Cổ phiếu cần quan tâm trước phiên 18/11

ĐTCK lược trích báo cáo phân tích cổ phiếu của một số công ty chứng khoán cho phiên giao dịch ngày 18/11.

EIB: Kỳ vọng vào năm sau

(CTCK SSI - SSI)

EIB công bố kế hoạch mua lại cổ phiếu quỹ tới 5% số lượng cổ phiếu đang lưu hành tương đương 62 triệu cổ phiếu với mục đích hỗ trợ giá cổ phiếu và tự đầu tư. Ngân hàng kỳ vọng sang năm, giá trị của ngân hàng sẽ tăng và khoản tự đầu tư theo đó cũng tăng.

Kế hoạch mua lại sẽ được thực hiện hai đợt: (i) đợt thứ nhất mua 11 triệu cổ phiếu vào tuần đầu tháng 12/2013 (ii) đợt thứ hai mua 51 triệu cổ phiếu tương đương 4,11% số lượng cổ phiếu đang lưu hành.

Trong 10 tháng đầu năm, HĐQT dự báo lợi nhuận trước thuế đạt 1.300 tỷ đồng và cả năm là 1.600 tỷ đồng với dự kiến tăng trưởng tín dụng giảm.

PVX: Khả năng bị hủy niêm yết rất cao

(CTCK Maybank KimEng - MBKE)

PVX tiếp tục báo cáo kết quả kinh doanh kém trong quý III/2013 với lỗ ròng 173,2 tỷ đồng. Mặc dù doanh thu tăng mạnh 75% so với cùng kỳ, lên 1.631,7 tỷ đồng trong quý III/2013 (chủ yếu từ hoạt động xây lắp), nhưng chi phí giá vốn và chi phí hoạt động tăng cao hơn cả doanh thu đã khiến PVX lỗ 84,8 tỷ đồng từ hoạt động sản xuất kinh doanh trong quý.

Lợi nhuận biên giảm đáng kể so với cùng kỳ, trong đó, lợi nhuận biên gộp giảm xuống 6,1% trong quý III/2013 so với 14,2% trong quý III/2012, lợi nhuận biên hoạt động giảm xuống -5,2% so với 1% trong quý III/2012.

Bên cạnh đó, hoạt động tài chính cũng đem lại một khoản lỗ ròng 93,3 tỷ, chủ yếu do ghi nhận khoản dự phòng đầu tư tài chính 229 tỷ đồng. Do đó, PVX đã ghi nhận lỗ ròng 173 tỷ đồng trong quý III/2013, kém hơn so với lỗ ròng 14,5 tỷ trong cùng kỳ.

Tiếp tục thua lỗ trong quý III khiến lỗ ròng luỹ kế 9 tháng năm 2013 lên tới 1.399 tỷ đồng. Với số lỗ lớn như vậy sau 9 tháng 2013, có thể nói PVX không còn cách nào xoay chuyển tình hình để tránh thua lỗ năm thứ 3 liên tiếp. PVX đã ghi nhận lỗ trong 2 năm liên tục 2011-2012 và đã bị đưa vào diện kiểm soát từ ngày 4/4/2013.

Theo quy định, công ty niêm yết sẽ bị huỷ niêm yết bắt buộc trong trường hợp kết quả sản xuất kinh doanh bị thua lỗ trong 03 năm liên tục hoặc tổng số lỗ luỹ kế vượt quá số vốn điều lệ thực góp trong báo cáo tài chính kiểm toán năm gần nhất trước thời điểm xem xét.

Như vậy, khả năng cổ phiếu PVX bị đưa vào diện huỷ niêm yết là rất cao.

LCG: Không kỳ vọng có lãi trong năm nay

(CTCK SSI - SSI)

Trong quý III/2013, LCG đạt doanh thu 96,6 tỷ đồng (tăng 29% so với cùng kỳ năm trước), lỗ ròng 30,9 tỷ đồng (-52% so với cùng kỳ).

Một ưu tiên của LCG trong giai đoạn này là giải quyết lãi vay và trả nợ. Trong quý III/2013, nợ ngắn hạn giảm từ 411,5 tỷ đồng xuống 297 tỷ đồng. Ngược lại, nợ dài hạn tăng từ 11,8 tỷ đồng lên 169,4 tỷ đồng. Với khoản lỗ 90 tỷ đồng trong 9 tháng đầu năm, chúng tôi không kỳ vọng LCG sẽ có lãi trong năm nay.

KSA: Tiềm năng từ dự án ti tan

( CTCK Bảo Việt - BVSC)

Đến thời điểm hiện tại, hoạt động xuất khẩu cát vẫn chưa thực hiện xuất khẩu cho các đối tác Singapore, trong đó nguyên nhân chính là do bên chủ mỏ còn chưa có giấy phép DTM (giấy phép đánh giá tác động môi trường). Bên cạnh đó, tại thời điểm hiện tại giá cát xuất khẩu giảm 20% so với giá đầu năm.

Do đó, công ty ưu tiên lựa chon đơn vị có vị trí xuất khẩu thuận lợi để giảm chi phí vận chuyển.

Theo nhận định của BVSC, trong trường hợp nếu chủ mỏ hoàn thành xong giấy phép DTM và công ty thực hiện xuất cát vào cuối năm 2013 - đầu năm 2014, có thể đem lại lợi nhuận vào khoảng 7,7 - 8 tỷ đồng.

Hiện tại đối tác chính của KSA trong dự án san lấp mặt bằng ở Cần Giờ là Đại Phú Gia đã rút lui. Do đó công ty đang tìm kiếm một đối tác khác cùng với công ty thực hiện tiếp dự án này. Theo dự kiến đến cuối năm 2013, công ty đã hoàn thành 40% dự án tương đương với 52 tỷ đồng.

Theo báo cáo tài chính quý III/2013 của công ty mẹ, KSA đạt 5,6 tỷ đồng doanh thu giảm 51,3% so với cùng kỳ, chủ yếu đến từ kinh doanh cao lanh và đất sét. Tuy nhiên, doanh thu hoạt động tài chính đạt 18,7 tỷ đồng, tăng mạnh so với cùng kỳ, trong đó nguyên nhân từ thoái vốn tại công ty Bảo Thư - công ty con của KSA.

Chính nguồn thu này đem lại lợi nhuận trong quý III/2013 đạt 2,3 tỷ đồng, lũy kế 9 tháng đầu năm đạt 9,8 tỷ đồng.

Hiện tại công ty đã hoàn thành thiết kế cơ sở, lựa chọn nhà cung cấp mỏ và xây dựng hạ tầng nhà máy, đồng thời đang xem xét việc mua dây chuyền sản xuất.

Dây chuyền thiết bị dự kiến mua của KSA được Viện Mỏ luyện kim và chuyên gia nước ngoài đánh giá có thể sản xuất ra được sỉ Titan có hàm lượng TiO2 vào khoảng 92%.

BVSC đánh giá khá tích cực dự án Titan của công ty.

Tóm lại, trong ngắn hạn, chúng tôi đánh giá KSA vẫn chưa có nhiều điểm sang trong hoạt động kinh doanh chính khi các dự án xuất khẩu cát và san lấp mặt bằng chưa có tiến triển.

Lợi nhuận dự báo cho cả năm 2013 vào khoảng 11,5 tỷ đồng, tương đương EPS khoảng 330 đồng/CP.

Với mức giá hiện tại 9.600 đồng/CP, tương đương với PE vào khoảng 29x tính theo EPS 2013- khá cao so với trung bình ngành 13.03x, nhưng PE forward tính theo EPS 2014 chúng tôi cho là sẽ có cải thiện, khi lợi nhuận từ nạo vét và xuất khẩu cát được hạch toán.

Ngoài ra, chúng tôi đánh giá cao triển vọng tích cực từ dự án Titan của KSA sẽ hoàn thành và đi vào hoạt động vào năm 2015, dự kiến đem lại suất sinh lợi cao khoảng 33%.

DBC: Có thể mua vào

(CTCK SSI - SSI)

DBC báo cáo trong quý III/2013, doanh thu thuần và lợi nhuận trước thuế đạt lần lượt 1.150 tỷ đồng (+5,6% so với cùng kỳ) và 69 tỷ đồng (+232% so với cùng kỳ). Tỷ suất lợi nhuận gộp của DBC đã có sự cải thiện và đạt 12,5% trong quý 3/2013.

Tại mức giá hiện tại là 18.700 đồng/cổ phiếu, cổ phiếu DBC đang được giao dịch với PE 2013 là 7,42x. Chúng tôi thay đổi quan điểm từ NẮM GIỮ sang MUA cổ phiếu, với giá mục tiêu 1 năm là 21.700 đồng/cổ phiếu.

Trong ngắn hạn, chúng tôi kỳ vọng kết quả kinh doanh của DBC sẽ cải thiện đáng kể trong quý 4/2013 và sẽ tạo yếu tố tích cực cho cổ phiếu trong ngắn hạn.