Theo Nghị định 109, nếu số lượng cổ phần trong đợt IPO không bán hết, còn lại dưới 50% số lượng cổ phần chào bán (trừ số lượng cổ phần được bảo lãnh phát hành) thì điều chỉnh quy mô, cơ cấu vốn điều lệ (tăng phần vốn nhà nước góp tại DN) để chuyển doanh nghiệp thành công ty cổ phần. Nếu còn lại từ 50% số lượng cổ phần chào bán trở lên (trừ số lượng cổ phần được bảo lãnh phát hành) thì cơ quan quyết định cổ phần hóa xem xét, điều chỉnh giảm giá khởi điểm (tối đa bằng mệnh giá cổ phần) và tổ chức đấu giá bán tiếp số cổ phần còn lại. Tại đợt IPO vừa qua, lượng đặt mua và trúng đấu giá cổ phần Habeco chỉ đạt 12% lượng chào bán. Như vậy, hiểu theo cách để Habeco bán đủ lượng cổ phần thì Carlsberg có thể được mua ít nhất 38% lượng cổ phần Habeco chào bán qua đấu giá.
