Gần đây, một số thành viên thị trường đưa ra đề xuất về việc kéo dài thời gian giao dịch, nhằm giúp tăng tính thanh khoản cho thị trường, tăng lựa chọn về thời gian giao dịch cho NĐT. Tuy nhiên, tôi e rằng việc áp dụng giải pháp đó vào thời điểm này sẽ không mang lại nhiều hiệu quả.
Thứ nhất, khối lượng và giá trị giao dịch của TTCK trong năm 2011 đã sụt giảm đáng kể, khối lượng giao dịch bình quân trên sàn TP. HCM chỉ còn gần 34 triệu đơn vị/phiên, tương ứng với giá trị giao dịch 650 tỷ đồng, giảm 29% về khối lượng và 57% về giá trị so với năm 2010. Trong khi đó, có khoảng 100 CTCK đang hoạt động để chia sẻ thị phần nhỏ bé này, thời gian giao dịch buổi sáng đã là khá dài rộng đối với cả CTCK và NĐT. Nếu kéo dài thời gian giao dịch thì chỉ làm cho không khí giao dịch thêm phần buồn tẻ, kém sôi động và lãng phí.
Thứ hai, việc kéo dài thời gian giao dịch chỉ hấp dẫn các NĐT ngắn hạn trong bối cảnh thị trường giao dịch sôi động, còn trong lúc thị trường giao dịch trầm lắng thì không phát huy tác dụng. Còn đối với NĐT dài hạn, với mong muốn đồng hành cùng doanh nghiệp, xây dựng doanh nghiệp vững mạnh, để từ đó, thu được lợi nhuận thỏa đáng thì thậm chí họ không mấy quan tâm đến các giao dịch hàng ngày của cổ phiếu DN trên TTCK, việc kéo dài thời gian giao dịch sẽ chẳng có ý nghĩa gì với họ.
Thứ ba, cần đánh giá đúng đắn vai trò của thị trường sơ cấp (thị trường phát hành chứng khoán lần đầu) và thị trường thứ cấp (giao dịch mua đi bán lại), vai trò của NĐT dài hạn và NĐT ngắn hạn. Thị trường nào cũng có vai trò nhất định của nó, NĐT nào cũng đóng vai trò nhất định cho sự phát triển của TTCK. Nhưng để phát triển TTCK bền vững và ổn định thì việc phát triển thị trường sơ cấp và nâng cao vai trò của NĐT dài hạn mới là giải pháp cốt lõi nhất.
Cuối cùng, để TTCK phát huy vai trò là một trong những kênh huy động vốn chính của nền kinh tế thì phải xác định đâu là những giải pháp chủ yếu cần phải thực hiện ngay, đâu là những giải pháp thứ yếu bổ trợ cho những giải pháp chủ yếu.
Theo tôi, nâng cao chất lượng hàng hóa trên thị trường, giám sát chặt chẽ hoạt động của công ty niêm yết, công ty chứng khoán, hoàn thiện cơ chế hoạt động và khung pháp lý cho các bên tham gia thị trường, xử lý nghiêm minh và có chế tài đủ mạnh để răn đe các trường hợp vi phạm mới là những giải pháp chủ yếu.
Triển khai các sản phẩm mới như bán khống, các chỉ số mới, thực hiện T+2, nới biên độ giao dịch, kéo dài thời gian giao dịch không phải là những giải pháp căn cơ tại thời điểm hiện tại.
Như vậy, kéo dài thời gian giao dịch cũng chỉ là giải pháp thứ yếu mà đã là giải pháp thứ yếu thì thiết nghĩ, việc thực hiện sớm hay muộn không phải là vấn đề cần bàn cãi nhiều.
