kinh doanh cao.
Khuyến nghị MUA đối với cổ phiếu CTG với giá mục tiêu cho năm 2022 là 38,900
CTCK KB Việt Nam - KBSV
Trong 1H2022, tăng trưởng tín dụng nhóm bán lẻ và SME lần lượt đạt 22.4% và 11.7%, cao hơn mức tăng trưởng chung là 9.6%. Tỷ trọng cho vay bán lẻ 2Q2022 đạt 36.1% trên tổng dư nợ, tăng 362 bps YTD. Tăng tỷ trọng dư nợ bán lẻ với mức lãi suất tốt hơn sẽ là động lực chính cho tăng trưởng NIM của CTG trong thời gian tới.
Dựa trên kết quả định giá, triển vọng kinh doanh cũng như xem xét các yếu tố rủi ro có thể phát sinh, chúng tôi khuyến nghị MUA đối với cổ phiếu CTG. Giá mục tiêu cho năm 2022 là 38,900 VND/cp, cao hơn 33.7% so với giá tại ngày 17/08/2022..>> Tải báo cáo
