Trong báo cáo chiến lược tháng 9 mới đây, SSI Research cho rằng, ngoài rủi ro điều chỉnh kỹ thuật ngắn hạn chủ yếu đến từ cung chốt lời sau chu kỳ tăng kéo dài, các yếu tố hỗ trợ cho thị trường đi lên trong trung và dài hạn tiếp tục được duy trì và chuyển biến tích cực.
Còn trong giai đoạn hiện tại và cho cả tháng 9, chỉ số VN-Index chưa có những tín hiệu kỹ thuật ủng hộ cho xu hướng ngắn hạn rõ nét, và trong quá trình tích lũy cho trung hạn của thị trường sẽ xuất hiện sự nổi trội của những cổ phiếu có nền tảng cơ bản tích cực.
Chiến lược giao dịch trong biên độ với những mã cổ phiếu có nền tảng tích cực này sẽ được áp dụng với vùng mua được xác định và nắm bắt đặc biệt khi thị trường có những nhịp điều chỉnh về vùng hỗ trợ mạnh (mốc 1.180 điểm).
PLX – CTCP Tập đoàn Xăng dầu Việt Nam (Petrolimex)
Trong 6 tháng đầu năm 2023, sản lượng tiêu thụ xăng dầu của PLX tiếp tục duy trì mức tăng trưởng 2%, trong đó sản lượng kênh bán lẻ tăng mạnh 12%. Kênh bán lẻ thường mang biên lợi nhuận tốt hơn nhiều so với kênh bán buôn của Công ty. Bên cạnh đó, các mảng kinh doanh khác như nhiên liệu bay, vận tải cũng đang cho thấy tín hiệu hồi phục tích cực so với cùng kỳ.
Thương vụ thoái 40% cổ phần PGBank (PGB) của PLX đã được các bên liên quan chấp thuận, do vậy nhiều khả năng có thể ghi nhận lợi nhuận trong quý III/2023. SSI Research dự báo lợi nhuận trước thuế năm 2023 của Petrolimex có thể đạt 4.800 tỷ đồng, tăng 114% so với cùng kỳ.
STB – Ngân hàng TMCP Sài Gòn Thương Tín (Sacombank)
SSI cho rằng, STB sẽ ghi nhận thu nhập đột biến hoặc hoàn nhập dự phòng do bán thành công Khu công nghiệp Phong Phú và bán đấu giá 590 triệu cổ phần STB bị phong toả trong trái phiếu VAMC.
STB nhiều khả năng sẽ hoàn thành đề án tái cơ cấu ngân hàng trước hạn, giúp Ngân hàng có thể chia cổ tức hoặc tăng vốn để cải thiện hệ số CAR. SSI ước tính lợi nhuận trước thuế năm 2023 và 2024 lần lượt 9.500 tỷ đồng và 15.200 tỷ đồng, tăng trưởng 50% và 60% so với cùng kỳ.
HCM – CTCP Chứng khoán TP. HCM (HSC)
Với việc thanh khoản thị trường có sự cải thiện rõ rệt trong quý III, SSI kỳ vọng kết quả kinh doanh quý III/2023 của HCM khả quan đảo chiều tăng trưởng dương sau 6 quý ghi nhận kết quả tăng trưởng âm. SSI ước tính HCM sẽ ghi nhận lợi nhuận trước thuế tăng trưởng khoảng 16% trong năm 2023.
SSI cũng kỳ vọng vào việc chia cổ tức bằng cổ phiếu năm 2021 và 2022 của Công ty sẽ là động lực thúc đẩy diễn biến cổ phiếu của HCM. Hiện tại, HCM giao dịch ở vùng P/B là 1,9 lần – tương đương với mức P/B trung bình 5 năm và thấp hơn khoảng 20% so với mức P/B của các công ty khác trong ngành.
MWG – CTCP Thế giới di động
Nhu cầu điện thoại và điện máy dự kiến sẽ phục hồi dần từ 6 tháng cuối năm 2023 nhờ mặt bằng lãi suất thấp thúc đẩy tiêu dùng; các công ty tài chính tiêu dùng giải ngân cho vay mua trả góp và xuất khẩu Việt Nam phục hồi từ cuối năm giúp giảm tình hình thất nghiệp. Ngoài ra, biên lợi nhuận của TGDĐ và ĐMX có thể cải thiện do cuộc chiến giá giữa các nhà bán lẻ hạ nhiệt sau khi các doanh nghiệp bán lẻ giải phóng dần hàng tồn kho.
Với BXH, doanh thu trên cửa hàng BHX cải thiện liên tục trong các tháng 4-7 (đạt 1,6 tỷ trong tháng 7), do đó giúp cải thiện biên lợi nhuận. SSI Research kỳ vọng doanh thu trên cửa hàng BHX sẽ tiếp tục cải thiện trong các tháng cuối 2023 và 2024, giúp chuỗi BHX đạt điểm hòa vốn trong 2024. Điều này sẽ giúp chuỗi BHX được định giá lại ở mức cao hơn.
SSI ước tính lợi nhuận năm 2023 - 2024 MWG sẽ lần lượt đạt 1.270 tỷ đồng, giảm 69% và 5.000 tỷ đồng, tăng 294%.
DCM – CTCP Phân bón Dầu khí Cà Mau
Giá ure đã tạo đáy trong tháng 6 - 7 và dự kiến sẽ phục hồi dần vào các tháng cao điểm cuối năm. SSI nhận thấy giá nông sản (gạo và mía đường) có xu hướng tăng trở lại, do đó thúc đẩy tăng nhu cầu phân bón và giá phân bón. Giá ure tại Việt Nam đã phục hồi 25% từ đáy trong tháng 7, sát với đà tăng của giá ure tại Trung Quốc. Như vậy, lợi nhuận của DCM sẽ khả quan hơn trong các tháng cuối năm 2023 và 2024.
Trong khi đó, DCM có khả năng được hồi tố chi phí khí đầu vào trong 6 tháng cuối năm. Ngoài ra, nhà máy ure của DCM sẽ hết khấu hao từ quý IV/2023, làm giảm chi phí đáng kể, giúp lợi nhuận DCM phục hồi trong 6 tháng cuối năm và 2024. SSI Research dự báo lợi nhuận sau thuế 2023 - 2024 có thể đạt 1.200 tỷ đồng, giảm 72% và 2.630 tỷ đồng, tăng 118%.
BCM – CTCP Tổng Công ty Đầu tư và Phát triển Công nghiệp
BCM dự kiến sẽ hoàn tất thủ tục thương vụ chuyển nhượng với Capitaland trong 6 tháng cuối năm năm 2023. Doanh thu bán đất nền tại Thành phố mới Bình Dương cho CapitaLand (diện tích 18,9 ha) đạt 5.700 tỷ đồng và lợi nhuận gộp đạt 2.500 tỷ đồng. Tổng diện tích đất thương mại của đạt 1.250 ha tại Thành phố mới Bình Dương (do Becamex sở hữu 100%).
Liên doanh VSIP đem lại dòng tiền ổn định với mức chia cổ tức hàng năm cho BCM đạt 600 - 850 tỷ đồng. VSIP có quỹ đất lớn 8.400 ha, chiếm 9,3% thị phần toàn quốc của các chủ đầu tư khu công nghiệp niêm yết. SSI ước tính lợi nhuận năm 2023 của Công ty đạt 2.400 tỷ đồng, tăng 42% và năm 2024 đạt 3.400 tỷ đồng, tăng 40%.
CII – CTCP Đầu tư Hạ tầng Kỹ thuật TP.HCM
Dự báo lợi nhuận tích cực trong 6 tháng cuối năm 2023 từ mảng thu phí BOT khi dự án cao tốc Trung Lương – Mỹ Thuận sẽ hợp nhất vào quý III/2023. Doanh thu từ hoạt động thu phí dự kiến tăng 64% trong quý III/2023. Biên lợi nhuận gộp đạt mức 61%. Dòng tiền cũng được cải thiện khi các BOT đi vào hoạt động. SSI dự báo doanh thu trong năm 2023 từ hoạt động bất động sản của CII đạt 1.070 tỷ đồng (giảm 70%).
Tuy nhiên, rủi ro có thể đến từ sự pha loãng cổ phiếu khi CII phát hành thêm cổ phiếu và việc tăng giá thu phí tại các dự án BOT có thể sẽ chậm hơn dự kiến sẽ ảnh hưởng đến hoạt động của doanh nghiệp.
