BVSC: Khuyến nghị tích cực dành cho cổ phiếu PET
Tổng CTCP Dịch vụ Tổng hợp Dầu khí (PET – sàn HOSE) gần đây đã báo cáo kết quả kinh doanh hợp nhất quý III/2023 với lợi nhuận ròng phục hồi mạnh mẽ lên 41,6 tỷ so với mức 3 tỷ trong quý II/2023 và cao hơn một chút so với ước tính 40 tỷ của BVSC.
Trong khi đó, doanh thu thuần quý III đạt 4.254,3 tỷ đồng (giảm 6,0% so với quý trước và 6,6% so với cùng kỳ năm ngoái), so với ước tính của chúng tôi là 4.360,3 tỷ đồng.
Lũy kế 9 tháng đầu năm 2023, doanh thu thuần của PET tăng 1,5% so với cùng kỳ lên 13.026 tỷ đồng và lợi nhuận ròng giảm xuống 134,6 tỷ đồng, tương ứng giảm 42,1% so với cùng kỳ.
Dự báo lợi nhuận ròng năm 2023 của chúng tôi cho PET là 122,2 tỷ đồng, giảm nhẹ 2,3% so với cùng kỳ so với mức nền thấp (PET đã thực hiện hóa khoản đầu tư chứng khoán thua lỗ trong quý IV/2022). Theo đó, chúng tôi ước tính lợi nhuận ròng trong quý IV/2023 của PET đạt 45,1 tỷ so với chỉ 0,5 tỷ đồng trong quý IV/2022, đồng thời cải thiện 8,4% so với quý trước.
Được hỗ trợ bởi tăng trưởng doanh thu nhờ cải thiện sức mua, cũng như gia tăng thị phần và biên lợi nhuận bình thường hóa, chúng tôi dự báo lợi nhuận ròng năm 2024 của PET tăng 27,5% lên 155,8 tỷ đồng, và tăng 21,2% trong năm 2025 lên 188,9 tỷ.
Tại thời điểm này, chúng tôi nhận thấy triển vọng phục hồi lợi nhuận của PET mạnh mẽ. Doanh thu hàng ICT tăng trưởng nhờ vào việc mở rộng thị phần đã được chứng minh trên thị trường điện thoại di động và nhu cầu về máy tính xách tay tăng mang tính cấu trúc, trong khi các phân khúc phi ICT chịu áp lực cạnh tranh thấp và khối lượng công việc tăng từ Siêu dự án Lô B.
Mặc dù ghi nhận kết quả kinh doanh quý III/2023 khả quan và triển vọng quý IV/2023 sáng sủa hơn, giá cổ phiếu PET (giảm 13,9% trong 3 tháng) kém hơn so với các công ty cùng ngành (DGW giảm 11%, VNIndex giảm 11,6% và FRT tăng 29%). BVSC duy trì khuyến nghị Outperform với PET với giá mục tiêu theo phương pháp DCF là 28.354 đồng/cp (Upside: 22%)
