Khuyến nghị mua NT2 với giá mục tiêu 28.000 đồng/CP
CTCK BIDV (BSC)
Quan điểm đầu tư dành cho NT2 của Công ty cổ phần Điện lực Dầu khí Nhơn Trạch 2 là kỳ vọng hồi phục về kết quả kinh doanh của NT2 khi sản lượng điện hồi phục trong 2022 so với mức thấp của năm 2021 và giá điện CGM được kỳ vọng sẽ tiếp tục duy trì tại mức cao (tăng 38,1% so với cùng kỳ trong 5 tháng 2022).
BSC dự báo doanh thu thuần và lợi nhuận sau thuế trong năm 2022 của NT2 lần lượt đạt mức 8.630 tỷ đồng (tăng 40% so với năm trước) và 594 tỷ đồng (tăng 11%), EPS FW 2022 là 2.064 đồng/CP.
Kế hoạch kinh doanh dựa trên giả định: (1) Sản lượng điện sản xuất năm 2022 đạt 4.60 tỷ kWh (tăng 44%) nhờ sự phục hồi của điện khí từ mức thấp trong 2021; (2) Giá nhập khí nhiên liệu trong năm 2022 đạt 8,2 USD/MMBTU và (3) Chi phí tài chính 17 tỷ đồng (giảm 66%), trong đó chủ yếu là chi phí lãi vay đối với các khoản vay vốn lưu động.
BSC khuyến nghị mua cổ phiếu NT2 với giá mục tiêu 28.000 đồng/CP cho năm 2022 (tương đương upside 13% so với giá ngày 28/06/2022) dựa trên phương pháp EV/EBITDA mục tiêu = 6.0x.
Triển vọng đầu tư cổ phiếu ngành ngân hàng đang ở mức phù hợp thị trường
CTCK Vietcombank (VCBS)
Triển vọng nửa cuối năm của ngành ngân hàng: Nhu cầu tín dụng duy trì tích cực, tốc độ tăng trưởng tín dụng toàn ngành đạt 14 - 16% năm 2022, được hỗ trợ bởi (1) nền kinh tế hồi phục sau dịch bệnh, và (2) gói hỗ trợ lãi suất 2% tương ứng với dư nợ khoảng 2 triệu tỷ đồng phân bổ trong 2022 và 2023.
NIM có thể đi ngang hoặc điều chỉnh giảm nhẹ trong 2022 do lãi suất huy động chịu áp lực tăng và CASA tăng chậm lại. Các yếu tố hỗ trợ NIM: (1) Dư nợ bán lẻ và hoạt động tài chính tiêu dùng tăng trưởng tốt; (3) Lãi dự thu phục hồi sau thời gian hỗ trợ; (4) Tỷ lệ LDR và tỷ lệ cho vay trung dài hạn của ngành vẫn ở mức thấp.
Nợ xấu và nợ tái cơ cấu cải thiện nhờ sự phục hồi của nền kinh tế. Nợ xấu dự báo sẽ tăng lên khi Thông tư 14 hết hiệu lực vào cuối tháng 6/2022. Tuy nhiên, áp lực dự phòng được giảm thiểu khi các ngân hàng đã tăng cường bộ đệm dự phòng đối với các khoản nợ tái cơ cấu lên cao hơn mức quy định 30% trong bối cảnh nguồn thu nhập dồi dào.
Chúng tôi duy trì dự báo tích cực đối với lợi nhuận trước thuế toàn ngành ngân hàng trong năm 2022. Tuy nhiên mức độ tích cực sẽ giảm dần trong nửa cuối năm 2022 và năm 2023, đặc biệt trong năm 2023 sẽ có sự phân hóa rõ rệt về triển vọng lợi nhuận giữa các nhóm ngân hàng.
Chúng tôi đánh giá triển vọng đầu tư cổ phiếu ngành ngân hàng đang ở mức phù hợp thị trường, với mức định giá xấp xỉ mức trung bình 5 năm. Các ngân hàng có chất lượng tài sản tốt và tốc độ tăng trưởng vượt trội so với ngành sẽ vẫn nằm trong nhóm có thể xem xét đầu tư trong dài hạn, bao gồm: MBB, VPB, BID, VCB, TCB, ACB, MSB, STB.
Khuyến nghị mua đối với GEG với giá mục tiêu đạt 29.800 đồng/CP
CTCK Vietcombank (VCBS)
Chúng tôi đánh giá Công ty cổ phần Điện Gia Lai (GEG – sàn HOSE) là công ty có tiềm năng hưởng lợi nhất từ các chính sách giá bán mới cho các dự án điện gió, điện mặt trời chuyển tiếp cùng kế hoạch đầu tư các dự án năng lượng tái tạo khá tham vọng. Dòng tiền hoạt động từ các dự án về tốt đảm bảo cho việc trả nợ và các nhu cầu đầu tư mới.
Chúng tôi dự phóng doanh thu năm 2022 đạt 2.037 tỷ đồng (tăng 48% so với năm trước), lợi nhuận sau thuế dành cho cổ đông công ty mẹ đạt 386 tỷ đồng (tăng 36%). EPS đạt 1.198 đồng/cổ phiếu, P/E forward ở mức 18,11 lần.
Chúng tôi khuyến nghị mua đối với GEG với giá mục tiêu đạt 29.800 đồng/CP, upside 31,5% so với giá đóng cửa ngày 24/06/2022.
