Khuyến nghị khả quan dành cho cổ phiếu VPB
CTCK MB (MBS)
Chúng tôi điều chỉnh lợi nhuận trước thuế 2025F/2026F của Ngân hàng TMCP Việt Nam Thịnh Vượng (HSX: VPB) so với báo cáo gần nhất lần lượt 13,6%/11,7% do kỳ vọng lợi nhuận các công ty con đóng góp đáng kể hơn.
Chúng tôi điều chỉnh P/B mục tiêu lên 1.8x khi định giá ngành ngân hàng được nâng lên và chất lượng tài sản VPB cải thiện đáng kể. Ngoài ra, chúng tôi điều chỉnh BVPS theo SLCP sau khi thực hiện IPO VPBS.
Chúng tôi kết hợp hai phương pháp thu nhập thặng dư và P/B, dựa trên luận điểm đầu tư: 1) ngân hàng tư nhân top đầu về tổng tài sản, 2) TTTD cao hàng đầu ngành, 3) chất lượng tài sản cải thiện đáng kể và 4) thương vụ IPO VPBankS. Rủi ro đầu tư: 1) chất lượng tài sản suy giảm hơn, 2) thị trường BĐS kém khả quan đi.
>> Tải báo cáo
Khuyến nghị khả quan dành cho cổ phiếu KBC
CTCK MB (MBS)
Chúng tôi giữ nguyên khuyến nghị khả quan và nâng giá mục tiêu lên 39,700 đồng/CP (tăng 13% so với trước) đối với cổ phiếu của Tổng Công ty Phát triển Đô thị Kinh Bắc (HSX: KBC).
Những thay đổi trọng yếu so với định giá trước: (1) thêm các dự án KCN mới được phê duyệt vào mô hình (Lộc Giang, Quế Võ 2 mở rộng, Phú Bình, Sông Hậu 2, Bình Giang); (2) tăng định giá KĐT Tràng Cát.
Luận điểm đầu tư bao gồm (1) Mức thuế quan Mỹ áp cho hàng hoá từ Việt Nam vẫn cạnh tranh với các quốc gia khác trong khu vực, Việt Nam vẫn là điểm đến hấp dẫn cho các nhà đầu tư (2) Mở rộng quỹ đất KCN và KĐT tạo động lực phát triển dài hạn (3) Nguồn vốn bổ sung từ phát hành thêm giúp cơ cấu tài chính lành mạnh hơn.
>> Tải báo cáo
Khuyến nghị mua dành cho cổ phiếu NT2
CTCK SSI
Lợi nhuận quý III/2025 của Công ty cổ phần Điện lực Dầu khí Nhơn Trạch 2 (NT2 - HOSE) tăng mạnh nhờ nhu cầu cải thiện và hoàn nhập dự phòng NT2 duy trì đà tăng trưởng tích cực từ nửa đầu năm 2025 sang quý III/2025, nhờ nhu cầu điện toàn quốc tăng cao.
Việc hoàn nhập dự phòng nợ xấu trong quý III/2025 đã đóng góp đáng kể vào tăng trưởng lợi nhuận ròng.
Bên cạnh đó, việc phê duyệt sử dụng LNG làm nhiên liệu là yếu tố cần thiết giúp NT2 khôi phục công suất phát điện cao.
Do đó, chúng tôi khuyến nghị mua dành cho cổ phiếu NT2 với giá mục tiêu 29.000 đồng/CP.
