Hiện Ngân hàng Nhà nước đang tiến hành chính sách tiền tệ thận trọng: tín dụng được thắt chặt dần, đặc biệt là đối với lĩnh vực có tính chất đầu cơ cao như bất động sản hay chứng khoán. Chính điều này gây ra quan ngại cho NĐT. Nhưng tôi cho rằng, chính sách này không gây bất ngờ và tác động xấu đến thị trường.
Gần đây, TTCK Việt Nam theo sát với thị trường thế giới, với những diễn biến khả quan, nhất là khi kết quả kinh doanh 6 tháng đầu năm 2009 của các DN niêm yết nhìn chung tốt hơn dự báo. Tính đến thời điểm này thì hầu hết các DN đã công bố báo cáo 6 tháng nên thị trường thời gian tới sẽ không còn nhiều yếu tố bất ngờ. Mặc dù vậy, một số DN vẫn có các tin tức hỗ trợ như việc tăng vốn, trả cổ tức cao, thưởng cổ phiếu, triển vọng ngành… Điều này sẽ góp phần nâng đỡ thị trường trong ngắn hạn.
Tại Việt Nam, NĐT có thể lựa chọn một số kênh để đầu tư ngoài chứng khoán mà những kênh đó được cho là hoạt động theo nguyên tắc bình thông nhau, như bất động sản, vàng, tiết kiệm… Hiện tại, bất động sản không phải là kênh đầu tư đại chúng với đa số NĐT bởi tính thanh khoản kém và quy mô nguồn vốn lớn. Giá vàng vật chất vẫn đứng ở mức cao nên kém hấp dẫn. Lãi suất tiết kiệm thời gian gần đây có tăng nhẹ, nhưng chưa thể cạnh tranh với sức hấp dẫn từ chứng khoán. Tôi cho rằng, dòng tiền đã chảy mạnh trên TTCK trước đây không đổi hướng, không hướng sang kênh đầu tư khác, mà chủ yếu đang chờ cơ hội mới.
Một điều đáng quan tâm là giao dịch của khối NĐT nước ngoài trong thời gian qua. Họ có chuỗi ngày mua ròng dài, với giá trị lớn nhất kể từ đầu năm tới nay. Theo tôi, NĐT nước ngoài với cái nhìn toàn cầu được sự hỗ trợ tâm lý bởi sự phục hồi các đầu tàu kinh tế, sự tăng điểm của các chỉ số chứng khoán lớn nên họ có lòng tin vào sự phục hồi TTCK các nước mới nổi, trong đó có Việt Nam. Hiện tại, các quỹ nước ngoài mua bán chứng khoán trên TTCK hầu hết là các quỹ huy động vốn để đầu tư vào Việt Nam. Một phần trong số đó chưa kịp tham gia vào thị trường trong giai đoạn trước nên giờ đây với triển vọng phục hồi kinh tế tương đối rõ ràng không có lý do gì để họ e ngại. Những nhân tố trên khiến tôi tin trong ngắn hạn - nửa đầu tháng 8, xu hướng chính của TTCK Việt Nam vẫn là tăng điểm.
