Các quỹ đầu tư lạc quan về thị trường

Quỹ ETF dẫn đầu về hiệu quả đầu tư

Chuỗi 4 tuần giảm liên tiếp gần đây khiến không ít nhà đầu tư có phần bi quan với xu hướng thị trường. Tuy nhiên, tính từ đầu năm 2023 tới cuối tháng 9, VN-Index tăng hơn 10%, riêng quý III tăng hơn 3% (dù tháng 9 giảm 5,7%). Theo đó, các quỹ đầu tư duy trì hiệu suất sinh lời dương trong 3 quý đầu năm.

Các quỹ ETF đang giữ phong độ là nhóm có hiệu quả sinh lời tích cực. Trong đó, SSIAM VNFin Lead ETF ghi nhận hiệu suất sinh lời hơn 32%, trong khi VN-Index tính đến ngày 11/10 tăng 13,56%. Giá trị tài sản ròng (NAV) của Quỹ đạt 3.914,9 tỷ đồng.

Quỹ VNFin Lead ETF mô phỏng chỉ số VNFin Lead Index, bao gồm tối thiểu 10 cổ phiếu được lựa chọn từ các cổ phiếu thành phần thuộc chỉ số ngành tài chính, chủ yếu là ngân hàng. Chỉ số VNFin Lead Index đang đại diện cho 25% vốn hóa của thị trường chứng khoán Việt Nam.

Các quỹ ETF khác như DCVFM VNMidcap ETF, DCVFM VNDiamond ETF, DCVFM VN30 ETF cũng có hiệu suất đầu tư nổi bật, với mức tăng lần lượt 26%, 19% và 17% trong 9 tháng đầu năm 2023.

Đối với quỹ ngoại Fubon FTSE Vietnam ETF (Fubon ETF), hiệu suất sinh lời trong 9 tháng là hơn 20%. Mới đây, quỹ này đón nhận dòng vốn mới trong khoảng thời gian cuối tháng 9, đầu tháng 10. Cụ thể, kể từ ngày 25/9 tới 4/10, Fubon ETF đã phát hành 20 triệu chứng chỉ quỹ, tương ứng mua ròng gần 180 tỷ đồng cổ phiếu.

Fubon ETF được thành lập từ tháng 3/2021, đầu tư vào cổ phiếu Việt Nam với chỉ số tham chiếu là FTSE Vietnam 30 Index. Tính đến ngày 3/10/2023, quy mô danh mục của Quỹ đạt gần 24,37 tỷ Đài tệ, tương đương hơn 731 triệu USD (khoảng 17.500 tỷ đồng).

Trong cơ cấu danh mục, VNM hiện là cổ phiếu chiếm tỷ trọng lớn nhất với 9,83%, tiếp theo lần lượt là HPG (9,76%), VHM (9,25%), VCB (9,06%), MSN (8,73%), VIC (8,54%).

Về phía các quỹ chủ động, Quỹ đầu tư chứng khoán năng động DC (DCDS) đạt hiệu suất đầu tư 26,15% tính tới ngày 10/10/2023. Mới đây, DCDS đã thay đổi điều lệ để có thể phân bổ tỷ lệ đầu tư tối đa 100% tài sản vào cổ phiếu.

Tính theo nhóm ngành, DCDS đang rót 22,8% vốn vào cổ phiếu ngân hàng, tiếp theo là nhóm bất động sản dân cư và công nghệ. Tuy nhiên, cổ phiếu chiếm tỷ trọng lớn nhất là FPT (11,5%), nhóm ngân hàng có 3 cổ phiếu bao gồm VCB (5,5%), STB (4,4%), CTG (3,3%).

Trong khi đó, quỹ ngoại đến từ Phần Lan là PYN Elite có hiệu suất sinh lời ở mức thấp, chỉ đạt 4,11% sau 9 tháng đầu năm 2023. Nguyên nhân chính là do tháng 9 có hiệu suất đầu tư âm 7,39%.

Top 10 cổ phiếu chiếm tỷ trọng lớn nhất trong danh mục của PYN Elite có một nửa là các ngân hàng, bao gồm STB (15,4%), CTG (9%), TPB (8,6%), MBB (7,5%), HDB (7,4%), chưa kể PYN Elite nắm giữ chứng chỉ quỹ VNFin Lead ETF (đầu tư chủ yếu vào cổ phiếu ngân hàng). Một số cổ phiếu khác có tỷ trọng cao trong danh mục của Quỹ là VHM (12%), VRE (9,3%)…

Trong tháng 9, cổ phiếu VHM giảm giá 16,8%, cổ phiếu VRE giảm giá 13,9%, cổ phiếu TPB giảm giá 8,9%.

Duy trì góc nhìn lạc quan

Trong thông điệp gửi tới nhà đầu tư ngày 11/10/2023, PYN Elite cho rằng, sự suy giảm của thị trường chứng khoán Việt Nam là một diễn biến bất ngờ, trong bối cảnh kỳ vọng chung thị trường sẽ đi lên và tiếp tục tăng tốc trong năm 2024. Tuy nhiên, thị trường đã thoát mức đáy của tháng 11/2022 và nhà đầu tư cá nhân nhỏ lẻ chiếm số đông, nên những diễn biến thị trường thường phản ánh các vấn đề một cách rất ngắn hạn.

PYN Elite nhận định, các con số tăng trưởng mạnh sẽ xuất hiện trong năm 2024, do mức nền thấp của kinh tế Việt Nam năm 2023, cùng với việc đã có nhiều biện pháp hỗ trợ tăng trưởng được thực hiện trong năm nay. Tăng trưởng lợi nhuận của các doanh nghiệp niêm yết cũng sẽ tích cực, có thể đạt mức tăng 25 - 30%.

Chỉ số P/S (Price to sale - vốn hoá thị trường chia cho doanh thu của doanh nghiệp) hiện tại cho thấy, định giá thị trường chứng khoán đang ở mức dưới giá trị so với đầu năm 2022. P/S là chỉ số thể hiện số tiền mà nhà đầu tư trên thị trường sẵn sàng trả cho mỗi đồng doanh thu của doanh nghiệp.

Theo PYN Elite, chỉ số P/S ở mức 1,3 là rất thấp đối với thị trường chứng khoán Việt Nam.

“Rõ ràng có tiềm năng để thị trường đánh giá lại giá trị trong 12 tháng tới. Chúng tôi cho rằng, giá trị của thị trường chứng khoán Việt Nam sẽ tăng từ mức P/S 1,3 lần hiện nay lên hơn 2 lần khi các đứt gãy của thị trường tài chính đã lùi lại phía sau, triển vọng kinh doanh cải thiện nhờ điều kiện kinh tế tích cực”, PYN Elite chia sẻ.

Đại diện nhiều quỹ đầu tư khác cũng thể hiện góc nhìn lạc quan về triển vọng của thị trường chứng khoán Việt Nam.

Trước diễn biến giảm mạnh vào cuối tháng 9 của VN-Index, Dragon Capital Việt Nam gửi tới nhà đầu tư một số cập nhật về thị trường và nhấn mạnh, nhà đầu tư nên giữ vững sự bình tĩnh, rời khỏi thị trường thời điểm này có thể không phải là quyết định tốt, bởi sự biến động trong khoảng 5 - 12% trong một chu kỳ tăng giá không phải là điều hiếm gặp.

Tại Hội nghị nhà đầu tư 2023 diễn ra ngày 3/10, các chuyên gia của VinaCapital đánh giá, mức định giá của thị trường chứng khoán Việt Nam vẫn đang rất hấp dẫn so với trung bình 10 năm gần nhất và ở mức thấp so với nhiều thị trường trong khu vực. Cụ thể, chỉ số P/E của VN-Index năm 2024 thấp hơn 27% so với trung bình 5 năm qua và thấp hơn 30% so với mức định giá của thị trường các nước ASEAN-5 (Singapore, Malaysia, Indonesia, Philippines và Thái Lan).

VinaCapital kỳ vọng, lợi nhuận của các doanh nghiệp niêm yết sẽ tăng trưởng mạnh mẽ trong năm 2024 và đà phục hồi của VN-Index được duy trì nhờ mức lợi nhuận cao và mức định giá hấp dẫn hiện tại.

“Chúng tôi dự báo, lợi nhuận của các doanh nghiệp niêm yết sẽ hồi phục với mức tăng trưởng ước tính đạt 25% trong năm 2024, sau khi dự kiến tăng nhẹ trong năm 2023, tương ứng với định giá P/E năm 2024 của VN-Index tại ngày 22/9/2023 là 9,6 lần, mức rất hợp lý cho đầu tư trung và dài hạn”, chuyên gia của VinaCapital nói.

Ngày 22/9, điểm số của VN-Index là 1.193,05 điểm, ngày 5/10 giảm còn 1.113,89 điểm, nhưng đến ngày 12/10 tăng lên 1.151,61 điểm, cao hơn 14,3% so với cuối năm ngoái. Trước đó, trong năm 2022, VN-Index giảm 32,78%.