BVSC: Khuyến nghị tích cực dành cho cổ phiếu DRC
CTCP Cao su Đà Nẵng (DRC – sàn HOSE) đã công bố báo cáo tài chính quý II/2023 với doanh thu thuần duy trì vững chắc đạt 1.162 tỷ đồng (tăng 4% so với quý trước và tăng 1% so với cùng kỳ năm ngoái) và lợi nhuận sau thuế đạt 51 tỷ đồng (tăng 100% so với quý trước và giảm 39% so với cùng kỳ). Biên lợi nhuận gộp cải thiện.
Lũy kế 6 tháng đầu năm 2023, DRC ghi nhận doanh thu thuần và lợi nhuận sau thuế lần lượt đạt 2.274 tỷ (giảm 6% so với cùng kỳ) và 76 tỷ (giảm 49% so với cùng kỳ), hoàn thành 45%/28% kế hoạch doanh thu thuần/lợi nhuận sau thuế năm 2023.
DRC đặt kế hoạch kinh doanh quý III/2023, với doanh thu thuần đạt 1.270 tỷ (tăng 9% so với quý trước và giảm 6% so với cùng kỳ), và lợi nhuận trước thuế đạt 72 tỷ (tăng 14% so với quý trước và giảm 25% so với cùng kỳ).
Chúng tôi cho rằng kế hoạch này khả thi, nhờ (1) thị trường xuất khẩu sẽ tiếp tục duy trì mạnh mẽ 11–12 triệu USD/tháng, nhờ đơn hàng từ thị trường Mỹ tiếp tục gia tăng; (2) triển vọng phục hồi tiêu thụ ở thị trường nội địa, với sự hỗ trợ của đầu tư công và việc giảm thuế VAT xuống 8%; và (3) chi phí nguyên vật liệu duy trì và chi phí logistics ở mặt bằng thấp sẽ tiếp tục hỗ trợ biên lợi nhuận;
Chúng tôi hiện ước tính lợi nhuận trước thuế quý III/2023 là đạt 76 tỷ (tăng 20% so với quý trước và giảm 21% so với cùng kỳ), cao hơn so với kế hoạch của DRC.
Triển vọng tiêu thụ nội địa khởi sắc hơn nhờ được hỗ trợ từ đẩy mạnh đầu tư công, giảm thuế VAT xuống 8% và môi trường lãi suất giảm. Trong khi đó, xuất khẩu tiếp tục được củng cố bởi việc mở rộng sản phẩm, thị trường cũng như là tập khách hàng trong thời gian tới. Tiềm năng tăng trưởng dài hạn của Công ty được đảm bảo bởi dự án mở rộng Radial Giai đoạn 3 và dự án lốp tải nhẹ PCR mới.
BVSC duy trì khuyến nghị OUTPERFORM cho DRC, mức giá mục tiêu là 26.550 đồng/cp (tiềm năng tăng giá 15,4%).
