Làn sóng lên sàn đầu năm

Phát biểu tại buổi hội thảo "Con đường đến với TTCK Việt Nam" mới đây, ông Nguyễn Quang Vinh, Tổng giám đốc CTCK Bảo Việt (BVSC) cho rằng, một trong những yếu tố thúc giục các doanh nghiệp niêm yết là tính minh bạch và quảng bá hình ảnh của doanh nghiệp. Đáng chú ý, lên sàn sẽ nâng cao năng lực quản trị, điều hành của doanh nghiệp, đồng thời gia tăng niềm tin cho các đối tác trong và ngoài nước. Nhưng quan trọng hơn vẫn là giúp doanh nghiệp dễ dàng huy động vốn thông qua TTCK. Chính vì vậy, mặc dù diễn biến thị trường gần đây có xu hướng giảm, nhưng rất nhiều doanh nghiệp đã xây dựng kế hoạch niêm yết.

Trong khối ngân hàng, VIB Bank, VP Bank, Eximbank… dự kiến sẽ lên sàn trong quý I/2008. Ông Phạm Văn Bự, Chủ tịch HĐQT Ngân hàng Đông Á (DongA Bank) cho biết, trong năm tới, Ngân hàng sẽ công bố đối tác chiến lược, đồng thời hoàn tất kế hoạch niêm yết cổ phiếu trên sàn chứng khoán. Và không chỉ riêng DongA Bank, mà ngay cả các công ty con trực thuộc cũng sẽ được chuyển đổi sang mô hình công ty cổ phần và niêm yết trên sàn chứng khoán trong năm tới.

Theo bà Nguyễn Thị Liên Hoa, Phó chủ tịch Ủy ban Chứng khoán, đứng ở góc độ doanh nghiệp, điều quan trọng nhất trong niêm yết là làm sao cân đối và tính toán được sự biến động của chỉ tiêu tài chính công ty. Vì theo bà Hoa, nếu sau khi phát hành cổ phiếu, vốn điều lệ tăng nhanh, nhưng doanh nghiệp không có kế hoạch sử dụng sẽ rất khó khăn trong việc đảm bảo doanh thu và lợi nhuận. "Khi TTCK nóng, doanh nghiệp phát hành chắc chắn có lợi, vì sẽ dễ dàng hơn trong huy động vốn. Tuy nhiên, bên cạnh những thuận lợi cũng không thể tránh được khó khăn. Vì nếu giá cổ phiếu tăng nóng khi mới chào sàn, sau đó sụt giảm sẽ làm nhiều nhà đầu tư nản lòng", bà Hoa cho biết.

Theo đánh giá của ông Lê Nhị Năng, Phó giám đốc HOSE, lượng hàng vào thị trường sẽ gia tăng mạnh mẽ trong năm tới khi có thêm nhiều doanh nghiệp chào sàn. Tuy nhiên, hiện lượng tiền của nhà đầu tư đang cạn dần so với cung hàng hóa ngày càng tăng mạnh nên khó tránh được giá sụt giảm. Ông Năng cho rằng, sự sụt giảm của giá chứng khoán thời gian qua một phần là do sự chênh lệch giữa cung và cầu. Còn theo bà Hoa, gần đây có nhiều doanh nghiệp dồn dập phát hành cổ phiếu tăng vốn, niêm yết khiến cầu không đáp ứng nổi cung. Trong khi đó, một nghịch lý diễn ra trên thị trường là nguồn cầu của nước ngoài vào TTCK Việt Nam đang bị ảnh hưởng bởi việc quy đổi đồng vốn từ USD sang VND gặp khó khăn.

Cung tiền đồng trên thị trường đang khan hiếm, nhiều ngân hàng không đủ để đáp ứng việc quy đổi từ ngoại tệ sang VND cho các nhà đầu tư nước ngoài. Vì vậy, theo bà Hoa, Ngân hàng Nhà nước (NHNN) và các ngân hàng cổ phần phải có một lượng tiền đồng lớn mới có thể đáp ứng được nhu cầu chuyển đổi của nhà đầu tư nước ngoài. "Diễn biến của TTCK tăng hay giảm trong năm tới một phần phụ thuộc vào yếu tố hấp thụ luồng vốn gián tiếp của nền kinh tế Việt Nam . Bởi NHNN đã thắt chặt tín dụng cho vay cầm cố chứng khoán khiến sức cầu của nhà đầu tư trong nước bị hạn chế", bà Hoa nói.