KBSV: Khuyến nghị mua dành cho cổ phiếu CTI

Nguồn : KBSV - CTCK KB Việt Nam

Ngành : Bất động sản

Download : baocaocapnhatcti-4320.pdf

Chúng tôi khuyến nghị mua, giá mục tiêu 39.100 đồng/CP cho CTCP đầu tư phát triển Cường Thuận Idico (CTI) với kỳ vọng tới từ kết quả kinh doanh 2022 tích cực nhờ 2 BOT mới đi vào hoạt động, quỹ đất khu công nghiệp và khu đô thị hơn 700 ha tại Đồng Nai và cuối cùng là hưởng lợi từ đầu tư công tại Long Thành.

Kỳ vọng lợi nhuận ròng 2022 đạt 98 tỷ đồng, tăng 74% so với năm trước nhờ 2 BOT mới là BOT 319 và BOT đường chuyên dùng vật liệu xây dựng. Chúng tôi dự kiến BOT 319 và BOT đường chuyên dùng sẽ đóng góp lần lượt 17 tỷ và 77 tỷ lợi nhuận gộp cho CTI trong 2022, qua đó đưa mức lợi nhuận ròng lên 386 tỷ (tăng 41,5%). Ngoài ra, công ty cũng sẽ có dòng tiền tích cực nhờ 500 tỷ hoàn vốn cho dự án BOT 91 T2 đã dừng hoạt động (khoản thu này sẽ không tác động tới P&L của CTI).

Động lực phát triển dài hạn tới từ quỹ đất khu đô thị và khu công nghiệp hơn 700 ha tại Đồng Nai. CTI đang sở hữu quỹ đất khu công nghiệp với diện tích 707 ha tại Đồng Nai: 49 ha CCN Tân An, 299 ha khu công nghiệp Phước Bình 2 và 359 ha khu công nghiệp Phước Bình 3. Công ty cũng là chủ đầu tư dự án khu đô thị CTI Residence 10.4 ha tại đường Võ Nguyên Giáp, Phước Tân, Biên Hòa. Về kế hoạch kinh doanh tại 2 mảng này, cụm công nghiệp Tân An và CTI Residence đã có quy hoạch 1/500 và đang GPMB, dự kiến sẽ mở bán vào 2023. Khu công nghiệp Phước Bình 2 &3 hiện đang trình thủ tướng phê duyệt.

Hưởng lợi từ đầu tư công tại Long Thành. Chúng tôi đánh giá cao khả năng tăng trưởng các mảng kinh doanh cốt lõi của CTI sắp tới do: (1) Mảng đá mới đạt 25% công suất thiết kế, còn nhiều dư địa để phục vụ cho đầu tư công tại Đồng Nai; (2) Mảng xây dựng có nhiều khả năng trúng thầu hơn nhờ nhu cầu giải ngân 110,000 tỷ vốn cho sân bây Long Thành và hạ tầng khu vực; (3) Quỹ đất khu đô thị và khu công nghiệp của CTI tiếp giáp nhiều dự án trọng điểm như Metro Bến Thành – Suối Tiên hay sân bay Long Thành, sẽ tăng gía theo tiến độ thi công từng hạng mục.


VNIndex

1,244.78

11.4 (0.92%)

 
VNIndex 1,244.78 11.4 0.92%
HNX 308.89 2.93 0.95%
UPCOM 93.12 -0.51 -0.55%
26/05/2022
27/05/2022
30/05/2022
31/05/2022
01/06/2022
02/06/2022
03/06/2022
07/06/2022
09/06/2022
17/06/2022