“Chất xúc tác” từ thông tin đại hội
Công ty cổ phần Thực phẩm Sao Ta (mã FMC) dự kiến tổ chức ĐHCĐ ngày 17/4. Công ty cổ phần Thép Nam Kim (mã NKG) dự kiến tổ chức đại hội ngày 24/4.
Trong nhóm ngân hàng, thời điểm dự kiến họp của VIB là ngày 8/4, ACB ngày 9/4, OCB ngày 15/4, MB ngày 18/4, PGBank ngày 21/4, Sacombank ngày 22/4, TPBank và MSB ngày 24/4, Eximbank ngày 28/4. Nhiều ngân hàng lên phương án tăng vốn, chia cổ tức bằng cổ phiếu (như LPBank dự kiến chia cổ tức 30% bằng cổ phiếu) và kiện toàn nhân sự cấp cao, phản ánh nhu cầu củng cố năng lực tài chính và chuẩn bị cho giai đoạn tăng trưởng mới.
Mùa ĐHCĐ luôn là thời điểm doanh nghiệp công bố mục tiêu doanh thu, lợi nhuận, kế hoạch cổ tức và chiến lược tăng trưởng. Tuy nhiên, không phải mọi con số tăng trưởng cao đều đồng nghĩa với cơ hội đầu tư hấp dẫn.
Ông Hoàng Việt Phương, Giám đốc Khối Phân tích và Tư vấn đầu tư, Công ty Chứng khoán VNDIRECT cho rằng, nhà đầu tư nên tập trung vào một số nhóm thông tin trọng yếu trong kế hoạch kinh doanh và định hướng tài chính để sớm nhận diện cổ phiếu có khả năng thu hút dòng tiền.
Thứ nhất là kế hoạch tăng trưởng doanh thu và lợi nhuận. Nhà đầu tư cần chú ý những doanh nghiệp đặt mục tiêu tăng trưởng cao hơn đáng kể so với năm trước hoặc vượt mặt bằng chung của ngành, đồng thời đánh giá tính khả thi thông qua các động lực cụ thể như mở rộng công suất, ra mắt sản phẩm mới hoặc hưởng lợi từ chu kỳ hồi phục của ngành.
Thứ hai là chính sách cổ tức. Các doanh nghiệp duy trì cổ tức tiền mặt cao và ổn định thường hấp dẫn dòng tiền dài hạn. Ngoài ra, những kế hoạch tăng mạnh tỷ lệ cổ tức hoặc chi trả cổ tức đặc biệt cũng có thể trở thành động lực hỗ trợ giá cổ phiếu trong ngắn hạn.
Tuy nhiên, nhà đầu tư không nên chỉ nhìn vào tỷ lệ chi trả. Một doanh nghiệp duy trì cổ tức cao nhưng không còn dư địa tăng trưởng có thể chỉ phù hợp với chiến lược phòng thủ. Với các doanh nghiệp đang trong giai đoạn mở rộng, việc chia cổ tức tiền mặt quá lớn có thể làm giảm nguồn lực tái đầu tư, từ đó ảnh hưởng đến triển vọng dài hạn. Vì vậy, bài toán cổ tức cần được đặt trong tổng thể chiến lược phát triển.
Thứ ba là kế hoạch tăng vốn hoặc phát hành cổ phiếu. Nhà đầu tư cần phân biệt rõ mục đích sử dụng vốn. Nếu nguồn vốn phục vụ mở rộng dự án, đầu tư công suất mới hoặc chiến lược tăng trưởng dài hạn, thị trường thường phản ứng tích cực. Ngược lại, các đợt phát hành gây pha loãng mạnh nhưng thiếu thông tin rõ ràng về hiệu quả sử dụng vốn sẽ tạo áp lực lên giá cổ phiếu.
Cuối cùng, các câu chuyện tăng trưởng mới như M&A, mở rộng lĩnh vực hoạt động hay tham gia các chuỗi giá trị tăng trưởng, nếu được ban lãnh đạo chia sẻ rõ ràng tại ĐHCĐ, thường là yếu tố tạo kỳ vọng mới cho thị trường.
Thông thường, những doanh nghiệp đặt mục tiêu tăng trưởng cao hơn mặt bằng ngành hoặc có sự bứt phá so với năm trước sẽ dễ thu hút dòng tiền. Tuy nhiên, nhà đầu tư cần chú ý đến chất lượng tăng trưởng và tính khả thi của kế hoạch trong bối cảnh chung của nền kinh tế, cũng như triển vọng ngành và lịch sử hoàn thành kế hoạch trong quá khứ. Đồng thời, cần xem xét liệu doanh nghiệp có những bước đột phá về mô hình kinh doanh, đầu tư nhà xưởng mới trong thời gian tới để nhận diện câu chuyện tăng trưởng.
Đồng quan điểm, ông Nguyễn Thành Trung, Tổng giám đốc Công ty cổ phần Đầu tư KimGroup cho rằng, thông tin về cổ tức, tăng vốn hay chiến lược mở rộng kinh doanh là “chất xúc tác” quan trọng đối với diễn biến giá cổ phiếu. Cổ tức tiền mặt cao và ổn định giúp củng cố niềm tin của nhà đầu tư dài hạn và tạo lực đỡ cho giá cổ phiếu. Kế hoạch tăng vốn sẽ được thị trường đánh giá tích cực nếu phục vụ tăng trưởng cốt lõi, nhưng có thể gây áp lực nếu dẫn tới pha loãng mà thiếu định hướng rõ ràng. Các chiến lược mở rộng kinh doanh hay M&A thường thu hút dòng tiền đầu cơ khi tạo ra kỳ vọng mới cho triển vọng lợi nhuận.
Về dòng tiền theo ngành, năm 2026 đáng chú ý là nhóm ngân hàng, nhóm hưởng lợi từ đầu tư công và phục hồi chu kỳ như hạ tầng, vật liệu xây dựng, bất động sản khu công nghiệp, cùng với nhóm tiêu dùng - bán lẻ. Ngoài ra, câu chuyện nâng hạng thị trường cũng sẽ hỗ trợ các cổ phiếu vốn hóa lớn, thanh khoản cao và còn dư địa cho nhà đầu tư nước ngoài.
Dòng tiền chọn lọc cơ hội
Không phải mọi kế hoạch tăng trưởng cao đều đồng nghĩa với cơ hội đầu tư hấp dẫn, điều quan trọng là chất lượng và tính khả thi.
Về xu hướng dòng tiền, năm 2026 được dự báo tiếp tục có sự phân hóa mạnh giữa các nhóm ngành và giữa các doanh nghiệp trong cùng ngành.
Nhóm ngân hàng vẫn là tâm điểm nhờ vai trò dẫn dắt thị trường và hưởng lợi từ tăng trưởng tín dụng, dù áp lực chi phí vốn có thể gia tăng. Tuy nhiên, dòng tiền có xu hướng tập trung vào các ngân hàng đầu ngành, có chất lượng tài sản tốt và còn dư địa tăng trưởng.
Nhóm hưởng lợi từ đầu tư công như hạ tầng, vật liệu xây dựng, cùng với bất động sản khu công nghiệp được đánh giá cao trong bối cảnh Chính phủ tiếp tục thúc đẩy giải ngân và thu hút FDI.
Nhóm tiêu dùng - bán lẻ có thể trở lại khi sức cầu nội địa phục hồi, đặc biệt ở các doanh nghiệp đã hoàn tất tái cấu trúc và cải thiện biên lợi nhuận.
Câu chuyện nâng hạng thị trường chứng khoán tiếp tục là yếu tố hỗ trợ dài hạn, hướng dòng tiền đến các cổ phiếu vốn hóa lớn, thanh khoản cao và còn “room” cho nhà đầu tư nước ngoài.
Theo ông Hoàng Việt Phương, trong bối cảnh nhiều doanh nghiệp công bố kế hoạch lợi nhuận tăng trưởng cao cho năm 2026, nhà đầu tư cần nhìn sâu vào chất lượng và tính khả thi thay vì chỉ tập trung vào con số. Trước hết, cần so sánh mức tăng trưởng kế hoạch với nền lợi nhuận các năm trước và mặt bằng chung của ngành. Một mức tăng cao xuất phát từ nền lợi nhuận thấp hoặc sau giai đoạn suy giảm mạnh có thể chỉ mang tính phục hồi kỹ thuật.
Bên cạnh đó, nhà đầu tư nên xem xét các động lực cụ thể đứng sau kế hoạch lợi nhuận như mở rộng công suất, hợp đồng mới, dự án mới hay yếu tố chu kỳ. Ngoài ra, lịch sử thực hiện kế hoạch cũng là điểm quan trọng. Những doanh nghiệp thường xuyên hoàn thành hoặc vượt kế hoạch sẽ tạo được niềm tin lớn hơn cho thị trường. Cuối cùng, cách ban lãnh đạo trình bày kế hoạch, giải thích các giả định và rủi ro tại ĐHCĐ sẽ quyết định mức độ thuyết phục và khả năng trở thành chất xúc tác cho giá cổ phiếu.
“Sẽ có sự phân hóa rõ nét giữa các nhóm ngành và giữa các doanh nghiệp trong cùng một ngành. Các doanh nghiệp đầu ngành sẽ có nhiều lợi thế. Trong đó, nhóm ngân hàng, nhóm thép và nhóm tiêu dùng là các nhóm có nhiều lợi thế trong thu hút dòng tiền, nhưng dòng tiền sẽ chủ yếu tập trung vào các doanh nghiệp đầu ngành có câu chuyện đủ mạnh, mô hình kinh doanh hoàn chỉnh, tái cấu trúc thành công và còn dư địa tăng trưởng thị trường lớn”, ông Trung nhận định.
Trong bối cảnh vĩ mô còn nhiều biến số, việc chọn lọc thông tin từ doanh nghiệp trở thành yếu tố then chốt để nhận diện cơ hội
